风口研报 | 本月股价翻倍,这家汽车零部件公司斩获7连板,资金为何如此青睐?

2021-11-15 22:14 大众报业·风口财经阅读 (21252) 扫描到手机

  11月15日,沪光股份再次收获涨停,达成7连板。尽管公司多次发布股价异动和风险提示公告,但仍然步伐阻止股价继续涨停。盘后数据显示,大量游资已经开始买入沪光股份。

  公司表示,目前主要收入来源仍以传统燃油车的汽车零部件为主,公司的收入结构在短期内不会发生较大变化。

11天狂拉110%

  11月15日,沪光股份快速拉升至涨停,虽然此后一度开板,但截至收盘仍然封住涨停,最终股价报24.77元,成交额6.17亿元,总市值99.33亿元。

  这是沪光股份收获的连续第七个涨停,本月11个加以日股价涨幅达110.63%。

  近日盘后龙虎榜显示,机构资金大举买入沪光股份。15日盘后龙虎榜数据显示,1家机构专用席位净卖出1633.38万元。顶级游资华鑫证券深圳益田路也上榜,净买入1315.96万元。卖出前五席位中,华泰证券上海武定路证券营业部、招商证券上海翔殷路则双双净卖出1000多万元。

  股价连续涨停期间,沪光股份发布了多次异动公告和风险提示公告。

  11月15日晚间,沪光股份再度发布风险提示公告称,公司股票自2021年11月1日以来,累计涨幅达110.63%,短期涨幅较大,且今日换手率高达40.44%;同期申万汽车零部件指数累计涨幅17.49%,同期上涨指数下跌0.40%,公司股票短期涨幅严重高于同期行业涨幅及上涨指数,存在市场情绪过热的情形。其中公司股票自11月5日至11月15日连续7个交易日收盘价格涨停,累计涨幅较大,公司基本面未发生重大变化。

  沪光股份公告称,经公司自查,公司生产经营情况正常,公司主营业务未发生重大变化。公司主要从事汽车线束的研发、生产与销售,暂未涉足导线、端子、护套、胶带、橡胶件等上游原材料的生产工作。公司新能源汽车高压线束业务正在稳步推进,但公司的收入结构在短期内不会发生较大变化,目前公司主要收入来源仍以传统燃油车的汽车零部件为主。

公司利润增幅不及收入增幅

  公开资料显示,沪光股份主要从事汽车线束的研发、制造及销售,主要产品包括成套线束、发动机线束及其他线束,产品涵盖整车客户定制化线束、新能源汽车高压线束、仪表板线束、发动机线束、车身线束、门线束、顶棚线束及尾部线束等。汽车线束是汽车电路的网络主体,主要包括电力线和信号线两种。公司目前已与大众汽车、戴姆勒奔驰、奥迪汽车、通用汽车、福特汽车、理想汽车、捷豹路虎等国际知名整车厂商建立了稳定的合作关系。

  消息面上,汽车产销状况持续出现好转,10月乘用车产量已环比增加。近日,乘联会正式发布今年10月全国乘用车市场分析报告,显示,10月狭义乘用车产量为196.0万辆,同比减少4.1%,环比增13.9%,1-10月累计产量为1,625.9万辆,同比增9.3%;批发销量为197.8万辆,同比减少4.8%,环比增13.9%。

  但是沪光股份三季报显示,公司2021年前三季度营业收入16.4亿元,同比上升67.04%;归母净利润4535.24万元,同比上升3.48%;扣非净利润3912.24万元,同比上升4.25%。其中第三季度公司实现营业收入6.56亿元,同比增长62.55%;归母净利润1923万元,同比下降7.01%。公司表示,受原材料价格上涨、用工成本上升等影响,公司利润增幅不及收入增幅。受限于下游客户芯片供应不稳定的状态, 未来收入增长幅度可能会存在不确定性。

  另外,公司15日晚披露《关于收到<中 国证监会行政许可项目审查一次反馈意见通知书>的公告》,本次募集资金主要用于传统燃油车的汽车零部件生产车间、仓库和生成设备的投入和补充流动资金。 该事项尚需取得中国证监会的核准,能否获得核准及最终获得核准的时间均存在不确定性。公司将根据中国证监会对该事项的审核进展情况及时履行信息披露义 务,敬请广大投资者注意投资风险。

  截至11月15日,公司动态市盈率为 164.26、滚动市盈率为 131.12 ;根据中证指数有限公司官方网站发布的证监会行业市盈率 和滚动市盈率数据显示:公司所处行业“C36 汽车制造业”的动态市盈率为36.13、 滚动市盈率为 30.23。公司市盈率高于行业平均水平,存在估值较高的风险。

  另外,公司处于“C36 汽车制造业”,毛利率偏低,公司2021年前三季度毛利率为 13.01%;同时资产负债率偏高,公司2021年前三季度资产负债率为68.63%。

汽车零部件板块近日大涨

  消息面上,据中国汽车工业协会统计,10月新能源汽车市场产销环比和同比继续保持增长,产销量再创历史新高,分别达到39.7万辆和38.3万辆,环比分别增长12.5%和7.2%,同比增长均为1.3倍。

  汽车零部件板块近期涨幅明显,11月12日多股涨停,除了沪光股份,苏奥传感、精进电动、天润工业、泉峰汽车、香山股份、钧达股份等逾10股涨停。

  11月15日,汽车零部件板块继续活跃,截至收盘,除了沪光股份,欣锐科技、博俊科技、宁波方正以20%涨停,另外还有多股涨幅超过10%。

  同花顺iFinD数据统计显示,汽车零部件板块近一周涨幅超190%,近一个月涨幅超16%。个股方面,多股在11月取得大涨,11月份股价翻倍的达到6只,涨幅超过30%的有26只。

机构:部分标的股价有望修复

  海通证券指出,随着汽车高端化的升级和电动智能化的转型,汽车线束的平均单车价值量将进一步提升,预计新能源汽车的单车价值量平均可以达到3000元以上,测算到2025年,汽车线束的国内市场空间有望超过600亿元。

  东莞证券指出,随着芯片供给逐步改善,汽车产销环比有望继续好转。今年以来去库存明显,后续补库存趋势将显现,将带动零部件板块需求修复。展望明年,随着产能利用率提高和原材料价格回落,汽车行业经营效益有望回升。全球汽车行业加速电动智能化,新能源车保持强势增长。建议重点关注新能源车产业链,以及受益芯片供给改善标的。

  据华泰证券分析,全球芯片供给短缺导致的整车企业减产是9月份乃至三季度行业销量表现承压的核心原因,其中汽车零部件板块受冲击最为严重,因为其景气度与下游整车销量相关性最高。而当前预计芯片供给较上月环比改善20%-30%。

  天风证券也表示,受此前“缺芯”影响,汽车行业销量与库存均处于历史较低水平。对于零部件板块,除“缺芯”外,今年还受到原材料涨价、海运费上涨等多重不利因素影响,板块利润率已于三季度触底。在“主动加库存”阶段,整车企业对于零部件的需求量有望回升,同时原材料价格、海运费等已于四季度高位企稳甚至部分回落,当前时点零部件板块预期差及业绩修复空间更大,有望迎来戴维斯双击。

  中金公司指出,2021年零部件板块市值涨幅跑输乘用车板块,估值相对滞涨,主要由于市场对零部件行业存两大担忧:第一,大宗商品、运费上涨致利润承压;第二,全球芯片紧缺导致下游排产低于预期。当前股价对于以上利空已有所反映,向前看,随着大宗商品价格、运费回落,芯片供给改善等边际利好出现,对应标的股价有望获得修复。

  展望后市,中金公司梳理出两条修复主线:其一,成本上涨带动估值承压标的此前原材料与运费价格上涨带动相关零部件标的业绩以及估值承压。其二,合资品牌大众、通用等受芯片紧缺影响更大,带动相关产业链估值下行。


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