刷新北交所纪录!71天过会 这只钻石股又“快”又“硬”!

2022-05-22 16:51 大众报业·风口财经阅读 (24026) 扫描到手机

       风口财经记者 许耀文

  5月20日,北交所首只“钻石股”过会。

  北交所官网发布消息称,柘城惠丰钻石科技股份有限公司(以下简称“惠丰钻石”)公开发行及在北交所上市的申请获北交所上市委员会审议通过。公开资料显示,惠丰钻石此次公开发行并上市,保荐机构为银河证券。

  值得注意的是,惠丰钻石仅用71天便顺利过会,刷新了此前克莱特创下的80天的纪录。速度的背后,离不开公司的质地“硬”。有业内人士表示,企业上市速度与企业的质地十分相关。此次惠丰钻石刷新北交所过会纪录,无疑给未来计划“北上”的企业一重要警示。

      业绩持续上涨 创北交所最快过会纪录

  惠丰钻石来自河南省,成立于2011年,是一家专业从事人造单晶金刚石粉体的研发、生产和销售的高新技术企业,主要产品包括金刚石微粉和金刚石破碎整形料两大系列。

  2016年,惠丰钻石在新三板挂牌;2022年3月10日,惠丰钻石在北交所公开发行并上市的申请获受理。5月20日,惠丰钻石顺利获得北交所上市委通过,仅用时71天,刷新了此前克莱特创下的80天过会的纪录,成为目前北交所“最快”的股票。

  “北交所十分注重企业的质量,质地好的企业往往更快过会。” 中国中小企业协会规范治理研究中心主任、“董秘一家人”创始人崔彦军表示,惠丰钻石速度快的背后,离不开公司的质地“硬”。

  同花顺iFind数据、惠丰钻石财报数据显示,近四年来除2019年公司“不增收不增利”之外,2020年至今,惠丰钻石的主要经营业绩普遍上涨,且势头正盛。

  2021年,惠丰钻石的营收和盈利增速均超过50%,净资产收益率为32.49%,同比增长7.50个百分点。2022年一季度,公司业绩持续增长,实现营业收入7425.12万元,已达到2021年全年营业收入的1/3。

  除了业绩之外,惠丰钻石的“硬”还体现在公司有不少“官方认证”。

  2020年,惠丰钻石被工信部认定为国家级专精特新“小巨人”;2021年,公司被认定为“国家高新技术企业”;此外,公司的石人造单晶金刚石微粉被国家工信部确定为第六批单项冠军产品。

  记者从北交所获悉,除了质地好,公司经营的规范程度同样是加速企业上市进程的重要原因。相关工作人员告诉记者,一些想要在北交所上市的中小企业会担心公司的规模较小,成为上市的阻碍,其实不怕公司的规模小,就怕公司不合规。“有些公司规模虽然小,但是公司的经营十分合规,那么哪怕你开市的晚,也可能弯道超车,惠丰钻石就是很好的例子。相反,有些公司你的规模虽然大,但是你的经营不合规,比如财务有问题,那么公司就要经历甚至多轮问讯反馈的过程,肯定会耽误上市的进程。此外,北交所对企业的审核是很严格的,有些企业可能因为经营不合规,存在不少的风险,因此企业可能需要再经过一段时间的规范,才能回到上市的正轨。”

       公司产品结构单一 毛利率不稳定

  惠丰钻石的审议意见显示,北京证券交易所上市委员会特别要求惠丰钻石详细补充说明的问题主要集中在公司治理和关联交易、产品销售价格和毛利率以及募投项目三个方面。与此同属,委员会就公司在行业内的竞争优势以及优化公司治理结构等两大方面提出了补充披露的相关审议意见。

  惠丰钻石来自河南省,河南省有“钻石大省”之称。在惠丰钻石招股书中提到的3家已上市的行业内主要竞争对手均来自河南省,分别为力量钻石、黄河旋风与富耐克。

  从毛利率方面来看,2021年,惠丰钻石的毛利率有所下降,略低于3家可比企业的平均值。此外,从主营业务的毛利率方面来看,与唯一披露了微粉产品毛利率的力量钻石相比,惠丰钻石微粉业务的毛利率略低于力量钻石,主要原因为力量钻石具有金刚石单晶生产能力,部分微粉产品领用其自产单晶,有利于降低生产成本。

可比公司毛利率比较分析

  随着行业市场竞争的不断加剧,未来如果原材料采购价格持续上涨,产品售价不能相应调整,将会对公司的毛利率产生不利影响,进而影响公司的经营业绩。

  关于募投项目方面,招股书信息显示,在不考虑超额配售选择权的情况下,公司拟公开发行股票不低于1000万股,共募资约3.1亿元,用于金刚石微粉智能生产基地扩建项目与研发中心升级建设项目。

  财报数据可知,惠丰钻石的产品结构较为单一。惠丰钻石的主要收入来源为金刚石微粉,招股书报告期内,这一收入占总营收的比重均超过七成。

  惠丰钻石生产的金刚石微粉主要用于切磨抛等超硬材料制品,产品市场需求受下游行业的产业政策、行业景气度和宏观经济形势的影响。

  尽管在国家大力发展清洁能源、消费电子、半导体等战略新兴产业的背景下,金刚石微粉的市场需求预计将保持相对景气,但若公司未来不能持续在工艺技术创新、产品质量、成本控制和服务等方面保持相对优势,可能造成公司客户的流失或份额下滑,从而对公司的市场份额和经营业绩造成不利影响。

  因此,对于惠丰钻石而言,除了加强公司管理之外,公司需加足马力,寻求产品“进阶”之路,降低结构单一带来的风险。

  若从研发方面来看,近年来,公司的研发投入呈上升态势,公司不断加大研发投入,增强产品核心竞争力,新技术开发和产品附加值提升持续加大。2019年至2021年,公司的研发费用率虽略略低于富耐克,但高于3家同行业可比公司的平均值。

研发投入占营业收入比例与可比公司比较情况

  此次惠丰钻石的融资中有7345万元将用于研发中心的升级,通过购置专业设备、引进技术人才,提高研发水平与效率,推动生产工艺技术提升,以满足市场应用需求,突破高端产品技术壁垒,提高产品市场竞争力,实现公司长远发展。

(本文观点仅供参考,不构成投资建议,投资有风险,入市需谨慎!)