风口聚焦 | 互换通6个月后启动!刚刚 央行公布两项重磅政策

2022-07-04 13:42 大众报业·风口财经阅读 (26225) 扫描到手机

风口财经记者 刘晓

继“沪港通”、“深港通”、“债券通”后,“互换通”也要来了!

据央行网站消息,7月4日,央行公布了两项新的金融对外开放政策。一是启动香港和内地的互换通,在债券通的基础上,境内外投资者通过香港与内地金融市场基础设施的连接,参与两地金融衍生品市场的一项机制性安排,有利于满足投资者的利率风险管理要求。

二是建立人民币与港币之间的常备互换安排。中国人民银行与香港金管局将双方已建立的货币互换安排升级为常备互换安排,协议长期有效,将长期有效部分的规模从5000亿元扩大至8000亿元,进一步优化资金,这也是中国人民银行第一次签署常备互换协议。

中国人民银行副行长、国家外汇管理局局长潘功胜表示,这两项政策将进一步提升两地金融市场联通项目,巩固香港国际金融中心和离岸人民币业务的枢纽地位。

光大银行金融市场部研究员周茂华在接受风口财经采访时表示,利率互换作为重要衍生品工具,有利于促进境内利率衍生品市场发展,便利境外投资者参与人民币互换市场,更好管理人民币利率风险,提升我国债券市场吸引力。

6个月之后启动,初期先开通“北向通”

据介绍,近年来,我国银行间债券市场对外开放程度不断加深,境外投资者对人民币利率风险管理需求持续增加。近期,中国人民银行会同香港证监会、香港金管局等部门,在总结债券市场对外开放成功经验的基础上,深入研究跨境衍生品交易清算模式,形成“互换通”方案,通过互联互通方式便利境外投资者参与境内人民币利率互换市场,支持构建高水平金融开放格局。

“互换通”业务通过两地金融市场基础设施连接,使境内外投资者能够在不改变交易习惯、有效遵从两地相关市场法律法规的前提下,便捷地完成人民币利率互换的交易和集中清算,不仅有利于投资者管理利率风险,也有利于巩固香港国际金融中心地位。

“互换通”将在我国金融市场对外开放的整体规划与部署下稳妥有序推进。中国人民银行将会同香港证监会、香港金管局等部门共同制定制度办法,加强监管合作和信息共享,指导相关基础设施做好“互换通”的规则、业务、技术等方面工作,加强市场沟通与培育,并于即日起6个月之后正式启动“互换通”。

根据公告,初期先开通“北向通”,即香港及其他国家和地区的境外投资者(以下简称境外投资者)经由香港与内地基础设施机构之间在交易、清算、结算等方面互联互通的机制安排,参与内地银行间金融衍生品市场。未来将适时研究扩展至“南向通”,即境内投资者经由两地基础设施机构之间的互联互通机制安排,参与香港金融衍生品市场。

“北向通”遵守现行内地银行间金融衍生品市场对外开放政策框架,同时尊重国际惯例做法,便捷境外投资者进行内地银行间金融衍生品交易和风险对冲。可交易标的初期为利率互换产品,其他品种后续将根据市场情况适时开放。

此外,据央行网站消息,经国务院批准,近日中国人民银行与香港金融管理局签署常备互换协议,将双方自2009年起建立的货币互换安排升级为常备互换安排,协议长期有效,互换规模由原来的5000亿元人民币/5900亿元港币扩大至8000亿元人民币/9400亿元港币,以进一步深化内地与香港金融合作,更好支持香港国际金融中心建设,推动香港离岸人民币市场稳健发展。

便利全球投资者参与两地市场

7月4日,在债券通5周年论坛暨互换通发布仪式上,中国人民银行副行长、国家外汇管理局局长潘功胜发表主旨演讲。潘功胜表示,这两项政策将进一步提升两地金融市场联通项目,巩固香港国际金融中心和离岸人民币业务的枢纽地位,充分体现中央政府对巩固和提升香港国际金融中心地位的高度重视,体现了中央政府支持香港长期繁荣稳定发展的信心和决心。

潘功胜强调,中国金融市场发展的经验表明,扩大开放是实现中国金融市场发展市场化、法治化、国际化目标的强大推动力,也是进一步提升中国金融市场服务实体经济能力的关键之举。香港作为国际金融中心,有很多有益的条件独特的优势,是内地金融市场开放的重要窗口和桥梁,也是国家对外开放战略先行先试的重要试验场,继续坚定不移的扩大中国金融市场高水平对外开放,支持香港国际金融中心的繁荣发展,是中央既定的大政方针,也是中国人民银行一项重点工作任务。

光大银行金融市场部研究员周茂华告诉风口财经,两项政策功能上有差异,但都是便利全球投资者参与两地市场,一般来说,金融机构通过货币互换机制,有助于降低汇率、利率波动风险和交易成本,优化金融机构资产负债结构,更加便利参与市场交易,活跃市场。

对于启动香港和内地的互换通,周茂华认为,首先,加强和深化了两地市场互联互通,是稳步推动我国金融业对外开放的重要举措;其次,利率互换作为重要衍生品工具,促进境内利率衍生品市场发展,便利境外投资者参与人民币互换市场,更好管理人民币利率风险,提升我国债券市场吸引力,同时进一步推动人民币国际化;第三,“互换通”加强两地金融基础设施联通,便利全球投资者参与两地市场,强化香港国际资产管理中心及风险管理中心功能,促进香港金融市场繁荣发展,进一步巩固香港国际金融中心地位。

周茂华表示,近年来,国内持续深化金融业供给侧结构性改革,加快补齐监管制度短板,提升风险防范化解能力,稳慎推进金融业对外双向开放,让市场主体更好利用两个市场、两种资源,更好发展。国内经济长期向好,金融业加快对外开放,金融产品不断丰富,金融基础设施不断完善,便利全球投资者参与国内市场,人民币吸引力不断增强,也将推动人民币国际化步伐加快。

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