一边亏损一边扩张，“小酒馆第一股”海伦司“钱景”如何？

风口财经记者 王贝贝

　　炎炎夏日到了，受益于社交需求及夜间消费复苏，小酒馆也开始热闹起来。

　　在海伦司青岛和谐广场店，不少消费者发现，这里最近新上了烤串。海伦司相关负责人介绍，这是为了满足年轻消费者需要特意新上的项目。“就是想丰富客人的选择，提升消费体验。”海伦司营销部相关负责人杨顺告诉风口财经记者。

　　去年9月，海伦司在港交所上市，成为“小酒馆第一股”。作为目前国内最大数量的连锁酒馆，海伦司保持着快速的扩张速度。截至去年年底，海伦司门店数量为821家，其中在青岛共有8家店，数量为济南的一半。截至2022年6月，公司酒馆总数已增至879家。

　　值得一提的是，海伦斯一边扩张，一边却深陷亏损之中。2021年，海伦司营收18.36亿元，同比增长124.42%；净亏损2.3亿元，同比扩大428.23%。

　　据了解，海伦司一边将开店重心向三四线城市下沉，一边深挖店内的第二增长曲线。“目前在青岛没有任何新开门店的计划，但我们会更加注重门店的质量，为客户创造更多的价值。”杨顺接受风口财经记者采访时表示。

一边扩张，一边亏损

　　平价是海伦司最大的标签。不设最低消费、大部分瓶装啤酒都不超过10元，海伦司以低价走量的方式将自己定位为“年轻人的线下社交平台”。“夜店拼多多”“小酒馆界的蜜雪冰城”——外界给海伦司的标签众多。

　　2021年，尽管国内疫情反复相对频繁，海伦司没有停下扩张的步伐。2021年末，海伦司共计开设直营门店782家，占比全国门店数量的2.1%左右，其中89.5%门店位于二线及三线以下城市。

　　该公司官网数据显示，截至2022 年 6 月，公司酒馆总数为879家，已覆盖全国25个省，159个城市，初步形成全国化布局。海伦司曾对外表示，预计2023年，门店规模增长至2200家。

　　值得一提的是，海伦斯一边扩张的同时，另一边却顶着巨大的亏损压力。2021年，海伦司营收18.36亿元，同比增长124.42%；净亏损2.3亿元，同比扩大428.23%。

　　据介绍，作为中国最大的线下连锁酒馆，海伦斯为顾客提供优质且具性价比的产品组合，以自有产品为主，第三方产品为辅。

　　在业内人士看来，海伦司的产品利润堪比茅台。公开资料显示，海伦司自有产品毛利率水平较高。2019年-2021年 ，海伦司自有产品分别实现收入3.69亿元、5.95亿元、14.32 亿元，分别占当期总收入的65.36%、72.71%和77.99%。2019年-2021年，海伦司自有酒饮的毛利率分别为75.30%、78.40%、80.20%，呈逐年上升趋势。

拥挤的赛道，大佬的较量

　　别人卖二三十的啤酒，海伦司定价七八块，低价策略让海伦司成为了国内最大的小酒馆。业内人士普遍认为，受疫情影响，海伦司近年来亏损严重，但随着疫情好转，海伦司将迎来业绩好转。但市场好转的同时，海伦司还将面对前所未有的市场竞争。

　　《2020年轻人群酒水消费洞察报告》数据显示，90后人群中10%有每日饮酒的习惯，年轻人成为酒水消费的主力军。啤酒、洋酒、果酒、葡萄酒等品类正取代传统白酒，涌入年轻人的酒杯。因此，酒馆生意也成为近年来较为火热的行业之一。

在海伦司青岛和谐广场店，不少消费者发现，这里最近新上了烤串。海伦司相关负责人介绍，这是为了满足年轻消费者需要特意新上的项目。“就是想丰富客人的选择，提升消费体验。”海伦司营销部相关负责人杨顺告诉风口财经记者。

　　华经产业研究院表示，年轻一代消费经济腾飞叠加国内夜间经济快速扩张，作为夜间经济主力产业的小酒馆数量持续扩张，数据显示，2020年疫情背景下总数量下降较大，同时2021年增长较慢，仅为3.8万家，预计2022年将快速回暖。目前国内小酒馆营业时间一般为晚上20点之后，符合时下年轻人的生活节奏及社交需求，数量仍有较大发展空间。

　　夜晚的“微醺”，也撩拨了不少大佬的心。有很多酒业巨头开始入局酒馆、清吧行业的消息。近日，洋河股份联合万达酒店举行了“解酉小馆”揭幕仪式。据悉，“解酉小馆”将成为洋河股份地面推广的重要触点之一，洋河将与万达共建“解酉小馆”商业模式，并实现运营。此外，青岛啤酒等国内啤酒巨头也开始尝试开启品牌直营的清吧和小酒馆。

　　除了酒业巨头，星巴克、老乡鸡、和府捞面等多家餐企甚至纷纷布局小酒馆业务。连锁酒馆品牌“猫员外”宣布获得了过亿元Pre-A及A轮融资，而锐肆酒馆也在2021年获得红杉资本的天使轮融资。

不仅卖酒，还卖烧烤和小龙虾

　　那么，内忧外患之下，海伦司的未来“钱”景如何？

　　业内人士指出，海伦司酒馆的承载能力和消费场景有限。根据年报看，2018年-2021年，海伦司平均单店日收入的极限在1.2万元左右，因此，开店是海伦司业绩增长的不二选择。

　　如果说海伦司的增长主要是靠新开酒馆来驱动，店面的盈利水平，无疑成为海伦司的巨大门槛。

　　以2021年海伦司的盈利水平来看，一线城市的酒馆基本不盈利，利润率仅占比0.01%，而在一线城市不断地扩张酒馆对于海伦司利润率的提升非常有限；二线城市，2021年利润率仅占16.92%；三线及以下城市利润率占比高达23.25%。这说明，下沉市场是海伦司的业务增长极。

　　海伦司表示，相较于一二线城市，海伦司的低价模式更切合三线及以下城市顾客追求性价比的消费习惯。此外，直营酒馆的模式给海伦司带来不小的人力和租金成本压力，下沉市场在酒馆营运成本方面具有比较优势，有望提升单店盈利能力。

　　记者了解到，海伦司还在着力开发第二增长曲线，首推“小酒馆+大排档”新模式，释放下沉市场消费潜力。2022年5月，海伦司在湖北省恩施州利川市推出新店海伦司•越，主打“小酒馆+大排档”的业务模式，在当地深受欢迎。“目前在青岛没有任何新开门店的计划，但我们会更加注重门店的质量，为客户创造更多的价值。”杨顺接受风口财经记者采访时表示。

　　据介绍，新店不同于以往的标准化酒馆，门店由海伦司小酒馆和越启川夜市两部分区域，新增烧烤和小龙虾菜品。一方面，新增菜品拓展了目标客群，为门店吸引更多客流，单同时，菜品烹饪需配备后厨，一定程度上增加了酒馆的人力和租金成本。总的来说，利川店为海伦司“赚钱”提供了新思路。

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