解码财报丨鲁股一季报密集披露:净利润最高增长逾22倍,化工股“借”新能源赛道突围

2022-04-23 21:07 大众报业·风口财经阅读 (16699) 扫描到手机

风口财经记者 谭风敏

  伴随着4月进入尾声,鲁股开始密集披露一季报。截至4月23日,已有49只鲁股发布一季报,行业分布农业、化工、电力、医药等多个领域。其中,42家鲁企盈利,7家亏损。

  鲁企新年开门“红”不“红”,低迷行情中哪些行业可能迎来曙光,又有哪些行业难破利润下滑僵局,答案就隐藏在一季报中。

6家鲁企净利润增长翻倍

涨幅最高2208.11%

  上市公司净利润关系着股东的投资回报率,也是投资者关注公司基本面最直观的指标。 横向来看,49家鲁企中,14家鲁企一季度净利润破亿,滨化股份、山东黄金和联创股份摘得前三甲,净利润分别为3.7亿元、3.15亿元、3.08亿元,对应的营业收入分别为22.42亿元、134.81亿元、6.11亿元。除了获得高额净利,山东黄金同时拿到营收榜第一名,联创股份则拿到净利润涨幅榜头名,同比增长2208.11%。

  强者愈强,弱者愈弱。反观亏损鲁企,益生股份、民和股份、青岛中程、龙泉股份、新北洋和渤海汽车,一季度分别净亏损2.88亿元、1.83亿元、0.58亿元、0.45亿元、0.37亿元、0.2亿元,对应的营业收入分别为3.20亿元、2.47亿元、1.34亿元、1.29亿元、3.69亿元、10.51亿元。同时,他们也占据了净利润降幅榜前六名,同比下降357.21%、236.08%、1616.18%、2078%、254.7%、542.64%。

  纵向来看,49家鲁企中,只有21家企业净利润规模同比扩大,其余28家均缩水。其中,6家鲁企净利翻倍,前三甲分别是联创股份、智洋创新和泰和科技,净利润分别增长了22.08倍、10.44倍和2.34倍。

  另外,风口财经梳理发现,13只鲁股的营收与利润增长不成正比,其中,2只鲁股营收下降却利润上升,如力诺特玻营收下降4.06%,净利润却增长了28.2%;另有11只鲁股增收不增利,金晶科技反差最大,营收增长21.2%,净利润却下降59.16%。

PVDF带热化工股

猪周期下行肉食股持续低迷

  净利润变动,既有行业因素,也有公司自身的经营因素。通过观察这些企业的基本面,投资者可以从中挖掘行业机遇。

  净利润涨了22倍的化工股联创股份在一季报中透露:“受新能源行业影响,公司生产的含氟新材料——聚偏氟乙烯(PVDF)涨价,同时公司产能释放,从而实现净利润增长。”

  聚偏氟乙烯(PVDF)是目前唯一一种可以广泛用作锂电池正极黏合剂的化工新材料,是当前新能源行业材料需求的大热门。PVDF对生产技术要求极高,只有少数企业掌握该技术并具备量产能力。

  目前,多家化工行业上市公司在积极搭建PVDF生产线,风口财经梳理发现,PVDF概念股有8只,联创股份、巨化股份和昊华科技的生产线已投产,年产能分别达到3000吨、3500吨、2000吨;璞泰来和东阳光达成合作,共同拥有5000吨的年产能;永和股份、深圳新星和三美股份仍在搭建生产线,预计年产能分别达到10000吨,2000吨和18000吨。

  新能源电池上游的化工行业蒸蒸日上,养殖业的行情却持续低迷。已披露一季报的山东股中,肉鸡养殖股益生股份与民和股份净亏损最多,分别达到2.88亿元和1.83亿元,净利润分别下降236.08%、357.21%。

  益生股份在一季报中提到:“利润下降是报告期内鸡苗价格下降和饲料成本上涨所致。”民和股份则将原因解释为“主营产品价格下降”。

  鸡肉作为猪肉的替代品,价格与之同涨同跌,肉鸡养殖行业面临成本和价格的双重压力。一方面,猪周期下行,鸡肉价格承压,同时根据国人的饮食偏好,价格低廉的猪肉也会挤占鸡肉需求;另一方面,大宗商品价格居高不下,饲料成本攀升。

  开源证券近期研报显示,短期内生猪产能过剩仍然存在,猪肉价格的小幅上涨难以改变亏损现状,同时,粮食价格持续走高,养殖业高料价状态短期难破。

同行业绩分化明显

挂靠新能源细分赛道突围

  山东是化工股和电力设备股的贡献大省,截至4月23日,已有11只化工股和5只电力设备股披露了一季报,从数据上看,这两个行业的业绩分化十分明显。

  11只化工股中,有5只净利润同比上涨,6只净利润下降,其中,滨化股份、同大股份、圣泉集团、道恩股份和齐鲁华信净利润下滑幅度均超过20%;联创股份和泰禾科技实现净利润翻倍,东岳建材涨幅达到95.33%,难能可贵的是,这三只化工股净利润规模均破亿。

  同为化工股,境遇为何天差地别?

  风口财经梳理发现,化工股利润涨幅高均伴随着主营产品量价齐升,毛利润上涨,产能释放;净利润同比下滑的化工股多存在原材料价格上涨的情况。

  事实上,基础化工行业多存在于产业链上游,其下游能踩准高景气度细分赛道就是化工股利润增长的诀窍,综合来看,挂靠新能源产业链仍然是化工股的财富密码。比如联创股份凭借PVDF跻身新能源电池产业链上游,东岳硅材凭借有机硅在新能源汽车和光伏领域的高需求实现量价齐升,身为工业循环水处理药剂头部生产商泰和科技,积极布局锂电材料领域,拓展出第二增长极。

  另一边,电力设备股在新基建和“双碳”目标的东风中起势,如今业内高景气度赛道不断细化,同样出现了业绩分化,既有净利润上涨超十倍的智洋创新,也有净利润折损过半的联泓新科和双一科技。

  智洋创新掌握电网可视化智能运维技术,该赛道中可与之比肩的竞争者少之又少。证券部告诉风口财经:“利润增长的原因首先是主营业务的核心竞争力提升,其次是公司于去年12月调整了组织架构,拓展了事业部,盈利效应已经初步显现。”

  反观双一科技,是行业内第一梯队的风电复材生产商,但是伴随着风电补贴退坡,风电抢装潮的热度下降,净利润持续出现大幅下滑。

  可见,同行业的业绩增长也有分化,真正的机遇隐藏在高景气度细分赛道中。

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