风口研报 | “凤凰”涅槃!重组预案公布后八连板!上交所问询函也来了

2021-10-18 21:22 大众报业·风口财经阅读 (19150) 扫描到手机

  10月18日,光学器材上市公司凤凰光学再次一字涨停,股价也涨至33元,总市值也增至92.92亿元。

  目前,凤凰光学已经连续收获8个一字涨停行情,成为A股市场连续涨停板领头羊。

  公司的大涨,主要是因为发布了重大资产重组的公告,凤凰光学表示不玩光学器材了,准备全力进军半导体行业!

  对于股价的大涨,凤凰光学也多次发布异动公告提醒风险,18日盘后公司再次提醒,滚动市盈率已达330.89,已经远高于证监会行业分类仪器仪表制造业最新滚动市盈率32.99。与此同时,公司还收到了上交所的问询函。

8连板累涨114%,资本热情追涨

  10月18日,凤凰光学再次一字涨停,股价收报33元,总市值92.92亿元。

  而9月17日,凤凰光学每股只有15.4元。凤凰光学股票自9月22日开市起停牌,9月30日开市起复牌。

  9月30日复牌以来,凤凰光学连续8个交易日一字涨停,股价一飞冲天,区间累计上涨幅度达到114%。

  在此期间,凤凰光学发布了两次公告提示风险,但是仍然没有挡住资本的热情,盘后龙虎榜数据显示,多家实力证券营业部上榜。以下是18日盘后龙虎榜显示的凤凰光学买入和卖出金额前5名的营业部,其中不少实力营业部。

买入金额最大的前5名营业部

营业部名称买入额(万)卖出额(万)净额(万)
1东北证券

绍兴金柯桥大道营业部

5775--
2财通证券

台州临海杜桥杜北路营业部

3504.18--
3华鑫证券

苏州总官堂路营业部

3252.15--
4华创证券

杭州伟业路营业部

3095.13--
5华鑫证券

江苏分公司

2848.89--
合计-18475.35--
卖出金额最大的前5名营业部
1中信证券

杭州文三路营业部

-1333.05-
2东吴证券

浙江分公司

-822.03-
3中泰证券

淄博中润大道营业部

-750-
4国泰君安证券

临海巾山中路营业部

-738.24-
5中信建投证券

北京时代花园南路营业部

-594-
合计--4237.32-

  公司网站显示,凤凰光学股份有限公司系凤凰光学集团有限公司下属公司,主要经营高科技光学器材制造业,包括高科技光学镜片、光学镜头等产品,1997年5月上市。2000年12月实施“债转股”,与中国东方资产管理有限公司共同成立了凤凰光学控股有限公司。2005年3月再次更名为凤凰光学集团有限公司。

  2015年7月1日,凤凰光学集团有限公司将其持有的凤凰控股100%的股权整体无偿划转给中电海康集团,凤凰光学控股有限公司就本次国有股划转完成了工商变更登记手续,并取得了上饶市工商行政管理局颁发的《营业执照》。本次国有股划转完成后,中电海康集团通过凤凰光学控股有限公司成为凤凰光学股份有限公司的间接控股股东。凤凰光学成为中国电子科技集团有限公司旗下产业。

图片来源:公司官网

不干老本行了,转行半导体

  凤凰光学股价连续大涨的原因是资产重组、进军半导体行业的计划。

  公告显示,9月30日,凤凰光学披露重大资产出售及发行股份购买资产并募集配套资金暨关联交易预案,公司拟以现金的方式向中电海康或其指定的全资子公司,出售其截至评估基准日除上市公司母公司层面全部货币资金、无法转移的税项和递延所得税负债、英锐科技100%股权、凤凰光电75%股权、丹阳光明17%股权、江西大厦5.814%股权之外的全部资产及负债。

  同时,公司拟向电科材料、中电信息、睿泛科技、盛鸿科技、盛芯科技发行股份购买其合计持有的国盛电子100%股权,拟向电科材料、天创海河、良茂投资、鸿基控股、汇得丰投资、磊聚投资、宝联控股、中电信息及刘志强等26名自然人发行股份购买其持有的普兴电子100%股权。据披露,国盛电子及普兴电子在半导体外延材料领域具有领先的核心竞争优势和行业地位。

  此次收购的国盛电子及普兴电子,目前已形成系列化大批量的生产能力,是国内最大的半导体外延材料供应商之一。

  重组完成后,凤凰光学将战略性退出光学器材行业,未来业务将定位于半导体外延材料,主要业务包括半导体外延材料产品的研发、生产以及销售。

  但是,凤凰光学发布的风险提示性公告显示,这份重组预案还存在不少变数,其中包括是否存在内幕交易。

  凤凰光学表示,已经按照相关规定制定了保密措施,但在本次交易过程中,仍存在因上市公司股价异常波动或异常交易可能涉嫌内幕交易等情况而致使本次交易被暂停、中止或取消的可能。

  同时,披露的发行股份购买资产的发行价格为12.80元/股。截至2021年10月14日公司收盘价为27.27元/股,当前股价明显高于发行股份购买资产的发行价格,不排除未来存在股价回落的风险。

  凤凰光学还提到,本次交易尚需满足多项条件后方可实施,能否取得相关批准或核准、以及获得相关批准或核准的时间均存在不确定性,提醒投资者注意投资风险。

  18日盘后,凤凰光学发布异动公告称,公司股价近期连续涨停,滚动市盈率已达330.89,已经远高于证监会行业分类仪器仪表制造业最新滚动市盈率32.99。本次交易中,拟购买资产国盛电子100%股权、普兴电子100%股权合计预估值范围为43亿元-53亿元。如不考虑出售资产影响,本次发行股份购买资产完成后,根据公司今日收盘价33元/股计算,公司总市值预计为203.78亿元-229.56亿元,高于前述标的公司预估值范围。

  10月18日,上交所向凤凰光学发出问询函。针对“关于交易方案”等情况,上交所提出包括“预案披露,本次交易对方中电信息为公司实际控制人间接持股的合伙企业,其普通合伙人中电基金亦为公司实际控制人间接持股的公司,其通过资产认购取得的公司股份的锁定期为12个月。请公司补充披露中电信息是否为公司实际控制人所控制,是否与实际控制人构成一致行动关系,其取得股份的锁定期安排是否符合重组办法的相关规定。请律师、财务顾问发表意见”等要求。

重组后盈利能力有望大幅改善

  整个半导体板块近日整体出现反弹,尤其是10月15日,该板块迎来全线反弹,截至15日收盘,半导体板块上涨2.99%,涨幅居前,其中半导体设备上涨4.38%,半导体硅片上涨2.73%。18日,半导体板块继续小幅上涨。

  同花顺iFinD数据显示,近一年来,半导体板块整体上涨超过30%。今年以来,板块不少个股涨幅明显,其中涨幅超过100%的个股就有13只,总共有25只个股涨幅超过50%。

  不过,从近两年的财务数据来看,凤凰光学的经营状况较为一般。2019年的营业收入为11.28亿元、净利润为443.74万元,2020年的营业收入为12.73亿元、净利润为1431.89万元。尤其是扣非净利润这一指标上,2019年-2020年的数值为-3302.44万元、-524.92万元。

  从2021年的半年报来看,凤凰光学这一经营处境并未有显著的改善,凤凰光学8月10日发布的半年报数据显示,上半年公司共实现营业总收入7.31亿元,同比增长50.92%,实现净利润仅为993.85万元,同比增长359.88%。

  从重组方案来看,中国电科原本就通过旗下子公司间接持股国盛电子及普兴电子,因此,可视为以中国电科为纽带的一次重大资产重组运作。

  另外,从国盛电子及普兴电子净利润数值来看,2021年上半年的净利润分别达到了1.18亿元、1.29亿元。这意味着如资产重组顺利进行,凤凰光学的盈利能力无疑将得到较大幅度的改善。

中国电科旗下A股公司众多

  据了解,在此之前,中国电科(CETC)已有将旗下半导体资产注入上市平台的案例。

  2020年12月12日,电能股份(时名:ST电能)发布重组预案,公司以其持有的的空间电源100%的股权和力神特电85%的股份作为置出资产,与重庆声光电、中国电科九所、中国电科二十四所以及电科投资所合计持有的西南设计45.39%的股权、芯亿达51%的股权以及瑞晶实业49%的股权的等值部分进行置换。

  本次交易前,重庆声光电持有西南设计32.37%股权、芯亿达51%股权以及瑞晶实业34%股权。本次交易完成后,电能股份控股股东由中电力神变更为重庆声光电。

  对此,上述半导体业内人士认为,CETC旗下优质的半导体资产颇多,加速旗下资产证券化,做强旗下上市平台,或许是CETC践行央企改革的一大路径。

  半导体设备是CETC的优势业务板块。早在2013年,中国电科即尝试了“专业化”整合,将旗下的二所、四十五所、四十八所组建为中电科电子装备集团有限公司(简称电科装备),打造集成电路制造装备、新型平板显示装备、光伏装备等的科研生产骨干单位,形成了以光刻机、平坦化装备(CMP)、离子注入机、电化学沉积设备(ECD)等为代表的集成电路工艺设备研究开发与生产制造体系。

  CETC官网显示,目前其旗下有14家上市公司,其中A股公司有海康威视、太极股份、电科数字、卫士通、国睿科技、四创电子、天奥电子、杰赛科技、凤凰光学、电能股份、中瓷电子、东方通信、东信和平等13家。


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