千亿巨头搞大事！斥资333亿扩产 前三季度净利大增8倍！多晶硅行业集体加码 机构这样看

　　多晶硅巨头——千亿市值的A股上市公司大全能源，又有大动作！

斥资332.5亿元！大全能源拟投资高纯工业硅等多个项目

　　12月20日晚间，大全能源在上交所发布公告称，公司拟在包头市投资332.5亿元，建设20万吨/年高纯多晶硅、2.1万吨/年半导体多晶硅等多个项目。

　　根据公告，12月18日，大全能源与包头市人民政府签订《包头市人民政府、新疆大全新能源股份有限公司战略合作框架协议书》，约定公司拟投资332.5亿元，在包头市投资建设30万吨/年高纯工业硅项目、20万吨/年有机硅项目、20万吨/年高纯多晶硅项目、2.1万吨/年半导体多晶硅项目。

　　其中，高纯多晶硅及半导体多晶硅项目预计总投资242.5亿元；高纯工业硅及有机硅项目预计总投资90亿元。

　　上述项目分两期建设，其中一期项目（一期项目建设10万吨/年高纯多晶硅+1000吨/年半导体多晶硅）预计总投资85.5亿元，预计在2022 年一季度开工建设，并于2023年二季度建成投产。二期项目将根据市场需求情况推进。

　　对于此次在包头市的大规模投资，大全能源表示，旨在充分利用包头市在工业基地人才和资源、营商环境、产业政策支持等方面的综合优势。项目的投资建设一方面将扩充高纯多晶硅的生产能力，带动产品产量提高，进一步巩固和扩大公司高纯多晶硅业务的市场份额，另一方面有利于进一步优化公司主营业务结构，实现公司产品结构的多元化，提升公司综合竞争优势和盈利能力。

前三季度净利同比大增近8倍，年产3.5万吨多晶硅项目投产

　　光伏行业的高度景气，是大全能源此次投资的动力之一。数据显示，2020年5月以来，国内多晶硅价格已经历三波涨势。截至2021年12月1日，单晶复投料均价连续五周维稳在27.22万元/吨，较今年年初上涨超过210%。

　　今年前三季度，整体光伏市场持续增长，下游需求旺盛、多晶硅料市场紧俏，多晶硅销售单价大幅上涨。受益于此，今年前三季度，大全能源实现营收83.05亿元，同比增长177.16%；实现归母净利44.73亿元，同比增长799.73%。前三季度，公司多晶硅销售单价为129.72元/公斤，同比上涨125.05%，其中第三季度销售单价达到178.28元/公斤。

　　今年以来，大全能源产销两旺，1-9月公司分别实现多晶硅产量6.30万吨、销量6.37万吨。在公司保持满负荷生产的情况下，公司预计2021年全年公司多晶硅产量为8.3-8.5万吨。

　　12月6日晚间，大全能源公告，公司首次公开发行股票募集资金投资项目之一的“年产35000吨多晶硅项目”主体生产设施已具备投产条件，并于12月6日开始投产运行。3.5万吨多晶硅项目建成投产后，2022年3月底之前将达产。

　　据悉，大全能源高纯多晶硅料中，单晶硅片用料占比为99%以上，并实现了N型高纯硅料的批量销售。公司近日表示，公司目前产量应市场需求而变化，公司的高质量硅料可用于生产N型硅料并应用于topcon、hjt、ABC等新型电池。中金公司此前表示，随着N型时代渐行渐近，N型电池有望拉动行业技术发展再上台阶，是未来五年行业技术发展的主旋律，有望重新拉开企业之间的技术实力差距，带来新的投资逻辑和机会。

多晶硅行业疯狂扩产，研究机构这样看

　　值得注意的是，随着今年以来硅料价格的上涨，行业的高毛利正在吸引越来越多的公司加大投入。

　　近日，乌鲁木齐市人民政府与合盛硅业正式签订战略合作框架协议，投资355亿元的硅基新材料产业一体化项目将于明年3月在乌鲁木齐甘泉堡经济技术开发区开工建设，预计2024年全部建成投产。据了解，该项目将投资建设硅基新材料、单晶切片、电池组件、光伏发电等工程。

　　12月14日，江苏阳光集团签订光伏新能源与内蒙古巴彦淖尔市人民政府、乌拉特前旗人民政府签署全产业链项目框架合作协议。根据协议，江苏阳光集团拟在乌拉特前旗投资建设10万吨多晶硅、15GW单晶拉棒、15GW电池组件及光伏电站项目，总投资351.5亿元。

　　12月16日，信义光能发布公告，将在云南曲靖麒麟区投资年产20万吨的硅料产能，跨界进入多晶硅领域。

　　需要注意的是，在行业产能大幅扩张的背景下，近两周，多晶硅价格出现调整，12月15日，中国有色金属工业协会硅业分会发布国内太阳能级多晶硅最新价格。其中：单晶复投料最高成交价26.3万元/吨，均价25.1万元/吨，环比下降4.2%，本月降价7.95%。单晶致密料最高成交价26.1万元/吨，均价24.9万元/吨，环比下降4.23%，本月降价7.83%。

　　据硅业分会分析，从硅料环节供应来看，预测12月份国内供应量在4.5万吨，环比增加3000吨左右。硅料企业库存虽有一定增加，但是行业平均水平也仅为7-10天。近一个月以来，硅片环节持续降价促销也导致下游采购观望，硅片企业降低开工率进行应对。目前二三线企业的硅片库存基本回到正常水平，而一线大厂库存仍有待消化。同时，硅片企业目前硅料库存也已经低于正常水平。预测此轮价格博弈将在短期内进一步明朗。

　　国金证券指出，2022年，硅料继续攫取超额利润，预计全年均价15万/吨以上。硅片环节随新产能加速释放及低价存货效应消失，预计将出让部分利润。

　　中信证券表示，2022年光伏供应链压力有望稳步缓解，产业链价格有望开启下行，料行业将回归降本增效主干道，行业需求有望迎来加速增长。在碳中和目标下，“十四五”期间风光装机中枢有望进一步上行，光伏领域中建议重点关注受益于供需格局持续紧张的硅料龙头通威股份、大全能源、新特能源、特变电工，持续强化技术、成本及规模优势的一体化龙头隆基股份、晶澳科技，逆变器环节的锦浪科技、德业股份等。

（本文观点仅供参考，不构成投资建议，投资有风险，入市需谨慎！）