太卷了!券商“一哥”拆了一辆特斯拉!研报长达94页

2022-07-18 15:29 中国证券报阅读 (10382) 扫描到手机

  前有海通国际拆比亚迪撰写87页研报走红,后有中信证券拆特斯拉撰写94页研报。

  7月18日,中信证券发表《新能源汽车行业特斯拉系列研究专题:从拆解Model 3看智能电动汽车发展趋势》研报。该券商经过两个月时间,完整拆解了具有标志性意义的Model 3标准续航版,对其车身域、座舱域、驾驶域进行详细的解读。

  研报提出,通过对Model 3这一智能电动的标杆车型的分析,以期厘清后续产业发展的可能方向,并称坚定看好中国智能电动化发展趋势。“现在仅仅只是汽车智能化的起点,离终局还非常遥远。”

拆解篇幅近80页

  该研报篇幅达94页,其中拆解内容近80页。

  近年来汽车制造业迎来了电动化、智能化、网联化的浪潮。在此背景下,中信证券研究部TMT和汽车团队协同多家公司和机构经过了两个月的时间对一辆特斯拉Model 3进行了完整的拆解。希望通过对这一智能电动的标杆车型的分析,展现特斯拉作为一家全球头部汽车企业对汽车智能电动化的思考,以期厘清后续产业发展的可能方向。

来源:研报

  具体来看,中信证券从Model 3域控制器、线束和连接器、电池、三电与热管理、汽车车身等全方位多个角度对该车型进行深入分析,并与其它品牌进行对比评价。随后在其研报里详细呈现每个部件的特点,包括车身域、座舱域、线束、连接器、电池、电芯、电机、车灯、底盘、热管理系统等等。

  其中,在座舱域方面,研报提到Model 3将T-BOX集成到座舱域控制器,同时采用了Intel的A3950芯片,思路更接近游戏平台而非手机。

  在电池方面,中信证券指出,Model 3电池包采用4块大模组,与同期的iD.4X、宝马iX3的电池包相比,采用大模组技术,集成度更高,内部布局更为整洁,电池包技术目前仍处于领先地位。此外,集成度提升,减少非必要零件,降低了成本,提高续航里程;另外,Model 3电池包适配型强,可以兼容不同数量、类型的电芯,多材料体系、多供应商方案共存。

  此外,该研报还提到,特斯拉4680电池在续航里程提升下的降本最优解。相较于此前采用的2170电池,4680电池的电芯容量是其5倍,能够提高相应车型16%的续航里程,输出功率6倍于2170电池。

汽车天窗发展趋势。来源:研报

  车身方面,该研报指出,Model 3天幕引领行业趋势。具体来看,特斯拉所使用的天幕玻璃采用高强度的夹层玻璃保证安全,并通过镀膜技术阻挡近98%的紫外线和81%的热量进入车内,料将成为未来趋势。特斯拉的天幕设计逐渐开始被其他品牌跟进,蔚来、小鹏、理想和比亚迪等国内车企均在旗舰车型上开始搭载天幕。

智能化浪潮来袭

  不久前,海通国际一份题为《海通汽车实验室—比亚迪“元”细化拆解》的硬核研报在业内刷屏并走红。据悉,他们动手拆了一辆价值近十万元的比亚迪,还撰写了一份长达87页的研究报告。

  其实,券商为撰写研报拆解汽车早有先例,中信证券拆解Model 3也不是首创。据报道,早在2017年,瑞银(UBS)的研究团队就拆解了雪佛兰的博尔特电动车,2018年拆解了特斯拉的Model 3,2021年又拆解了大众MEB纯电专属平台打造的ID 3电动车。

  根据佐思汽研数据,今年前4个月,中国自主品牌汽车ADAS(高级驾驶辅助系统)的装配率达到了33.9%。中信证券指出,智能汽车的域控化已成趋势,主流车企的车型平台不断升级出新,新能源车的三电和热管理环节处于高速成长期。

  不过,对于智能汽车的发展,中信证券认为,现在仅仅只是汽车智能化的起点,离终局还非常遥远,这中间软件需要不断进行升级迭代。

  此外,研报还提到中国智能电动汽车目前正处在蓬勃发展阶段,今年国内新能源汽车销量有望突破600万辆。

  值得一提的是,乘联会数据显示,6月,特斯拉上海超级工厂凭借78906辆的交付量,再度刷新历史纪录,其中Model Y实现交付52557辆。在所有燃油车和新能源车中,Model Y位列国内单一车型月销榜首。