风口观察 | 新股破发率下降、IPO效率再掀高潮,北交所“活”了

2022-08-08 11:10 大众报业·风口财经阅读 (13443) 扫描到手机

       风口财经记者 许耀文

  近一个月,北交所迎来多只新股且表现不俗,逐渐打破新股破发的“魔咒”,积极效应进一步凸显。不仅如此,过去一周,北交所IPO效率再掀高潮,共有5家企业上会并全部成功过会,无论是上会企业数量还是过会企业数量均创下新高。

  建好北交所是顺应资本市场改革的时代需求。若要形成推动创新型中小企业发展的“生态雨林”,既需要栽下优质企业的“种子”引来“活水”,同样离不开外部环境对北交所的“涵养”。日前,北交所组织开展了多项渠道与形式丰富的教育培训活动,通过优化服务、优化市场生态,更好支持中小企业和实体经济高质量发展。

海泰新能上市,北交所新股破发率持续下降

  8月8日,唐山海泰新能科技股份有限公司(以下简称“海泰新能”,835985.NQ)在北交所上市,发行价格为9.05元/股。

  海泰新能上市当日开盘价为11.05元/股。当天上午10点前,其股价最高涨至12.27元/股,涨幅高达35.58%。

  近年来,海泰新能的成长性有目共睹。同花顺iFind数据显示,2021年海泰新能的归母净利润过亿,约1.47亿元,同比大幅增长136.65%。这一主要经营业绩数据在目前北交所105只上市个股中排在第七位,在北交所开市以来上市新股中排在首位。2022年一季度,海泰新能保持高增长态势,归母净利润同比增长268.00%,目前排在北交所第二位、上市新股首位。

  进入2022年,受多种因素的影响,北交所一度陷入破发“怪圈”,新股破发率居高不下,甚至在上市首日破发,北交所流动性也因此引发争议。不仅如此,多家拟北交所上市企业调整IPO方案,下调发行底价。

  同花顺iFind数据显示,截至7月8日,2022年北交所共有21只新股上市。按当日个股收盘价计算,21只上市新股中有13只破发,新股破发率高达62%。

  近一个月,除海泰新能之外北交所有4只新股上市,分别为晨光电缆、科润智控、汇丰钻石与派特尔。值得注意的是,截至8月5日,这4只新股均未破发,北交所的新股破发率降至52%。

  为何新股上市会出现“分化”?风口财经发现,新股上市后的股价表现与公司质地息息相关,尤其是公司的成长性表现。

  截至8月5日,2022年有25家企业在北交所上市。这25家企业2021年净利润的中值为3622.74万元,净利润增速中位值为10.33%。在25家新上市企业中,有12家企业的股价未破发,这12家企业2021年净利润的中值为4169.49万元,仅1家企业净利润同比增速为负。值得注意的是,25家企业中,2021年净利润超过5000万元的企业股价均未破发。

  在未破发的12家企业中,有9家企业的2021年净利润在中值以上;8家企业的净利润增速在10%以上。反观股价破发的13家企业,有9家企业2021年净利润在中值以下,仅有5家企业的净利润增速在10%以上,更有5家公司2021年“不增利”。

  有专家认为,从长期来看,北交所是一个“称重器”,所有的估值都来自于成长性。北交所的“早小新”意味着创新业态、成长能力、赛道机会;机会来自于寻找具有潜力的公司。随着国家支持中小企业创新发展的政策力度不断加大,北交所后续政策红利仍将不断释放。

“5过5”,北交所IPO破纪录

这家企业的头号竞手来自青岛

  除了上市新股表现引人注目之外,近期北交所IPO效率再掀高潮。过去一周,北交所共有5家企业上会,且全部成功过会,无论是上会企业数量还是过会企业数量均创下新高。

  在5家上会企业中,亿能电力与硅烷科技为二次上会,另外3家企业为首发,分别为中纺标检验认证股份有限公司(以下简称“中纺标)、河南众诚信息科技股份有限公司(以下简称“众诚科技)、中科美菱低温科技股份有限公司(以下简称“中科美菱”)。

  中纺标成立于2004年,实际控制人为国务院国资委,是提供轻纺产品检验检测相关技术服务的独立第三方专业机构。近年来,中纺标的经营业绩普遍呈上升态势,毛利率逐年上升,但归母净利润增速放缓。

  众诚科技成立于2005年,是一家提供信息系统集成服务的国家级“专精特新”企业,业务主要面向党政机关、企事业单位客户,在智慧城市细分领域提供数字化解决方案及相关服务。2021年一季度,众诚科技营业收入与归母净利润分别同比增长27.66%、145.00%。

  中科美菱同样是国家级“专精特新”企业,公司成立于2002年,控股股东为长虹美菱,主营业务以生物医疗低温存储设备的研发、生产和销售为核心,布局生命 科学、智慧冷链、家庭健康三大业务板块。本次中科美菱在北交所上市的申请自被受理到上会仅用时39天。

  近两年,中科美菱的归母净利润表现同样亮眼,同比增长率分别为205.52%、58.47%,但在研发方面有所欠缺。招股书显示,公司的主要竞手有4家,中科美菱的研发费用率低于同行业可比公司的平均水平,且处于“下游”。值得注意的是,在中科美菱的主要可比企业中,来自青岛市的海尔生物与澳柯玛赫然在列。与这两家企业相比,中科美菱排的研发费用率略高于澳柯玛,但被海尔生物“碾压”。

中科美菱研发费用率与可比公司比较情况

  2021年,中科美菱因涉嫌生产未经注册的型号医用冷藏箱被查,安徽省药监局依据相关规定对中科美菱处以45.65万元的罚款。资料显示,此次中科美菱被查,举报方正是海尔生物。

  记者从北交所获悉,目前北交所在审企业129家、在辅企业近300家。其中,在审企业平均净利润为5089万元,平均营收增长率为35.06%;在审企业中,有46家属于战略新兴产业、现代服务业,占比约36%。有机构投资者表示,北交所上市后备企业质地较高,值得投资者重点关注。

优化服务、优化市场生态

北交所开展多项专项投资者教育活动

  随着注册制的施行,新股打新不再是一门“稳赚不赔”的生意。有专家表示,投资者若想在这一市场有所收获,需要耐得住寂寞,更要有一定的专业能力傍身。

  北交所特色鲜明,但尚在发展阶段,若想让这一市场加速成长,还需多方合力、涵养生态。

  为优化服务、增强市场主体获得感,更好支持中小企业和实体经济高质量发展,近期北交所通过多个渠道、多种形式组织行业交流、执业培训等宣教活动,优化市场生态,助力企业运用资本工具发展壮大。

  为更好地贴近投资者、了解投资者、服务投资者,引导投资者充分认识和掌握北交所发展态势,切实保护投资者合法权益,北交所自7月1日开始开展为期半年的“北交所走近投资者”专项投资者教育活动。

开展专场投资者教育活动

  截至7月底,北交所已联合中国证券投资基金业协会、各地证监局、会员单位及高校等,举办了多场活动,包括针对券商投顾人员开展的会员投顾人员培训会、面向投资者开展的专场投资者教育活动以及持续推动投资者教育、纳入国民教育体系的国民教育活动,合计覆盖31.8万人次。

开展会员投顾人员培训会

  记者从北交所获悉,“北交所走近投资者”专项活动取得初步成效,市场反应良好,众多投资者纷纷表示获益颇多,希望举办更多类似的活动。下一步,北交所将继续走近投资者,立足投资者需求,打造更多内容丰富的教育活动,助力北交所市场的持续健康发展。