“海尔系”雷神科技获受理 青岛北交所队伍再添新兵

2022-06-30 18:49 大众报业·风口财经阅读 (29794) 扫描到手机

       风口财经记者 吴思

  6月30日,北交所官网显示,雷神科技(872190.NQ)的审核状态已更新为“已受理”。本次发行底价为32元/股,在不考虑超额配售选择权的情况下,本次发行数量不超过1666.67万股,且发行后公众股东持股比例不低于公司总股本的25%。

  作为海尔集团“人单合一”管理模式下孕育的创业公司,雷神科技专注于高性能专业化计算机硬件市场,成绩斐然。6月24日,雷神科技完成上市辅导工作,6月28日,收到北交所受理通知书。离敲钟又近一步。

  风口财经注意到,6月27日,青岛市的三祥科技被北交所受理。此前,泰德股份(831278.BJ)成功在北交所上市,成为青岛市今年首家北交所IPO企业,也是青岛市继建邦股份和丰光精密后,登陆北交所的第3家企业。资本市场的“青岛军团”正不断壮大。

       “海尔系”首冲北交所

  青岛雷神科技股份有限公司(简称“雷神科技”)成立于2014年,是海尔集团“人单合一”模式下投资孵化的明星创客公司,2017年在新三板挂牌。

  雷神科技精准切入高性能专业化计算机硬件市场,主要产品包括笔记本电脑、台式机、外设及周边,是国内具有较高品牌影响力和知名度的专业化计算机硬件设备厂商,先后获评青岛市专精特新示范企业、山东省瞪羚企业、山东省专精特新企业、国家高新技术企业,并荣获中国计算机行业协会评选的“2021年度中国计算机行业发展成就奖”。

  目前,雷神科技已形成“雷神”和“机械师”两大计算机硬件品牌以及主要面向商用办公和国产信创场景的“海尔”计算机硬件品牌体系。

  股权结构方面,雷神科技控股股东为苏州海新。后者为海尔集团的全资子公司,同时海尔集团还通过间接控制海立方舟持有公司2.22%的表决权。也就是说,海尔集团合计控制公司38.01%的表决权,为雷神科技实际控制人。

  据海尔集团公众号消息,“雷神”出自创客成员李宁、李艳兵之手。2013年7月,3名创客成员从3万条用户对笔记本的抱怨中,找到了十项用户痛点,并根据网友喜好注册新品牌“雷神”,首批500台游戏本在三天之内销售一空。

  据悉,在资源方面,海尔也提供了有力的支持。在雷神取得初步成功后,青岛海尔FU平台主动与其进行对接,在搭建官网、运行方式、专业知识普及等方面给予了帮助。

       2021营收达26亿

  招股书显示,2019年至2021年,雷神科技分别实现营收20.91亿元、22.54亿元和26.42亿元,营收复合增长率达到12.42%;净利润分别为5676.18万元、5936.09万元、7604.81万元。

  从雷神科技的主营业务收入构成情况来看,公司主要产品有笔记本电脑、台式机、外设及周边等。其中笔记本电脑和台式机占比呈现下降态势,从2019年的78.85%下降至2021年的73.57%,不过占比仍然达70%,营收仍主要依赖笔记本电脑和台式机。

  值得注意的是,尽管笔记本电脑和台式机是其主营业务,但其生产环节主要通过委托专业外协生产厂商完成。

  雷神科技表示,除2021年公司部分计算机硬件产品开始自产以外,报告期内公司产品的生产主要采用外协模式,合作的外协厂商包括广达电脑、蓝天电脑、同方信息、和硕科技等多家计算机硬件代工商。以外协生产为主的模式可能导致公司面临核心产品泄密、外协厂商产能无法满足公司订单规模、外协厂商生产产品质量不达标、与外协厂商发生诉讼纠纷等风险,进而对公司业务经营产生不利影响。

  据招股书显示,直到2021年8月,雷神科技才在东莞设立子公司雷德科技,从事部分工艺简单的台式机及笔记本电脑产品的组装生产。

  2021年,雷神科技自产台式机和笔记本电脑产能5万台,产量3.82万台,产能利用率76.48%,产销率84.61%。尽管如此,雷神科技依然存在较强的外部依赖。

  招股书显示,2019年至2021年,雷神科技采购规模呈逐年增长趋势,主要原材料采购总额分别为10.27亿元、12.52亿元和15.11亿元。其中主要采购产品为CPU、屏幕、内存、硬盘、显存和芯片组等,占比共计达到97.6%、95.23%和87.45%。

       供应链格局集中

  招股书显示,雷神科技前五大客户的销售收入合计分别为147,357.32万元、171,821.40万元和223,801.11万元,占同期营业收入的比例分别为70.48%、76.22%和84.70%,客户集中度较高。

  而除了客户集中度高,雷神科技的供应商也十分集中。

  招股书显示,2021年公司前五大供应商(原材料及外协加工供应商)分别为英特尔、蓝天电脑、三诺电子、广达电脑、京东方。而在2019年和2020年,公司实际控制人海尔集团也位列其中,分别为雷神科技第一、第五大供应商。

  2019年至2021年,公司向前五大供应商的采购占比分别为71.22%、69.56%和 62.69%,供应商集中度较高。

  对于供应商集中的问题,公司解释称,专业化计算机硬件供应链格局较为集中,行业内具备相关能力的工厂以广达电脑、蓝天电脑等大型代工厂为主。原材料方面,公司CPU、屏幕等核心原材料的技术门槛和壁垒很高,行业内仅有少量供应商具备生产能力,以英特尔、京东方等龙头企业为代表。

  至于报告期内向海尔集团采购的相关问题,公司表示,随着2020年以来原材料采购业务的逐步独立开展以及2021年起独立开展售后服务,公司报告期内向关联方采购商品或接受劳务的金额及占比显著降低。

  近年来,拟IPO企业的外协生产情况一直是监管审核的重点之一。投行人士表示,外协为主的企业,其业务完整性、外协定价的公允性、外协成本和自身成本差异、企业核心竞争力、外协厂商的合规性都值得关注。

  风口财经注意到,当前雷神科技上市募资需求较为“迫切”。随着公司生产经营规模的扩张,公司流动资金需求逐渐增加。报告期各期,公司经营活动产生的现金流量净额分别为892.76万元、-1.95亿元和-7.06亿元。

  雷神科技表示,若不能有效加强资金管理,统筹安排项目资金的收付,加强应收账款的回收,并合理利用商业信用进行付款安排,可能造成经营活动现金流量的大幅波动,给公司带来经营风险和偿债风险。

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