增量活水来了!原精选层基金修改基金合同 投资北交所渠道大开

2022-07-28 11:50 大众报业·风口财经阅读 (9237) 扫描到手机

原标题:增量活水来了!原精选层基金修改基金合同,投资北交所渠道大开

风口财经记者 许耀文

  风口财经从北交所获悉,首批新三板精选层基金富国积极成长已于7月25日发布了关于修订基金合同及托管协议的公告,删除了新三板精选层股票的投资策略、投资比例限制、估值方法等相关约定,产品未来投资北交所股票将不受原新三板精选层的投资限制。这一申请事项已于7月21日通过证监会审批。

  市场人士分析,预计行业其他可投新三板的存续产品也将陆续修改相关条款,有利于推动基金灵活开展股票投资,将为北交所带来更多长期增量资金。

富国积极成长基金 “解禁”

  2020年6月原新三板精选层开市前,富国基金、华夏基金等六家基金公司旗下的可投资精选层公募基金产品获批注册,合计募集规模115.79亿元,约定精选层投资比例不超过资产规模15%、精选层单只股票投资比例不超过资产规模的5%。

  2020年7月27日精选层开市以后,相关基金产品积极参与新股发行战略配售、网下询价和网上申购,以及二级市场交易,取得了不错的投资收益,为服务中小企业融资、提升市场流动性做出了重要贡献。

  作为首批可投资于新三板精选层的公募基金,富国积极成长在过去两年中,踊跃参与新三板精选层的投资,且实际投资比例高。其中,富国积极成长在新三板及北交所平均持仓占资产净值比例为12.58%(根据基金中期报告与年度报告期末值简单平均计算,截至2021年12月31日)。

  2021年11月15日,北交所开市,精选层挂牌股票整体转至北交所上市。在北交所上市交易的股票属于公募基金的法定投资范围,公募基金可以依照法律法规和基金合同约定开展北交所股票投资。但前期可投资精选层公募基金在参与北交所的投资上,仍须遵循精选层相关要求,制约了基金产品的运作。

  根据相关监管要求,基金管理人申请修改基金合同中原有的精选层基金条款表述后,精选层基金即可按照上市公司相关标准,灵活开展北交所股票投资。

  7月25日,富国基金披露了修改基金合同的公告,放开原精选层投资比例限制,在北交所股票交易上拥有了更多的自主权。

企业家精神成为重要评估因素

  截至2022年6月30日,北交所累计上市企业数量已达100家,正式跨入“百企时代”。

  在北交所开市前,首批8只北交所主题基金获准注册;日前,景顺长城、泰康资管、中信建投基金三家公司申报的北交所主题基金获批注册,北交所主题基金扩容。

  随着北交所逐渐进入平稳运行期,越来越多的优质标的现身,北交所上市公司的投资前景愈发明朗。

  富国积极成长基金经理杨栋表示,北交所从制度上基本“平移”了精选层相关经验,拥有一系列配套机制创新优势,诸多板块覆盖了不少优质标的,具有十分广阔的投资前景。在北交所上市中,大多中小企业集中在创新、“专精特新”领域,且创新层和基础层“后备军”充足,企业成长性较强。未来,随着北交所标的扩容以及逐渐具备规模化效应后,有望吸纳更多的机构和合格投资者的资金,资金容量将得到大幅提升。

  作为首批可投向新三板精选层的公募基金,富国积极成长成立已满两年。二季报显示,该基金前十大中配置了诺思兰德、贝特瑞两只北交所股票。

富国积极成长报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票

  “从基金投资的层面来看,产业规律、市场化的经济规律才是最可靠的。”杨栋表示,富国积极成长在投资上倾向于采用战略配售或定增的方式参与北交所投资。在选股标准上,将重点关注未来市场想象空间大、企业家精神优秀、公司治理良好、有较高风险收益比和安全边际的公司。

  “北交所股票大多分布在“专精特新”行业,在创新业务支撑下,具备较好的成长性。但创新业务需要评估企业家精神,在具体投资过程中应给予更高关注。”杨栋表示。

  北交所聚焦于服务创新型中小企业,定位的服务对象“更早、更小、更新”。随着北交所交易机制的完善、投资者结构的优化,以及更多优秀公司的供给,二级市场交易将逐渐提升。

  记者从北交所获悉,考虑到这些可投精选层基金以精选具有成长性的个股为主,与北交所服务创新型中小企业的定位非常契合,自成立以来的业绩表现优异,预计未来将成为市场上重要的投资力量。

北交所基金“活水”来了

  “取消公募基金投资精选层比例限制,有利于引导公募基金服务实体经济,进一步提高直接融资比重,优化金融资源配置,更好地发挥公募基金在支持国家发展战略、推动创新驱动发展和经济转型升级方面专业机构投资者的作用。” 杨栋表示,解除原精选层基金的投资限制,从操作层面来说,对于未来投资有重要意义。

  此前,封闭期公募基金投向新三板精选层企业比例不超20%,开放期比例不高于15%,这一规定会出现基金经理被动变相降低相关投资比例的可能。而取消投资比例的限制,让这一情形将得到改善。

  基金在前期操作上,更侧重于北交所股票流动性的观察。此次放开精选层投资限制后,操作的核心逐渐回归至“公司质地、基本面变化”等核心变量。公募基金在北交所的交易和投资上将拥有更多的自主权,也将推动投资走向“长期价值、高质量alpha挖掘”的新阶段。

  同时,在投资者结构方面,随着投资比例限制的取消,未来将有越来越多的公募基金和机构投资者参与到北交所投资中。从长期来看,有望提升北交所股票的配置比例和交易活跃度,进而大幅改善北交所的流动性。

  不仅如此,公募基金也能引导市场参与者挖掘出北交所市场更大的价值,已上市的优质企业有望实现与自身成长性相匹配的估值水平。

  “取消公募基金投资精选层比例限制在维护和稳定北交所市场秩序方面也起到了积极正面作用,未来将吸纳更多优质企业到北交所上市,形成良性正循环。” 杨栋表示。

  据悉,其他几家基金公司也在积极准备,将于近期履行规定的程序后修订基金合同。

(本文观点仅供参考,不构成投资建议,投资有风险,入市需谨慎!)