山东黄金、赤峰黄金等黄金股集体拉升!金价能否走出颓势?

2021-10-15 11:10 大众报业·海报新闻阅读 (9508) 扫描到手机

  近日,黄金价格连续上涨,再次激起投资者投资黄金的热情。10月13日,美国9月CPI(居民消费者价格指数)数据公布,9月CPI同比上涨5.4%,为2008年7月以来最高水平。数据公布后,黄金短线跳水,然而随着美元的快速下行,金银开始大幅拉升。截至14日下午四点半,黄金现货已涨至1794.66美元/盎司,COMEX黄金期货为1795.7美元/盎司。

国内外经济数据公布引发金价持续上涨,黄金相关投资标的是否将走出颓势?

  国内方面,10月14日,黄金概念股集体拉升,赤峰黄金涨达7.83%,银泰黄金涨6.71%,山东黄金涨5.95%;黄金投资利器——黄金ETF基金(159937)涨1.34%,成交额超3000万元,市场交投活跃。

  (黄金走势)

  (黄金板块集体飘红)

期货市场和股票市场的高调出圈,是否意味着黄金相关投资标的将走出颓势,成为当前市场新的投资者方向?

  首先是从宏观经济层面来看,国家统计局公布了9月份经济数据。9月PPI(生产价格指数)同比上涨10.7%,高于8月1.2个百分点,超过2008年的峰值,创历史新高;CPI(居民消费者价格指数)同比上涨0.7%,较8月微降0.1个百分点。

  有业内人士表示,PPI和CPI剪刀差延续扩大态势,表明上游资源品涨价并没有通过中游向下游进行传导。具体看,PPI上涨主要是在疫情冲击下,产能不足及供应链不畅导致;但同时,也反映了疫情期间,各国央行大规模放水导致资源类周期品种价值重估。而对于CPI的下降,该业内人士认为,是由于猪肉供给增加导致猪肉价格大幅下降,同时也反映了疫情以来消费复苏缓慢的现实。

  与此同时,通过近期的经济数据不难发现,我国四季度经济增速面临压力。通胀压力有增无减,就像兴业证券张忆东提到的:“类滞胀状态下,黄金、白银等贵金属,一般具有较好的表现。”

  黄金、股市此消彼长,其内在联系有哪些?影响黄金的价格都有哪些?

  那么,黄金价格和股市之间又有哪些关联?

  通过对过去50年间国际金价与美股标准普尔的相对表现图可以发现,黄金比股市表现占优的阶段,基本都是经济增长相对乏力,而通胀水平维持较高水平的时间段。

  (过去50年黄金和股市的对比图)

  从黄金品种的属性来看,有着不同于其他商品的特殊属性,兼具商品与金融双重属性。其中,黄金的金融属性又包含了货币属性、投资属性与避险资产三类。而作为一种战略意义的稀缺资源,黄金既有特殊贵金属商品的经济特点,又具有天然的货币属性。因此,相较于其他品种,在多种不确定因素的影响下,黄金的走势具有一定优势。

  通过供需来看,黄金产量相对稳定。但近年来,金价出现小幅下滑,且在疫情影响下,产量进一步萎缩。而从需求端来看,黄金饰品需求量的绝对值相对稳定,央行储备及工业需求占比相对较小,因此,黄金的投资需求是决定黄金价格的一大因素。

投资者如何合理配置黄金资产?

  当前,市场对于黄金的主要投资需求包含:股市黄金ETF持仓、期货黄金CFTC净多头持仓、中印金饰消费以及央行购金行为等。

  国信证券山东分公司类兴亮(执业证书编号:S0980614100004)表示,触发上述投资需求快速扩大的因素主要有:经济增速、美元指数、地缘政治冲突等。结合目前的状况,滞胀预期等因素都促使黄金价格走强,尤其是A股中一些基本面稳健,经过深度调整的品种,其已经具有较高的投资价值。

  当然,国际金价受到非常多的因素影响。类兴亮还表示,当前,黄金的定价权仍在海外,尤其是美联储对美元指数的影响,直接影响国金价。而国际金价对国内投资类品种的影响是直接的,所以整体上,黄金还是作为一种家庭资产配置,不能取代权益类产品的长期配置作用。