风口聚焦丨阳光城的债务危机“迫在眉睫”!300亿债务还不了,千亿房企卖地“回血”……

2022-05-07 23:55 大众报业·风口财经阅读 (37263) 扫描到手机

原标题:风口聚焦丨愈演愈烈!300亿债务还不了,千亿房企卖地“回血”……

  自2021年四季度爆发流动性危机以来,阳光城集团股份有限公司(以下简称:阳光城,000671.SZ)的债务危机愈演愈烈。

  5月7日,阳光城主承销商中国建设银行发布公告称,阳光城实质违约债券共计9支,金额总计86.55亿元。而根据5月5日阳光城最新发布的公告,当前阳光城已到期未支付的债务超过300亿元。

  与此同时,阳光城正通过资产处置来偿还债务。5月6日,阳光城把当时以61.45亿元购得的土地,直接让利4.45亿元卖给了滨江房产,以化解“股东”中融信托的债务。

  阳光城的业绩也不容乐观。4月30日,赶在披露期最后一天阳光城发布了2021年年报,阳光城归母净利润-69.52亿元,同比下降233.17%。而受行业降杠杆以及企业偿债压力影响,短期内销售规模或将进一步下滑。

债务危机爆发

  阳光城的债务危机“迫在眉睫”。

  5月7日,中国建设银行股份有限公司发布主承销商关于阳光城“20阳光城MTN001”的违约后续进展公告。

  根据公告披露,截至4月27日,发行人阳光城实质违约债券共计9支,金额总计86.55亿元。其中,银行间债券7支,金额合计66.55亿元;交易所债券2支,金额合计20亿元。

  另外,5月6日,阳光城还发布了关于公司债存续期重大事项的公告。公告称,2021年度,归属于上市公司股东的净利润-69.52亿元,主要系本期达到结利条件的房地产收入减少、计提存货跌价增加所致。

  公告显示,截至2021年12月31日,阳光城计提存货跌价准备691630.35万元。受此影响,当期存货跌价损失691630.35万元,公司发生超过上年末净资产百分之十的重大损失。

  资料显示,2022年4月21日,阳光城及控股子公司连续12个月累计收到相关法院执行文书涉及正在执行的案件金额合计31.83亿元,占公司最近一期经审计净资产的10.37%。

  在最近的一季度报告中,阳光城坦承:受宏观经济环境、行业环境、融资环境叠加多轮疫情影响,阳光城流动性出现阶段性紧张。

  今年一季度,阳光城营收18.56亿元,同比下降75%,净利润则继续录得亏损14亿元。

  根据5月5日企业最新发布的公告,当前阳光城已到期未支付的债务(包含金融机构借款、合作方款项、公开市场相关产品等)本金合计金额301.91亿元,企业需要积极推动资产处置,盘活可用资源,偿还负债,同时有效补充公司经营生产的资金需求。

  公开市场方面,境外公开市场债券未按期支付本息累计1.09亿美元,境内公开市场债券未按期支付本息累计81.67亿元。

卖地疑为还债

  5月6日,阳光城曾发布拟出售永康项目公司股权的意向性公告。

  据悉,阳光城及其持有100%权益的子公司“浙江阳光城”,拟与杭州滨江房产集团股份有限公司及其持有100%权益的子公司杭州缤慕企业管理有限公司(以下简称“缤慕公司”)签署相关协议,拟将阳光城持有100%权益的杭州高光置业有限公司(以下简称“杭州高光置业”)转让给缤慕公司,交易的总对价预计不超过人民币57亿元。

  据了解,杭州高光置业子公司金华虹光置业有限公司已取得位于浙江省永康市经济开发区六宗地块的国有建设用地使用权。而此前,于2021年7月,阳光城斥资61.45亿元从当地政府手里购得这六块土地,合计建筑面积超过85万平米。此次出售相当于直接让利4.45亿元给滨江房产。

  天眼查APP显示,浙江阳光城是杭州高光置业成立时的股东,但在去年8月9日退股,中融信托随即成为持股100%的单一股东。

  另外,中融信托还持有杭州高光置业债权33.04亿元。但公告中阳光城却称“浙江阳光城持有目标公司100%权益”,明显带有“明股实债”性质。

  而此次交易目的,自然是为了化解“股东”中融信托的债务。据公告,滨慕公司拟代浙江阳光城向中融信托支付款项,杭州高光置业100%股权由中融信托直接变更至滨慕公司,交易完成后滨慕公司持有杭州高光置业100%股权。

  通过资产处置来偿还债务,对于阳光城来说或许也是最便捷的纾困方式之一。

业绩不容乐观

  在年报披露期最后一天,阳光城发布2021年度业绩报告。

  2021年,阳光城实现营业收入425.26亿元,同比下降48.25%;实现归属于上市公司股东的净利润-69.52亿元,同比下降233.17%。

  2021年阳光城实现全口径合约销售金额1838亿元,合约销售面积1148万平方米,分别同比减少15.7%和24.9%。

  分上下半年销售表现来看,上半年阳光城合约销售金额1013亿元,同比增长12.6%,占全年销售的55%,下半年由于企业面临流动性紧张、市场调控收紧等多重原因,销售金额仅为825亿元,同比减少35.6%。整体来看阳光城销售目标完成率达到84%,受行业降杠杆以及企业偿债压力影响,短期内销售规模或将进一步下滑。

  毛利润同比下降了78.67%至35.15亿元,回到2014年的水平。毛利率同比下降11.8个百分点至8.26%,其主要结转项目低毛利所致。

  由于利息资本化费率下降、债务展期导致的利息上涨等多重原因,财务费用上涨53.72%至12.92亿元,同时相应的销售费用以及管理费用仍维持2020年的水平,使得三费同比增长7%至55.89亿元,三费比率同比增长6.8个百分点至13.14%,加上资产减值损失69亿元,其净利润亏损74.93亿元,其中归母净利润亏损69.52亿元。

  在土地储备方面,去年阳光城降低了投资强度,自2021年三季度以来,已暂缓拿地。公告显示,2021年,阳光城新增土地储备578.67万平方米,权益地价213.90亿元,分别较上一年度下降48.10%与46.79%。截至去年底,阳光城累计土地储备3155.53万平方米,总土地储备货值约4736.34亿元。

  值得注意的是,针对2021年年报,立信中联会计师事务所出具了“保留意见审计报告”,截至审计报告披露日,阳光城存在大额已到期未归还的借款,并且涉及多起未决诉讼,公司因子公司未履行还款义务而被列为被执行人。

  在现金持有量下降、权益收缩的情况下,阳光城的净负债率同比上升71.7个百分点至166.59%,剔除预收后的资产负债率上升4.3个百分点至82.9%。“三条红线”指标均超过监管要求,为红档房企。

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