思维造物撤回IPO申请，曾被誉为“知识付费第一股”，如今正陷入流量瓶颈

　　8月2日晚间，深交所官网显示，思维造物创业板IPO处于终止状态，随即引发市场关注。公开资料显示，2014年，罗振宇创立思维造物，经过多年发展，目前思维造物旗下有罗辑思维、得到App、得到高研院、“时间的朋友”等众多知名的互联网品牌和知识付费品牌。

　　据了解，思维造物经历2015年B轮融资至2017年D轮融资，估值均超过10亿元。2019年，思维造物拟冲击科创板，但在2020年选择改道创业板。而在撤回创业板上市申请之前，思维造物共经历了6轮问询，7次更新招股书，最近一次更新申报材料在2022年6月29日。在历次问询中，其创业板定位一直是深交所核查的重点，包括核心技术是否具备创新性、是否区别于行业通用技术，是否属于成长型创新创业企业。

　　其招股书显示，思维造物的营收主要来自三部分：一是线上知识服务，通过得到APP交付课程、听书及电子书产品；二是线下演讲门票、广告收入，及2018年推出的得到“高研院”课程；三是电子书、阅读器等电商收入。财务数据显示，2019年至2021年，思维造物营业收入分别为6.28亿元、6.75亿元及8.43亿元，净利润分别为1.15亿元、4006.35万元以及1.25亿元。

　　就业绩波动，思维造物解释，2019年公司线上知识服务业务及电商业务收入分别同比下降18.75%和16.77%，线下知识服务业务收入实现了56.94%的增长，但由于整体收入占比不高，故2019年收入整体下降14.91%。

陷入流量瓶颈，留给思维造物的时间不多了

　　值得注意的是，思维造物在招股书中提示，“App用户等各项指标增长有限或持续下滑的风险”：2019年至2021年，思维造物旗下“得到”App新增注册用户数量分别为397.50万人、456.46万人及357.77万人；这三年中新增付费用户数量分别为91.10万人、82.61万人及59.09万人。

　　用户规模不断缩减的原因，与不少网友吐槽得到App中的课程专业度不够、实用性不强不无关系。有长期关注得到App的网友表示，时至今日，卖得最好的还是几年前的课程，而如果涉及到相关专业领域，得到的内容又显得肤浅且主观，很多课程老师观点并没有实际的数据或者专业的背书，用起来就显得鸡肋。

　　此外，以“时间的朋友”跨年演讲为例，2017-2019年，其退票比例也在逐年提升，分别为2.90%、4.99%、14.12%；2020年受疫情影响，该比例更是升至43.29%。通常情况下，演讲过程中，罗振宇会针对当年的热点事件制造名词和概念，从特有角度进行解释，然后用现实生活中的例子论证。但实际上，有听过演讲的网友认为，罗振宇的演讲对事物本身的核心逻辑并没有给出更深层次的解释，而且也没有给出解决问题的有效办法。

　　除了内忧，还有外患，不少大厂已经蜂拥而入，加速布局知识付费赛道。2019年，B站开启付费课程内测，2020年，B站上线新一级分区“知识区”，公开数据显示，2021年，已有1.83亿用户在B站学习，且这之中包含大量免费的内容；此外，2021年底，抖音推出“学习频道”，公开数据显示，抖音平台2021年泛知识内容播放量年同比增长74%，泛知识内容播放量占平台总播放量20%。在此背景下想要突围，留给思维造物的时间已经不多了。

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