风口调查 | 钛白粉涨声响起!山东这些涂料企业能“顶住”吗

2022-05-19 19:16 大众报业·风口财经阅读 (17118) 扫描到手机

风口财经记者 谭风敏

  价格“狂欢”了一整年的钛白粉,如今又有抬头之势。

  近日,钛白粉生产商纷纷宣布涨价,作为制造业链条上基础化工产品,钛白粉涨价可谓牵一发而动全身。

  我国钛白粉产能全球第一,但是低端化严重,汽车涂料应用占比低,多供应于建筑涂料。眼下楼市暖风频吹,钛白粉开启涨价潮,涂料企业也迎来黎明前的“至暗时刻”,相关鲁企能顶住吗?

涨价潮“虽迟但到”

鲁北化工领涨钛白粉概念股

  按照往年的旺季规律,钛白粉的涨价潮本该始于3月。

  事实上,早在3月10日,青岛邦太化工有限公司总经理张传涛就收到了来自龙佰集团的涨价函,预备将全系产品上调1000元/吨,与此同时,山东东佳和道恩股份等钛白粉生产鲁企也传出涨价的消息。

  然而,由于国内疫情反复,这一涨价计划被迫折戟。“3月份的涨价其实并没有真正实施,三月份本是钛白粉的传统旺季,但是今年被疫情耽误了,开工和运输都达不到正常水平,涨价也就不了了之。”张传涛向风口财经透露。

  直到5月13日,钛白粉龙头龙佰集团才再次发布涨价公告,涨价幅度却大打折扣,旗下R-996、LR-108、LR-972型号硫酸法钛白粉涨价500元/吨,氯化法钛白粉涨价700元/吨。5月15日,中核钛白也发布公告称,将全面上调公司各型号钛白粉销售价格,国内客户销售价格上调500元人民币/吨。因此,严格意义上的2022年钛白粉涨价潮才刚刚拉开序幕。

  “钛白粉价格上涨主要有两方面因素:硫酸价格上涨,海外需求旺盛”张传涛总结道。 钛白粉生产方式有两种,硫酸法和氯化法。其中,硫酸法应用最为广泛,1吨钛白粉平均需要消耗4吨硫酸,由于一季度地缘政治冲突和疫情反复导致国际市场大宗商品价格暴涨,硫酸价格从1月底的474.5元/吨涨至932.6元/吨。

  此外,海外需求旺盛使得国际市场上钛白粉供给偏紧。根据中国海关披露的数据,钛白粉在2022年一季度总出口38.79万吨,较去年同期增长了18.29%。

  “国外钛白粉需求量大,价格上涨,再加上汇率波动影响,国内外出现价格差,此次涨价也是为了弥补国内外价格差。”张传涛表示。

图片来源:同花顺iFind

  价格上涨,钛白粉行业景气度上升,最直观的表现是上市公司股价普涨,于2020年抓住机遇切入钛白粉行业的鲁股鲁北化工在涨价当日直接拉开涨停板,中核钛白涨逾9%,龙佰集团、金浦钛业、安宁股份普遍上涨。

外贸火爆难掩内需疲软

钛白粉龙头跨界做锂电

  “目前国内需求整体偏弱,短期内销量主要依靠外贸。”张传涛坦言。

  钛白粉的主要原料是钛精矿,安宁股份是我国最大的钛精矿供应商,在4月20日召开的投资者电话会议中,也承认了海外的钛白粉需求对国内下游房地产市场低迷的弥补作用。安宁股份表示:“虽然国内房地产市场目前较为低迷,但国内已规划的基建项目,以及刺激房地产的政策陆续出台,海外市场的需求旺盛,利好钛白粉。”

  真正痛击钛白粉行业内需的,除了疫情,还有房地产市场不景气,连累了钛白粉下游市场需求占比68%的涂料业。张传涛表示,钛白粉最大的应用领域是工业涂料,尤其是建筑涂料,然而房地产市场低迷,钛白粉需求必然萎缩。汽车产业链虽然带火了钛白粉,但是汽车涂料多依赖进口的金红石型钛白粉,难以弥补房地产“寒冬”对钛白粉行业的重创。

  钛白粉国内市场还在“凄风苦雨”的时候,生产龙头纷纷开始另寻出路。近期公告显示,龙佰集团、中核钛白、金浦钛业和安纳达都开始布局做锂电池材料。

  相比较“蹭”进新能源赛道的海澜之家、雅戈尔等服装巨头,钛白粉巨头的入局明显更靠谱一些。

  龙佰集团表示,公司生产钛白粉产生的废副产品硫酸亚铁,富余产能烧碱、硫酸、蒸汽、氢气等可直接或间接用于锂电池正负极材料的生产,可有效降成本。同时,公司也可用钛白副产品制备高附加值的磷酸铁材料,进一步生产磷酸铁锂。

  2021年,安纳达的5万吨/年电池磷酸铁扩建工程建成投产,2022年一季报显示净利润同比大幅增长85.21%,主要得益于锂电池产业链景气度的持续提升。此外,龙佰集团也计划投建年产共50万吨的锂离子电池材料项目。

涂料企业行至“至暗时刻”

楼市调控需求有望提振

  产业链的一环景气度高企,往往上游受益,下游承压,然而同样是面临原材料涨价,涂料企业的日子要比2021年钛白粉价格疯涨时还要难捱。

  “按照市场价格的自我调节机制,钛白粉涨价,下游涂料企业也会涨价,如果下游价格涨不起来,会导致行业利润压薄、公司破产、产能出清、供给减少,当市场供不应求时,涂料价格回归,市场重回均衡。”资管行业分析师陈雨暮告诉风口财经。

  对于一个行业而言,成本端触发的涨价远比需求端更加可怕。

  2020年6月至2021年6月,国内制造业的复工复产如火如荼地开展,应用于房地产和汽车等行业的工业涂料需求旺盛,作为原材料的钛白粉供不应求,价格一年时间翻了近一倍,从1265元/吨飙涨至2450元/吨。2021年下半年,钛白粉需求进入淡季,价格才出现回调,但是依旧维持在20000元/吨以上。

图片来源:同花顺iFind

  然而,在下游市场不振的背景下,利润本就承压,再加上原材料端的钛白粉涨价,于涂料企业而言无疑是雪上加霜。A股涂料代表企业三棵树的财报显示,2020年三季度至2021年一季度,三棵树归属净利润依然同比增长40%、32.15%、106.38%。2021年初,房地产企业贷款“两道红线”出台,房地产市场渐趋低迷,涂料行业需求疲软,2021年二季度、三季度,三棵树利润压薄明显,归属净利润同比下降55.36%、122.67%,四季度作为传统需求淡季,净利润同比下滑371.91%。

  风口财经梳理发现,山东共有三家上市企业涉及涂料业务,分别是万华化学、泰山石油和圣泉集团。今年3月,有报道称,万华化学旗下的间接子公司烟台万华新材料技术有限公司计划投资新建万华新材料工业防护涂料项目。

  “近期房贷利率下调、解绑限购政策出台,涂料下游需求将会提振,身处行业内利润压薄、破产出清阶段的涂料企业,最苦难的日子快要过去了。”陈雨暮告诉记者。

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