“文具茅”股价创年内新低 两股东“联手救市”！抄底时机来了?

　　有人说，在中国，很难找到一个没有用过晨光文具的90后、00后。自2015年上市以来，晨光文具业绩一路走高，股价持续飙升，被称为“文具茅”。

　　然而，自5月下旬开始，“文具茅”晨光文具股价一路下跌，较2月18日高点100.27元/股跌逾四成，12月3日盘中创下今年来的股价历史新低。

晨光文具K线图 来源：财联社

　　12月5日晚间，晨光文具公告称，公司控股股东晨光控股（集团）有限公司一致行动人上海科迎投资管理事务所（有限合伙）、上海杰葵投资管理事务所（有限合伙）拟继续增持公司股份累计不低于1亿元，不超过5亿元。

　　得益于两大股东增持消息影响，晨光文具12月6日开盘后持续拉升，截至午间收盘，股价报59.85元/股，涨6.62%，总市值552.8亿元。

两股东拟增持1亿元-5亿元

　　12月5日晚间，晨光文具发布公告称，公司控股股东一致行动人科迎投资、杰葵投资于12月3日合计增持公司股份23万股，拟继续增持公司股份累计不低于1亿元，不超过5亿元。

　　具体来看，12月3日，晨光集团一致行动人科迎投资通过上交所交易系统以集中竞价交易的方式增持公司股份10万股，占公司总股本的0.01%，成交均价55.31元/股。晨光集团一致行动人杰葵投资通过上交所交易系统以集中竞价交易的方式增持公司股份13万股，占公司总股本的0.01%，成交均价55.5元/股。

增持公告

　　本次增持前，科迎投资持有晨光文具股份1316.25万股，占公司总股本的1.42%， 杰葵投资持有晨光文具股份1299.39万股，占公司总股本的1.4%。晨光集团及其一致行动人陈湖文、陈湖雄、陈雪玲、科迎投资和杰葵投资合计持有晨光文具股份59747.5万股，占公司总股本的64.4%。本次增持后，科迎投资持有公司股份1326.25万股，占公司总股本的1.43%；杰葵投资持有公司股份1312.39万股，占公司总股本的1.41%；晨光集团及其一致行动人合计持有公司股份59770.5万股，占公司总股本的64.43%。

　　公告显示，基于对公司未来发展前景的信心和对公司长期投资价值的认可，晨光集团一致行动人科迎投资及杰葵投资计划自12月3日起的3个月内，通过上交所交易系统以集中竞价交易方式择机以适当的价格增持公司股份，拟增持股份金额不低于1亿元，不超过5亿元（含本次已增持股份金额）。

　　值得一提的是，自2019年至2021年上半年，晨光文具实控人陈氏三姐弟已先后共减持套现超40亿元。其中，创始人陈湖雄减持1679.07万股，套现金额约为8.25亿元；陈湖雄的双胞胎哥哥陈湖文减持1679.07万股，套现金额约为9.53亿元；姐姐陈雪玲减持1110万股，套现金额约为5.54亿元。三人不光是减持自己手中的股份，陈湖文、陈湖雄分别控制的科迎投资、杰葵投资期间分别减持1803.75万股和1780.61万股，套现金额分别约为9.41亿元和9.28亿元。

年赚4.51亿难掩毛利率下滑

　　文具看似单价不高，其实是个大生意。

　　据中商产业研究院数据，2013年以来，我国文具市场规模逐年增长。2019年，文具市场达近730亿元，随着学校数量增加，预计2021年中国文具市场规模将达803亿元。

　　市场庞大，但集中度不高。天眼查数据显示，2021年，全国存续状态的文具企业超10万家。而风口财经注意到，销售额超过10亿的仅有4家，分别是晨光文具、齐心集团、广博股份和真彩文具。其中，晨光文具、齐心集团、广博股份已经上市。此外，A股公司创源股份，近年来也拓展到时尚文具领域。

晨光文具三季报

　　2021年三季报显示，无论营收还是净利润规模，晨光文具都是4家公司最高。财报显示，晨光文具今年前三季度实现营业收入约121.5亿元，同比上涨42.33%；对应实现的归属净利润为11.17亿元，同比上涨22.38%。

　　值得注意的是，晨光文具前三季度业绩上涨背后，主要产品毛利率却出现下滑。

　　2021年三季报显示，晨光文具办公直销产品、学生文具、其他产品及书写工具毛利率分别为9.54%、33.2%、46.06%及39.99%，较去年同期相比分别下滑3.18%、0.93%、0.37%及0.08%。仅有办公文具毛利率上涨0.02%。

　　根据晨光文具2020年三季报，2020年前三季度，晨光文具的办公直销产品毛利率就出现下滑的趋势，较2019年前三季度下滑0.14%。投融资专家许小恒表示，主要产品毛利率持续下滑值得关注。长久来看，可能会对公司持续盈利能力产生影响。

股价跌跌不休创年内历史新低

　　今年二季度开始，晨光文具、齐心集团等行业巨头，股价纷纷向下调整。12月3日，盘中股价创下了54.08元/股的年内新低，截至收盘，晨光文具收报59元/股，相比今年2月18日100.27元/股的高点，跌超40%。齐心集团上一交易日报收7.31元/股，相比去年11月时16.06元阶段高点，跌超54%。

齐心集团K线图 来源：财联社

　　交易行情显示，12月3日，晨光文具低开0.11%，开盘价为54.49元/股，开盘后晨光文具股价一度下探到54.08元/股，系今年以来的股价新低。不过，12月3日下午开盘后，晨光文具股价开始上涨，截至12月3日收盘，晨光文具报55.88元/股，涨幅为2.44%。

　　对此，万联证券西安营业部投顾屈放表示，文具龙头股价走低，有的是自身经营业绩发生变化，还与市场风格切换有关。他说，今年上半年新能源等板块走强，业绩增长率、成长确定性超过一些“茅”股，从而吸引了资金流向。

      华创证券研报表示，晨光文具控股股东计划增持，彰显未来发展信心。受国内双减政策、国内点状疫情以及去年同期三季度传统业务基数较高影响，公司2021p 传统业务增速暂承压。但从长期维度来看，我们认为公司传统业务核心竞争力突出，无论从品类扩张、单店运营质量提升，以及量和价的多维度来研判，我们依然对公司发展保持信心，维持今年全年10%-15%的增长预期，调整目标价至81.87 元/股，维持“强推”评级。

大众报业·风口财经综合整理，素材来源：北京商报、华商网、同花顺财经、AI财经社、上海证券报等。

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