风口研报 | 有机硅价创近10年新高,还能涨多久?能耗双控之下,龙头公司扩产为哪般?

2021-10-08 14:03 大众报业·风口财经阅读 (27082) 扫描到手机

  10月8日,国庆假期后第一个交易日,有机硅板块没能延续上一个交易日的涨势,多股大幅下挫,这与有机硅市场行情火热形成鲜明对比。

  有机硅广泛应用于建筑,电子电器、纺织服装、能源以及5G、新能源车、光伏、芯片半导体等新兴领域。今年以来,有机硅行情不断上涨,9月份有机硅DMC更是超过每吨6万元,创下近10年新高。根据行业预测,受益于新兴领域的需求逐步释放,有机硅DMC有望高位运行。

  能耗双控背景之下,龙头企业合盛硅业还在持续扩产,行业优势地位不断巩固,而在今年,业内已经有多家公司加大产业链布局。

风格突变,有机硅板块假期后首日大跌

  有机硅板块今年以来大涨,虽然在9月冲高回落,但是9月最后一周板块仍然恢复涨势。然而,一个国庆黄金周过后,市场风格突变。10月8日上午,有机硅板块不断下行,跌幅居两市前列。

  截至中午休盘,板块跌幅超2.6%,多股股价大跌。兴发集团跌停,合盛硅业跌超9%,东岳硅材跌超6%,晨光新材和新安股份跌超4%。

  其中龙头股合盛硅业股价163.3元,总市值超1754亿元,近期回调明显。

  合盛硅业的大跌除了市场风格变化等因素外,或与其近日控股股东及其一致行动人股票大规模解禁有关。

  合盛硅业节前公告,公司近日接到控股股东合盛集团及其一致行动人罗立国关于其所持部分公司股份办理解除质押业务的通知,其中,合盛集团解质3461万股,罗立国解质739万股。

  合盛硅业在10月7日又发布公告称,截至本公告日,合盛硅业股份有限公司控股股东宁波合盛集团有限公司直接持有公司约5.47亿股股份,占公司总股本的50.89%;合盛集团一致行动人、公司实际控制人之一罗立国先生直接持有公司约1056万股股份,占公司总股本的0.98%。本次解除质押后,合盛集团累计质押股份约为1.98亿股,占其所持股份比例的36.19%,占公司总股本比例的18.42%;罗立先生累计质押股份为0股。截至本公告日,合盛集团及其一致行动人罗立国、罗燚、罗烨栋合计直接持有公司股份约8.21亿股(其中约6.85亿股为无限售条件流通股),占公司总股本的76.44%。本次解除质押后,合盛集团及其一致行动人罗立国、罗燚、罗烨栋直接持有的公司股份中处于质押状态的股份累计数约为2.99亿股,占其合计所持公司股份总数的36.43%,占公司总股本的27.85%。

九月有机硅DMC行情创近十年高点

  有机硅是今年涨幅较大的商品之一。根据生意社监测数据显示,截至9月29日,数据监测主流地区有机硅DMC市场报价均价参考在62366元/吨,与9月1日(有机硅DMC参考均价37500元/吨)相比,均价上调24866元/吨,月涨幅66.31%,同比去年,涨幅250.37%。当前价格创下有机硅DMC近十年行情高点,9月,值得载入有机硅DMC历史史册。

  能耗双控政策出台,也带动有机硅DMC市场开启大幅暴涨。9月11日,云南出台能耗双控政策,据了解,云南省发展和改革委员会近日出台文件,为严格抑制高耗能、高排放项目盲目发展、严格控制能耗排放,钢铁、水泥、煤电、化工等行业将接受重点管控。其中,工业硅要求9-12月月均产量不得超过8月产量的10%(即消减90%)。

  根据能耗双控政策指导,作为有机硅DMC主要生产原料的金属硅产量大幅削减,这也快速带动起了金属硅市场价格大幅拉涨,原料大涨的支撑下,9月13日开始,国内有机硅DMC开启了当月的上涨之路。

  据生意社了解,以下为目前国内部分地区有机硅DMC价格行情(仅供参考单位:元/吨)。

地区9月13日9月29日涨跌
山东地区4200063300+21300
华东地区暂不报价暂不报价--
华北地区暂不报价暂不报价--

  上游金属硅方面,9月,原料金属硅价格暴涨,截至9月29日,金属硅参考价为61125元/吨,与9月1日(25375.00)相比,上涨了140.89%。9月27日,上海地区金属硅市场#441硅价格上涨,目前价格区间在62500-63000元/吨,均价62750元/吨,福建地区#441硅市场价格上涨,目前价格区间在59500-60500元/吨,市场均价60000元/吨,四川地区金属硅市场#441硅价格上涨,目前价格区间在60500-61000元/吨,均价60750元/吨,实单商谈为主。

后期或仍保持高位震荡

  目前,有机硅DMC市场现货紧缺,原料端也是高位坚挺运行,有机硅DMC市场行情短期内受原料支撑下行几率较小,因此,生意社有机硅DMC数据师认为,短期内有机硅DMC市场行情多将持续高位坚挺运行。

  从供应来看,近年来,为缓解有机硅产能过剩的局面,国家在《产业结构调整指导目录》中明确规定,新建初始规模小于20万吨/年、单套规模小于10万吨/年的甲基氯硅烷单体生产装置属于“限制类”,这意味着行业的进入门槛被提高到20万吨/年,初始投资额至少20亿元,如此高的行业准入门槛必然导向一个高度集中的产业局面。

  从原料来看,9月即将过去,丰水期也会结束,金属硅生产成本将逐步提高,加之下半年有机硅、多晶硅投产项目较多,预计金属硅缺货调涨局面还将持续。

  专家认为,短期内市场供需失衡仍然存在,尤其是金属硅,不止在国内,目前国外也在抢购金属硅,而且能耗“双控”政策完全没有放松的可能,未来新增供给也不会很多,预计金属硅价格仍将保持高位。但是,下游各行业面临的限电停产使其对有机硅需求会减少,这样能部分缓解供需紧张的形势,但在金属硅高价支撑下,有机硅暴跌的可能性也不大,很有可能高位维稳或继续探涨。

  申港证券指出,从供给端看,近十年海外单体产能增长已基本停滞,有机硅全球产能逐渐向亚洲转移,而我国已经成为全球第一大有机硅单体及中间体生产国。受国家供给侧结构性改革和日趋严格的的环保政策影响,国内技术落后企业停产、限产情况增加,新增产能主要来自龙头企业扩产,其中前五名企业的合计产能约占全国总产能的60%,行业集中度明显提升。

  从有机硅下游产品来看,硅橡胶和硅油占主导,占比分别达到66%和25%,广泛应用于建筑,电子电器、纺织服装、能源等领域。另外,由于有机硅材料拥有优异的耐高温、耐压缩、耐辐射以及导电性能,有机硅材料逐步应用于5G、新能源车、光伏、芯片半导体等新兴领域。

  该机构表示,原料金属硅价格持续上涨,有机硅成本支撑仍然存在。虽然国内企业未来几年仍然有新产能投放,但是新能源车以及光伏等新兴领域的需求有望逐步释放,整体供需格局依旧向好,有机硅DMC有望高位运行。

上市公司业绩大涨,多家公司净利翻倍

  伴随着有机硅材料的价格上涨,上市公司经营业绩也大幅增长。

  今年上半年有机硅市场呈上涨态势。截至2021年6月底,国内有机硅产能378万吨,较2020年底增加40万吨。上半年行业平均开工率82%左右,有机硅环体累计产量约70万吨,同比增加约30%。

  数据显示,在有机硅板块23家上市公司中,除了宏达新材、集泰股份、宜安科技、宏柏新材今年上半年净利润下降外,其他19家公司净利润均呈现不同程度上涨。其中,鲁西化工、合盛硅业、东岳硅材、三孚股份、三友化工等多股净利润增幅翻倍。

  鲁西化工增幅最高,公司上半年实现盈利26.32亿元,同比增长10.64倍。

  有机硅龙头合盛硅业上半年实现营业收入77.02亿元,同比增长84.11%;上半年实现盈利23.72亿元,净利润同比增长4.28倍。

  东岳硅材今年上半年实现营业收入16.54亿元,同比增长43.14%;实现归属于上市公司股东的净利润3.70亿元,同比增长343.42%。

  另外,三孚股份归母净利润同比增长300%,三友化工扭亏为盈,实现归母净利润11.67亿元。

  除了业绩的上涨,二级市场有机硅板块同样获得资金青睐。根据同花顺iFinD数据统计,从年初至9月30日,有机硅板块个股涨幅明显,其中,合盛硅业股价涨幅441.45%(前复权),新安股份涨幅超197%,新亚强、东岳硅材、晨光新材等都超过了100%。

  然而,9月份,有机硅板块个股在冲高后多数遭遇了大跌。根据同花顺iFinD数据统计,9月份硅宝科技跌超34%,新安股份跌超29%,润禾材料跌超26%。另外,宏柏新材、东岳硅材跌超20%,龙头股合盛硅业跌超16%。

扩产布局,龙头企业稳固优势

  随着“双碳”目标的提出,硅基材料市场迎来了一轮爆发。

  9月11日,云南发改委发布《云南省节能工作领导小组办公室关于坚决做好能耗双控有关工作的通知》,要求确保工业硅企业9-12月月均产量不高于8月产量的10%(即削减90%产量)。

  百川盈孚数据显示,云南工业硅8月产量为6.5万吨,约占全国产量26%。若按减产90%算,9月产量将低于6500吨,9-12月减产将超过22万吨,约占2020年全国产量的10%。

  在这样的局面下,此前坚持扩产的合盛硅业凭借较高的产能占有率或成为最大受益者,且受益程度在毛利率数据上的体现最为直观。截至2021年6月底,合盛硅业的工业硅、有机硅毛利率分别为36.34%、50.40%;而在6个月前,该数据分别为25.86%、30.15%,短短半年增幅巨大。值得一提的是,两大产品的毛利率甚至超过了此前业绩最好的2018年。

  执着于扩产的合盛硅业显然没有停下脚步的打算。

  9月9日,合盛硅业连发两份对外投资公告称,公司拟分别扩增40万吨工业硅、20万吨有机硅产能,两个项目的预估总投资金额将超过76亿元,建设期两年。

  而早在今年4月,合盛硅业就曾公告过拟推进水电硅循环经济项目(一期),涉及38万吨工业硅的生产,建设期同样为两年。这意味着,两年之后合盛硅业的工业硅产能将实现翻番,龙头优势届时将更加稳固。

  年内,多家上市公司也在加大产业链布局。9月27日,回天新材发布公告称,公司于9月25日与江西蓝星星火有机硅有限公司签订了《战略合作伙伴框架协议》,从而提高上下游供应链合作的深度和广度,在经济新常态下相互扶持建立产业链的核心竞争优势,保障有机硅类原材料的充足供应,满足公司下游应用行业日益增长的市场需求。

  6月,回天新材还曾发布公告称,拟以自筹资金2003万元投资建设年产3万吨光伏单组分有机硅密封胶项目,新增产线建成投产后,子公司上海回天的光伏单组分有机硅胶产能将提升59%以上。

  另外,兴发集团、三友化工等企业也在加大相关产业链布局。

大众报业·风口财经综合整理,素材来源:中新经纬、财联社、证券时报、中国证券报、澎湃新闻、生意社、同花顺等

(本文观点仅供参考,不构成投资建议,投资有风险,入市需谨慎!)