风口智库 | 货币政策最新定调!专家解读:降息降准还会有吗?

2022-06-29 20:04 大众报业·风口财经阅读 (10035) 扫描到手机

风口财经记者 刘晓

  据央行网站6月29日消息,中国人民银行货币政策委员会2022年第二季度(总第97次)例会于6月24日在北京召开。会议指出,要统筹抓好稳就业和稳物价,稳字当头、稳中求进,强化跨周期和逆周期调节,加大稳健货币政策实施力度,发挥好货币政策工具的总量和结构双重功能,主动应对,提振信心,为实体经济提供更有力支持,稳定宏观经济大盘。

中国民生银行首席经济学家、研究院院长温彬告诉风口财经,降准和降息对于“稳增长”具有积极作用,未来仍具有一定空间。

光大银行金融市场部宏观研究员周茂华在接受风口财经采访时表示,目前我国货币政策保持独立,政策仍有较大空间,国内处于经济复苏重要阶段,从降低银行整体负债成本,引导金融机构进一步加大小微企业等薄弱环节、制造业等重点新兴领域支持,预计降准等政策仍处于工具箱中。

加大稳健货币政策实施力度

  中国人民银行货币政策委员会2022年第二季度(总第97次)例会于6月24日在北京召开。会议指出,当前全球经济增长放缓、通胀高位运行,地缘政治冲突持续,外部环境更趋复杂严峻,国内疫情防控形势总体向好但任务仍然艰巨,经济发展面临需求收缩、供给冲击、预期转弱三重压力。

  会议指出,要按照“疫情要防住、经济要稳住、发展要安全”的明确要求,统筹抓好稳就业和稳物价,稳字当头、稳中求进,强化跨周期和逆周期调节,加大稳健货币政策实施力度,发挥好货币政策工具的总量和结构双重功能,主动应对,提振信心,为实体经济提供更有力支持,稳定宏观经济大盘。

  进一步疏通货币政策传导机制,保持流动性合理充裕,增强信贷总量增长的稳定性,保持货币供应量和社会融资规模增速同名义经济增速基本匹配。

  在国内粮食稳产增产、能源市场平稳运行的有利条件下,保持物价水平基本稳定。结构性货币政策工具要积极做好“加法”,精准发力,加大普惠小微贷款支持力度,支持中小微企业稳定就业,用好支持煤炭清洁高效利用、科技创新、普惠养老、交通物流专项再贷款和碳减排支持工具,综合施策支持区域协调发展,引导金融机构加大对小微企业、科技创新、绿色发展的支持。

  深化金融供给侧结构性改革,引导大银行服务重心下沉,推动中小银行聚焦主责主业,支持银行补充资本,共同维护金融市场的稳定发展,健全具有高度适应性、竞争力、普惠性的现代金融体系。完善市场化利率形成和传导机制,优化央行政策利率体系,加强存款利率监管,着力稳定银行负债成本,发挥贷款市场报价利率改革效能和指导作用,推动降低企业综合融资成本。

  深化汇率市场化改革,增强人民币汇率弹性,引导企业和金融机构坚持“风险中性”理念,加强预期管理,把握好内部均衡和外部均衡的平衡,保持人民币汇率在合理均衡水平上的基本稳定。

  构建金融有效支持实体经济的体制机制,完善金融支持创新体系,引导金融机构增加制造业中长期贷款,着力稳定产业链供应链,努力做到金融对民营企业的支持与民营企业对经济社会发展的贡献相适应,以促进实现碳达峰、碳中和为目标完善绿色金融体系。维护住房消费者合法权益,更好满足购房者合理住房需求,促进房地产市场健康发展和良性循环。推进金融高水平双向开放,提高开放条件下经济金融管理能力和防控风险能力。

降准和降息仍具有一定空间

  光大银行金融市场部宏观研究员周茂华认为,从一二季度例会内容看,有几个地方保持一致。

一是,货币政策重心继续偏向稳就业和稳物价。目前环境下,通过保市场主体、稳就业、保民生、促进内循环和经济加快恢复;

二是,延续稳健货币政策基调。二季度我们面临内外多个因素超预期影响,国内及时出台增量纾困助企、稳增长增量政策,但社融、M2同比增速与名义GDP基本匹配,货币政策保持稳健;

三是,继续发挥总量与结构工具优势,充分挖掘利率改革潜力,引导金融机构加大普惠小微企业、绿色发展、制造业、基建等重点新兴领域支持;并引导金融机构合理降低实体经济综合融资成本。

  周茂华告诉风口财经,二季度例会政策力度措辞更显积极,主要是二季度以来,我国经济面临内外多重因素影响超预期,国内稳健货币政策需要适度加大实体经济支持力度,将疫情造成的经济损失降至最低,实现全年经济较好成果。

  周茂华表示,目前,全球疫情影响尚未完全结束,地缘冲突,全球供应链与产业链较复杂化,加之极端气候频发,国际能源、粮食和工业原材料大宗商品市场波动剧烈;国内经济面临问题既有需求方面问题,也有供给冲击,考验宏观经济调控智慧;国内宏观政策总量要有力度,同时,政策措施要”对症下药“,平衡好稳增长与防风险。

  国民生银行首席经济学家、研究院院长温彬告诉风口财经,下半年,我国宜坚持“以我为主”同时“内外兼顾”的货币政策操作,继续发挥总量和结构双重功能,通过总量政策重点解决总需求不足问题,通过结构性政策加大对重点领域和薄弱环节的支持力度。

  “降准和降息对于‘稳增长’具有积极作用,未来仍具有一定空间。”温彬表示,8月、9月中期借贷便利(MLF)的到期量较大,银行间资金面将会逐步收敛,需要央行加强流动性投放予以对冲。可通过降准置换到期MLF,释放长期资金,降低银行体系资金成本,不仅可以引导LPR利率下行,而且可以鼓励金融机构增加政府债券配置,降低地方政府融资和再融资成本,更好地发挥货币政策和财政政策的协调配合作用。

  周茂华也认为,目前我国货币政策保持独立,政策仍有较大空间,国内处于经济复苏重要阶段,从降低银行整体负债成本,引导金融机构进一步加大小微企业等薄弱环节、制造业等重点新兴领域支持,预计降准等政策仍处于工具箱中。


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