早间机构策略:A股短期或出现结构性反弹,关注业绩预告超预期的方向

2022-01-17 09:28 证券时报网阅读 (17676) 扫描到手机

  平安证券指出,上周市场相对平稳,上证综指下跌1.6%,创业板指弱反弹,上涨0.7%。结构方面,新能源汽车板块在调整后迎来反弹,疫情持续发酵推动医药生物板块上涨,稳增长背景下对于基建的预期升温,有色金属行业涨幅靠前。整体来看,市场方向仍不明晰,建议短期以观望为主,高估值赛道的企稳需要关注美联储加息预期的变化,疫情持续发酵短期将持续支撑医药板块的景气度,稳增长板块仍需观察政策的持续性和政策的具体落脚点。

  西南策略认为,当前市场处于“业绩真空期、经济下行期、疫情反复期”的三期叠加时期。在这种三期叠加的状况下,原有的主流赛道近期出现了较大调整。但随着2月份各类公司业绩预告或者年报的相继公布,当前回调较多的新能源、军工板块等成长赛道预计将出现反弹。因为这些板块仍然处于成长赛道中,行业增速将在较长时期内维持高增长,等到估值回落、业绩数据披露,其投资价值将再次显现。此外,困境反转的旅游、猪周期、航运后周期等板块,也将不断有阶段性表现机会。

  招商证券指出,展望未来阶段,地方两会集中在1月中下旬召开,预计会有更多稳定经济增长的政策推出,明确和坚定市场对稳增长的预期。货币政策可能进一步宽松,直到新增社融增速大幅改善显示稳增长发力,将为A股带来转机。短期而言,A股可能出现结构性反弹,可以沿着业绩预告超预期的方向(基础化工、电子、电力设备与新能源、有色金属)进行布局,并继续布局受益于稳增长发力相关板块,利用调整加仓。稳增长方向除了布局传统领域的低估值修复行情,还应重点布局新基建。年内可以更加关注低配置低预期低估值的洼地。

  中金公司指出,A股中期无须过度悲观。目前国内政策“稳增长”的手段仍在逐步落实过程当中,预计未来伴随“稳增长”政策细节持续出台、国内增长逐步企稳,市场情绪有望修复。前期表现不佳的“成长风格”近期有所企稳,我们认为“成长风格”大幅杀跌可能告一段落,但可能还不着急抄底;“稳增长”风格本周虽有所回调,但后续可能还有表现空间。我们依然维持此前“稳增长”风格可能会持续到一季度末左右、那时才可能是风格更明显地回到成长风格的转折点的判断。

  该机构指出,行业配置建议:1)政策边际变化或发力潜在有支持的领域,包括基建、地产稳需求相关产业链(建筑、建材、家电、家居、地产等)、潜在可能的消费支持领域、券商等;2)今年已经有所调整、估值已经不高、中长期前景依然明朗的中下游消费,自下而上择股,包括家电、轻工家居、汽车及零部件、互联网与传媒、农林牧渔、食品饮料、医药、航空酒店等;3)去年涨幅大的制造成长板块短期股价可能受抑,包括新能源汽车、新能源及科技硬件半导体等,潜在转机看市场风格的再次变化,潜在时间点可能在一季度末、二季度初。

  中信证券认为,高位抱团股瓦解是年初市场情绪大幅波动的主因,预计投资者对稳增长政策以及经济企稳的信心将不断强化,市场情绪将随着稳增长主线的再次明确而提振,上半年行情的起点正在临近,预计节前出现。首先,高位抱团股快速的调整先后诱发了投资者的“高切低”和减仓行为,对稳增长政策力度的担忧诱发了相互换仓行为,导致上半月主线混乱,但市场已经度过了情绪的最恐慌点,缺的只是主线方向上的共识。其次,我们预计去年经济数据的集中落地将使市场对今年稳增长形成更一致的预期,政策合力的形成正在路上,市场对2022年经济预期将逐步上修。最后,增量资金开始企稳并恢复流入,稳增长主线的明确将明显改善市场情绪,预计节前出现上半年行情的起点,建议继续围绕“三个低位”坚定布局。

  方正证券指出,2022年年初,A股整体表现不佳,市场分化明显。成长股表现落后于价值股,小盘股则延续了2021年以来领先大盘股的行情。第一,自2021年春节后以来,高景气板块的估值消化已经持续很长一段时间,以基金重仓股为代表的高景气板块龙头公司的估值溢价已降至合理区间。第二,2022年年初的本轮调整主要针对龙头公司,板块中的小盘股受到的冲击并不大。创业板估值分化水平创近三年新低也体现出市场偏好从高溢价大盘股向长期低迷的小盘股持续扩散。第三,从历史数据来看,当前高景气行业的估值已经不算太高,估值风险已经得到大幅释放。展望后市,在低估值板块阶段性修复后,机会主要还是在硬科技小盘成长方向,相对估值位置不高、资金并不拥挤,且有新兴产业投资扩张的产业逻辑,值得重点关注。

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