风口聚焦丨自掏腰包“补坑”2500多万，那些“兜底增持”的公司怎么样了？

　　“兜底式”增持出现亏损，中顺洁柔实控人邓颖忠自掏腰包2545.78万元补足。

　　近日，中顺洁柔发布公告，邓颖忠于去年5月发出的倡议员工增持股票的兜底式承诺目前已履行完毕，如约对264名员工买入的114.86万股股份亏损额进行补偿，按照补偿金额测算，员工人均亏损幅度达67%。

　　其他号召“兜底式”增持的公司都怎么样了？从过往的情况来看，短期对股价多有明显的刺激效果，但长期来看却表现不一。有的像中顺洁柔一样，已经作出补偿；也有公司在发出“兜底式”增持号召后，股价明显上涨……

中顺洁柔补偿员工2545万

　　生活用纸龙头中顺洁柔实控人曾号召员工购买公司股票并承诺“兜底”，如今迎来后续。

　　6月2日晚，中顺洁柔公告称，经统计符合补偿条件的员工共264名，符合补偿条件员工的补偿股份数量共计114.86万股，需补偿金额为2545.78万元。

　　截至目前公司董事、实控人邓颖忠已按照承诺，对符合条件的员工所增持股票而产生的亏损进行了补偿。本次倡议员工增持公司股票相关的承诺已履行完毕。

　　2021年5月7日，邓颖忠倡议公司员工在坚持自愿、合规的前提下买入公司股票，并承诺在2021年5月10日至2021年5月31日期间净买入公司股票（不低于1000股），且连续持有至2022年5月30日并在职的员工，若因在前述期间买入公司股票产生的亏损，由本人予以全额补偿；若产生收益，则全部归员工个人所有。

　　该次倡议增持发出后，中顺洁柔及下属控股公司多位员工买入公司股份。经公司统计，通过邮件的形式向公司董事会办公室申报买入公司股票的员工共有282位，在倡议增持期间累计净买入公司股票数量为120.87万股，增持均价为33.04元/股，增持总金额为3993.03万元。

　　截至今年5月30日（计算亏损日），中顺洁柔收盘价为10.86元/股，跌幅达67%。参与倡议增持股票的员工，其个人净买入股票均价均高于计算亏损日收盘价，倡议人邓颖忠需向增持公司股票的员工进行补偿。

“兜底式”增持冰火两重天

　　除了中顺洁柔，其他曾号召“兜底式”增持的公司怎么样了？从过往的情况来看，短期对股价多有明显的刺激效果，但长期来看却表现不一。

　　有的像中顺洁柔一样，已经作出补偿。

　　2018年6月，华瑞股份实控人兼董事长孙瑞良为鼓励员工增持，承诺在规定时间买入并持股满一年的员工，所购股份亏损部分将由其补足。根据当时的买入情况，共有77名员工累计增持70.37万股，增持总额为681万元。

　　一年后，公司股价下跌近20%，孙瑞良如约履行补偿义务。不过，此前买入股份的77名员工仅有3名在职，最终补偿款仅为15万元。

　　除此之外，科陆电子实控人曾在2017年两次向员工发出“兜底式增持”倡议，最终均以赔偿员工告终，累计赔偿金额超250万元。

　　有的还未到期，结果还有待观察。

　　疫苗股康泰生物实控人杜伟民于2021年9月承诺，在2021年9月22日至2021年10月29日期间净买入的康泰生物股票，且连续持有12个月以上并在职的员工，若因在上述期间买入康泰生物股票产生的亏损，由杜伟民予以补偿；增值收益则归员工个人所有。

　　倡议增持区间，康泰生物最高价与最低价分别为74.70元/股、63.50元/股，而最新股价为37.56元/股，已经腰斩。距离计算亏损日仍有三个月时间，其股价走势仍有待观察。

　　国际医学实控人刘建申也曾于2021年9月发出增持倡议，对在2021年9月17日至10月11日期间买入公司股票，且连续持有12个月并在职的员工进行“兜底”。国际医学最新股价9.35元/股，低于增持区间最低股价10.8元/股。

　　不过，也有公司在发出“兜底式”增持号召后，股价明显上涨。

　　2021年11月底，洲明科技公告称，实控人兜底增持倡议事项履行完毕，参与增持公司股票并持有18个月以上的员工均处于盈利状态，未产生亏损。

　　今年4月27日，星期六发布增持倡议，至今股价涨幅达26.8%。今年4月底，弘信电子实控人也抛出兜底增持承诺，截至目前股价均获得近30%涨幅。

对待“兜底式”增持需谨慎

　　近年来，“兜底式”增持在资本市场频现，且大多出现在市场大幅调整之时，主要是出于对公司价值的认可，以此提振市场信心。

　　不过，对于大部分投资者来说，资金量和消息及时性是先天短板，因此投资二级市场最主要的还是参考上市公司的基本面。对于增持计划的员工也是如此，因为投资自家的股票也是投资行为，需要遵从投资的基本逻辑。

　　比如，星期六的业绩表现实在难看。2021年业绩快报显示，星期六全年净利润亏损7.04亿元，同比下降2996.15%。2021年的亏损金额，超过了2009年上市以来的净利润总额。对于这样一只股票，即便有大股东兜底，叫员工如何放心投资？

　　再有就是，“兜底式”增持的信息披露要进一步规范与透明。

　　在2015年下半年股市大跌时期，为了调动一切可以调动的力量投入到股市之中，在管理层要求大股东增持，限制大股东减持的基础上，部分上市公司的控股股东也向公司的员工发起了“兜底式”增持的倡议。目前上市公司对“兜底式”增持信息的披露与2015年相比显然要规范很多，但仍存在一定的不足需要加以改进。

　　另外，兜底承诺后，难免存在误导其他投资者之嫌，即在增持计划期间的价格似乎就被默认为是大股东的成本价，引发二级市场热炒。

　　例如，2017年退市金钰（原名东方金钰）就曾抛出兜底式员工增持计划，而公司董事长在推出该兜底计划的三个月后披露减持计划，招致舆论口诛笔伐。最后公司退市留下一地鸡毛。

　　因此，总的来说，投资者或者员工对待“兜底式”增持都需要谨慎。