风口观察 | 山东为何能够脱颖而出 承包国内宠物餐桌？

风口财经记者 娄花

　　国外市场营收占据公司大头，但中宠股份（002891.SZ）对国内市场更为期待。近日，中宠股份（002891.SZ）相关负责人在2021年度业绩交流会上对风口财经记者表示，国外宠物食品市场相对成熟，市场比较固化，国内市场方兴未艾，空间更为广阔，公司主要以自有品牌加大力度开发国内市场，有望提升公司市占率，抓住行业发展机遇。

　　公司年报显示，2021年实现收入28.82亿元，同比增长29.1%;归母净利润1.16亿元，同比下降14.3%。公司相关负责人表示，主要因为汇率变动等原因，公司毛利率有所降低，2021年业绩受到一定影响。

　　记者观察到山东正在构建宠物食品的矩阵，除了中宠股份外，路斯股份已于2021年顺利登陆北交所、乖宝宠物正在冲刺IPO，资本市场上的山东企业有望达到3家，从现有格局来看，山东将成为拥有宠物上市公司数量最多的省份。

海外市场稳定提升

　　中宠股份收入和利润主要源自于海外市场，公司2021年实现海外收入20.97亿元，海外收入占主营业务收入比重为75.3%，与2020年持平;实现海外业务毛利3.8亿元，同比增5.2%，占主营业务利润66.2%，较2020年提升0.2个百分点。

　　“海外市场相对稳定，整体上看，能保持个位数的增速，各品牌有自己相对固定的市场，每年变动不大，公司2022年营收增速较快，主要为收购新西兰工厂所致。”公司上述负责人对风口财经记者表示。

　　中宠股份产品销往美国、欧盟、日本等国家和地区，主要客户为当地拥有品牌的宠物食品经销商，前五大客户收入占比近5成。

　　2020年，美国宠物食品和服务的规模达到了1072.9亿美元，与2015年相比增长了48%。根据《U.S.Pet MarketOutlook(2021-2022)》预测，2025年美国宠物市场规模将达到惊人的1550.4亿美元，复合增长率高达7.46%。

　　行业方面，根据中华人民共和国海关总署的数据，我国宠物食品出口规模在2017年至2021年间增长较快;受中美贸易摩擦的影响，自2019年1月1日起美国开始对从中国进口的宠物食品加征25%的关税，使得当年宠物食品出口美国市场规模有所回落，进而致使宠物食品出口规模增速下降，2021年度我国宠物食品实现出口额为78.86亿元人民币。

自主品牌成国内主打

　　与海外市场相比，中宠股份对国内市场更为重视。公司董事会秘书史宇称，2022年公司将继续聚焦国内市场，依托自主品牌，力争以主粮产品为抓手、干粮产品为重要辅助，带动国内销售规模的持续提升。

　　国内市场渠道方面，史宇表示，公司重视电商渠道的拓展，入驻了天猫、京东、淘宝、拼多多等大型电商平台，与阿里巴巴、京东签订了战略合作备忘录，并与垂直电商平台如e宠、波奇、金多乐有合作，同时积极探索抖音、快手等社交平台电商新渠道。

　　据财报显示，2021年，公司实现国内业务收入6.89亿元，同比增长28.1%，占主营业务收入的比重为24.7%。

　　这一增速快于行业。根据《2021年中国宠物行业白皮书》的数据。2017年至2021年，我国宠物行业市场规模增速较快，年平均增长率为16.75%。2021年，中国宠物行业市场规模达2490亿元，较2020年增长20.60%。

　　从构成比例来看，宠物食品是养宠消费最主要的构成部分，2020年及2021年宠物食品占整体消费支出的比例均在50%以上。

图片来源：视觉中国

　　风口财经记者注意到，为打造自有品牌，公司销售费用投放力度不减。数据显示，公司2021年销售费用2.43亿元，同比大增31.9%，其中，业务宣传费及销售服务费1.62亿元，同比大增39.3%。

　　品牌运营方面，公司贯彻以“Wanpy顽皮”、“Zeal真致”为核心的品牌战略，通过不同品牌定位迎合各细分市场需求，2021年9月收购杭州领先50%股权，现持有杭州领先 90%股权。2021年公司Wanpy品牌收入同比大增50%，延续近年以来的高增长，Zeal 品牌受产品结构调整影响，收入与2020年基本持平。

　　公司相关负责人表示，在国内市场，公司选择了以自主品牌为主，这是一条最难的路，但是也是一条最有前景的路。

　　在日本、美国、欧洲、澳大利亚、加拿大等国家，公司也陆续推出了“Wanpy”、“Great Jack`s”、“Jerky time”、“Toptrees”等自主品牌的宠物零食产品，品牌影响力开始逐渐显现。

　　风口财经记者注意到，国内另一家宠物食品上市公司佩蒂股份（300673.SZ）同样在打造自有品牌，加快新品推出力度，关注国内市场成长性。国内市场方面，公司2021年重点聚焦“好适嘉”等品牌的打造，推出双拼粮、主食罐头等系列产品，并进一步加大渠道推广力度和品牌投入。

扩建产能抢占市场份额

　　分品类看，2021年中宠股份实现宠物零食收入19.8亿元，同比增长15.6%，宠物罐头收入4.75亿元，同比增长53.0%，宠物干粮3.06亿元，同比大增115.7%。

　　受汇率波动、原材料价格波动，以及促销推广新品等因素影响，公司宠物零食毛利率从 2020年24.2%降至2021年19.8%，宠物罐头毛利率从27.1%降至24.6%，宠物干粮毛利率更是从33.3%大幅降至18.9%，2021年公司的宠物零食、罐头和干粮毛利分别为3.92亿元、1.17亿元、0.58亿元，同比分别增长-5.5%、38.9%、22.4%。

　　产能方面，董事长、总经理郝忠礼称，公司2019年可转债募投项目“年产3万吨宠物湿粮项目”目前已经建成投产。2021年公司宠物罐头产品的销售收入同比增长52.97%，该项目湿粮产能有进一步提升的空间。

　　此外，2022年公司拟公开发行可转换公司债券，募集资金建设“年产6万吨高品质宠物干粮项目”、“年产4万吨新型宠物湿粮项目”、“年产2000吨冻干宠物食品项目”等，进一步扩大产能。

　　佩蒂股份（300673.SZ）同样在积极扩产。公司在接受机构调研时表示，公司新西兰年产4万吨高品质宠物干粮新建项目、柬埔寨年产9200吨宠物休闲食品新建项目取得明显进展，其中柬埔寨宠物休闲食品新建项目于2021年第三季度试生产，新西兰高品质宠物干粮新建项目有望于2022年年初投产。

山东宠物食品板块“呼之欲出”

　　山东正在构建宠物食品的矩阵。除了中宠股份外，路斯股份已于2021年顺利登陆北交所、乖宝宠物正在冲刺IPO。资本市场上的山东企业有望达到3家，从现有格局来看，山东将成为拥有宠物上市公司数量最多的地区。

　　值得一提的是，除了这些领军企业，山东的宠物食品产业还呈现出多点开花的态势。看沿海，有青岛西海岸新区发力“一带一路”，200多家宠物食品生产加工企业形成产业聚集之势；看内陆，有肉鸭产业大县沂南积极进场，正在形成完整的配套产业链和产品加工基地。

图片来源：视觉中国

　　山东为何能够脱颖而出，承包国内宠物餐桌？业内人士对风口财经记者表示，国内宠物食品行业起步较晚，前期多依赖海外订单出口起步，山东仅靠日韩，出口便捷。

　　此外，宠物食品最主要的原材料是鸡胸肉和鸭胸肉，山东原料供应稳定。据统计，2021年屠宰接近30亿羽，占据全国的一半。同年，山东年出栏23亿只肉鸭，占全球34%。“距离原料更近，原料采购更稳定区域内的企业，具备成本优势。”

　　根据Euromonitor数据显示，2020年国内宠物食品行业市场份额方面，国外品牌占据前两位，分别为法国皇家、玛氏。山东的乖宝宠物和中宠股份在前十位附近。