早间机构策略:结构性宽松政策开启 市场调整或接近尾声

2021-12-27 08:50 证券时报网阅读 (12664) 扫描到手机

原标题:早间机构策略:结构性宽松政策开启,市场调整或接近尾声

  中原证券指出,国有企业盈利增速继续回落,结构性宽松政策已经开启,助力经济稳增长,遏制经济下行时当前政策主轴。市场短期可能维持弱势,但调整或接近尾声。市场风格或转向稳增长。短期建议关注家电(上游材料价格回落,成本下降;产品存在涨价预期和政策刺激可能)、医药(由于成本上升,中药存在涨价的可能,前期中成药集采价格降幅低于化药)和银行(地产政策放松改善资产质量,权重板块可稳定指数,或相对抗跌)。

  中信建投指出,谨慎乐观的看待后市行情,一方面,当前市场整体风险不大,高估值板块已经经历了明显调整,到明年初市场流动性和风险偏好也有望获得改善。另一方面,当前稳增长政策力度尚待观察,如果力度不及预期可能影响春季行情高度。可以积极寻找结构性机会,择机布局新能源基建、高端制造、食品饮料等政策发力方向、产业景气方向和消费复苏方向。行业重点关注:新基建(特高压、智能电网、光伏、储能等)、白酒、汽车电子、食品等。主题重点关注:智能汽车、元宇宙、国企改革等。

  中信证券认为,年末收官时点市场博弈将加剧,“高切低”交易步入中场,开年优质蓝筹将渐入佳境,建议紧扣两大主线,布局“三个低位”。首先,稳增长政策的接力正在进行中,形成合力仍需时间,预计四季度数据将显示国内经济明显修复的趋势,明年一季度数据将充分体现政策合力的效果,市场信心也将快速修复。其次,年末时点,无论是增量资金入场还是存量资金调仓,都将体现水往低处流的特征,“高切低”依然是阻力最小的交易方向,跨年的市场风格依然明显偏向大盘和低位蓝筹修复。最后,开年的银行信贷“开门红”有可能超预期,将确认信用周期修复的趋势;公募新发“开门红”令市场流动性更加充裕,预计2022年开年A股优质蓝筹行情将渐入佳境。

  中信证券建议紧扣稳增长政策落地和消费量价回升两大主线,并坚定围绕“三个低位”进行蓝筹品种的跨年布局。重点关注:1.基本面预期仍处于低位的品种,重点关注前期受成本和供应链问题压制的中游制造,如汽车零部件、电力设备等,逐步增配估值回归合理区间的部分消费和医药行业,如白酒、食品、疫苗等;2.估值仍处于相对低位的品种,关注地产信用风险预期缓释后的优质开发商和建材企业,以及经历中概股冲击后的港股互联网龙头;3.调整后股价处于相对低位的高景气品种,如国产化逻辑推动的半导体设备、专用芯片器件以及军工等。

  中金公司表示,前期召开的中央经济工作会议释放较为积极的政策态度,近期央行LPR下调等举措也传递了较为明确的宽松信号,结合上述环境,我们认为市场近期表现虽略显低迷,但不必过于悲观。从历史经验来看,市场往往会在较为明确的政策落地或者前瞻指标明显改善时期,表现逐渐转向积极。我们认为未来短期“稳增长”政策有望逐步落地,中期来看,2022年中外增长与政策的周期再度反向、估值和流动性支持,产业升级等结构性趋势都有望支撑市场表现。

  海通证券表示,从历次岁末年初躁动行情回顾来看,跨年行情通常每年都有,背后的原因源自于岁末年初往往是重大会议召开时间窗口,同时11月到3月A股基本面数据披露少,且年初资金利率通常有所回落,开年投资者的风险偏好相对更高。整体看,今年7-10月市场表现比较弱,叠加当前估值尚可,流动性较为充裕,借鉴历史本次跨年行情或在今年提前启动。指数涨幅目前并不猛烈,但市场的底部已在慢慢抬高,11月之前沪深300底部大约是4800点左右,近期指数底部已经明显抬升。具体可以重点关注三条主线:低估的大金融、高景气的硬科技、消费跟随式反弹。

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