风口聚焦丨国美陷拖欠货款“罗生门”！黄光裕回归一年 仍未恢复“原有市场地位”

　　“国美拖欠惠而浦8000余万货款”一事已经闹得沸沸扬扬。

　　4月25日晚，惠而浦称国美电器至今年一季度末国美未付货款超过8000万元，决定终止与国美电器及其下属关联公司的商务合作。针对惠而浦的发难，国美电器4月26日凌晨紧急声明，指责对方管理混乱、账目不清并未按约定对账。

　　双方各执一词，似乎都有道理。更让网友不解的是：难道国美电器连8000余万元的货款都无法及时支付了吗？

　　14个月前，“国美教父”黄光裕回归，喊出要“18个月恢复原有市场地位”的“豪言”。不过，国美交出的成绩单并不理想。2021年国美归母净利润亏损44.02亿元，处于持续亏损状态，5年累计亏损近200亿元；国美零售股价也在一年多时间内跌去70%，市值蒸发近750亿港元。

　　如今，距离这一目标还有4个月的时间，黄光裕的“豪言”还能实现吗？

国美、惠而浦“翻脸”

　　事情的起因是这样的。

　　4月25日晚间，惠而浦发布公告称，因国美电器及其下属关联公司在支付货款方面未按合同执行，长期出现延迟的情况，从2022年4月起支付货款情况持续恶化；截至2022年3月31日，公司对国美电器应收账款余额合计8710万元，公司决定自公告之日起终止与国美电器及其下属关联公司的商务合作。

　　不仅仅是终止商务合作关系，惠而浦甚至做了计提坏账准备。截至3月31日，惠而浦对国美电器应收账款余额合计约8710万元，扣除预提折让折扣后的净应收约为8236万元。

惠而浦公告

　　不过，国美电器并不认可惠而浦的说法。几个小时之后，4月26日凌晨4点，国美电器于官方微博就“拖欠货款8000万致惠而浦终止合作”一事发布声明。

　　声明称，国美电器在与惠而浦就合作事宜签订了多个《采购合同书》以来，严格按合同约定履行，但惠而浦在双方合作中长期未按合同约定对相关费用进行对账和确认。本次惠而浦提出的应付款，并未按合同约定扣减应付我司的各项欠款。截至目前，惠而浦尚欠付我司各项费用约1000万元，滞销残次品超2000万元。鉴于此，不存在我司单方不予结算货款的情况。

　　国美电器同时指出，惠而浦的此次诡异行为实为解决格兰仕问题。

　　惠而浦大股东为格兰仕，因格兰仕与公司合作过程中投入了与其经营能力不符的资源，造成尴尬局面。格兰仕为倒逼公司对其补贴不合理费用，意图通过惠而浦制造事端解决问题，此次惠而浦行为充分说明了所有问题都是大股东格兰仕制造出来的。

国美电器声明

　　另外，国美电器还指责惠而浦内部混乱。

　　声明中指出，4月24日，在国美电器多次催促惠而浦进行对账未获积极回应的情况下，惠而浦突然单方面发承要求国美电器立即支付货款8551.87万元。但在4月25日公告中，惠而浦主张国美电器欠款金额却为8710万元；由此看出惠而浦内部管理不严谨，账目混乱不清。

背后是经营压力

　　虽然目前惠而浦和国美电器各执一词，但从双方的表述看，一些基本事实是客观存在的。

　　第一，国美电器欠惠而浦的货款是存在的。从国美电器的声明来看，其并没有否认欠惠而浦货款问题，只是强调没有延迟支付货款。

　　第二，国美电器延迟付款或超过一年。据惠而浦的说法，国美电器为惠而浦在中国市场的长期合作客户。财务数据显示，2021年，惠而浦对国美电器的销售金额为7958.41万元，而此次应收账款（8710万元）超过2021年惠而浦对国美电器的销售额。

　　在此事件发生后，不少网友感到惊讶，对这样一个老客户，难道国美电器连8000余万元的货款都无法及时支付了吗？

　　实际并非如此。矛盾的背后，是国美电器面临的经营压力。

　　从宏观的行业层面来看，目前家电行业整体已进入存量市场。并且，作为房地产业链的下游配套环节，家电市场与房地产行业的状况密切相关。过去一年多，房地产调控政策落地、房企债务到期等因素叠加，房地产行业进入低谷期。在这种情况下，家电企业及家电零售的经营也随之出现增长乏力。

　　今年开局，线上、线下家电市场出现销售量额同比下滑的情况。根据奥维云网（AVC）推总数据，今年一季度，中国家电市场整体零售量规模 12274 万台，同比下降 17.2%；零售额规模 1430 亿元，同比下降 11.1%。

　　而据第一财经报道，疫情令家电市场低迷，线下渠道继续受到冲击，家电制造商和零售商都面临经营压力。今年一季度，不只国美、苏宁等全国大连锁，连京东等电商平台也面临家电零售收入下行的压力。

　　除了货款纠纷外，家电企业和零售渠道在一线的业务运营上，也会产生纠纷。比如，不久前，国美电器济南门店管理人员和美的派驻导购人员对美的宣传物料卖场摆放的合规性存在分歧，产生了争执并发展为肢体冲突，这也导致了美的险些撤出国美济南分部。

黄光裕的“豪言”

　　在正式获释两个月后，2021年2月18日，黄光裕以国美创始人的身份发表讲话，喊出“力争用18个月的时间恢复原有的市场地位”的目标。

　　如今14个月已经过去，国美零售（国美电器改名后）的情况并不容乐观。

　　2021年，国美录得营业收入464.84亿元，同比增长5.36％，这是国美从2017以来首次实现营收正增长。历年财报显示，公司营收从2016年至2020年持续下跌，分别为766.95亿、715.75亿、643.56亿、594.83亿、441.19亿元，2021年国美营收虽有小幅回升，但与2016年相比差距仍比较大。

　　净利润方面，2021年国美归母净利润亏损44.02亿元。实际上，2017年至2021年，国美零售归母净利润处于持续亏损状态，分别为-4.5亿、-48.87亿、-25.90亿、-69.94亿、-44.02亿元，五年累计亏损近200亿元。

　　最新资产负债表来看，国美零售现金及现金等价物为43.78亿元，较2020年末95.97亿元降幅超54％，加上受限制现金资产137亿元，合计也不到180亿元，但其银行借款等达到220亿元，现金资产完全无法覆盖短债，另外国美零售还有189亿元的应付账款和应付票据。

　　在股价层面，黄光裕归来前后两三个内，国美零售的股价一度暴涨。但随着黄光裕的正式掌舵，股价却再度下滑，国美零售股价也在一年多时间内蒸发70%，截至2022年4月26日，报收0.340港元/股，距去年2月高点时已经蒸发750亿港元。

　　全国家用电器工业信息中心数据显示，2021年一季度，在所有渠道形态中，苏宁易购以22.1%的市场份额占据首位，其次是占16.9%的京东和11%的天猫，国美以5.7%的市场份额排在第四位。

　　作为中国家电零售连锁模式的开创者，黄光裕曾于2004年、2005年、2008年三度成为大陆首富，此后却因非法经营罪、内幕交易罪等入狱服刑14年。

　　曾经的零售龙头企业持续亏损，此次贷款偿还纠纷，暗示着家电行业正面临新一轮的“下滑”危机。如今离喊出的“18个月”还有4个月，黄光裕的“豪言”还能实现吗？

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