两协会齐出手!煤炭保供措施再落地 这些板块受益

2021-10-01 07:52 券商中国阅读 (20504) 扫描到手机

  冬季电煤保供工作在行动!

  9月30日,中国煤炭工业协会、中国煤炭运销协会发布通知,要求进一步做好电煤保供工作,要求各企业要深挖电煤增产潜力,全力增加电煤供应量,各企业要优先确保发电供热用户的长协合同资源,原则上四季度要按照不少于全年合同量的1/4进行兑现,已签订的电煤长协合同履约率四季度要达到或超过100%。

  供热电煤长协合同履约率要达到100%!根据中信证券的测算,由于目前长协煤量已经占到电厂采购的70%,因此全覆盖下煤炭企业长协销售总量或提升30~40%。而从8月开始至今,内蒙及陕北的产量有明显增加,整体增产幅度大约在10%左右,目前新增产能约在0.8~1亿吨,对应今年第四季单季新增的产能约为2000~2500万吨。

电煤长协合同履约率要达到100%

  9月30日,中国煤炭工业协会官网发布《中国煤炭工业协会、中国煤炭运销协会关于进一步做好电煤保供工作的通知》。这也是9月29日国家发改委经济运行调节局就今冬明春能源保供工作表态之后,煤炭保供具体措施的落地。

  这份文件中提出,目前,国内电煤供应持续偏紧,电厂存煤明显偏低,预计迎峰度冬期间电煤供应前景不容乐观。各煤炭企业应迅速统一思想,充分认识电煤保供的重要性和紧迫性,进一步提高电煤供应保障能力。

  其中明确要求,各企业要优先确保发电供热用户的长协合同资源,原则上四季度要按照不少于全年合同量的1/4进行兑现,已签订的电煤长协合同履约率四季度要达到或超过100%。

  9月29日,山西省保供十四省区市四季度煤炭中长期合同对接签订会在山西太原举行。按照相关要求,中央驻晋煤炭企业将保供天津、福建、河北、广东、辽宁等5个省市,晋能控股集团有限公司对接广西、江苏、吉林、安徽、上海、浙江等6个省区市,山西焦煤集团承担河南省保供任务,华阳新材料集团承担海南省保供任务,潞安化工集团承担山东省保供任务,其余保供任务由山西省各市煤炭企业承担。

  山西省能源局局长姚少峰表示,供需双方要严格按照任务分工进行合同洽谈,承担保供任务的企业要不打折扣落实保供任务合同量,合同签订率要达到100%。

整体增产幅度约10%

  随着发改委等部门通过各种方式鼓励煤炭企业保供增产,中信证券最新研究报告分析,从煤炭主产省高频数据看,8月开始内蒙及陕北的产量有明显增加,整体增产幅度大约在10%。

  中信证券煤炭行业分析师祖国鹏测算后认为,目前新增产能约在0.8~1亿吨左右,对应今年第四季单季新增的产能约为2000~2500万吨,即便加上存量产能季节性扩张的增产,预计年内较难扭转供给紧张的格局。“保供”效果积累依然需要较长的时间。

  祖国鹏认为,100%长协政策主要影响“在量不在价”。发电、供热企业长协100%覆盖,这一政策的初衷是为了保证民生用煤的供给稳定。由于目前长协煤量已经占到电厂采购的70%,因此全覆盖下煤炭企业长协销售总量或提升30~40%。

  同时,长协煤定价的体系也较为多元,部分长协煤价对市场价格折价幅度有限,未来煤炭企业仍能保有对长协定价的灵活性。长协新政更多还是在于对“量”的关注,未来民生用煤都纳入长协合同后,对政策调控也更为有利。此外,长协量的增加意味着市场煤供需双向减少,短期或增加市场煤价的弹性。

  煤炭运输形势,也引起市场关注。因为煤炭运输大动脉——大秦线秋季检修预计于10月上中旬开始,检修期间日均发运量预计从约 120 万吨/天降至 100 万吨/天左右,可能会加剧市场煤紧张局面。

  9月29日,国家发改委、国铁集团日前联合发布《关于做好发电供热企业直保煤炭中长期合同全覆盖铁路运力保障有关工作的通知》提出,各铁路局集团公司要积极签订产运需三方合同,对补签的电煤中长期三方合同做到应保尽保。

  通知要求,严禁以抢占铁路运力为目的签订虚假合同,一经发现计入企业信用记录,并在下年度中长期合同签订中实施限制。通知明确,各铁路局集团公司对于电煤中长期合同兑现率高、发货均衡的供需企业,在2022年度优先配置铁路运量;对于因供需企业自身原因导致中长期合同铁路运量兑现率低的,根据违约程度减少配置2022年度铁路运量。

前8个月煤炭行业利润同比增长2.4倍

  随着煤炭价格的不断攀升,煤炭企业利润也在快速上升。

  9月28日,国家统计局发布数据显示,今年前8个月煤炭开采和洗选业实现利润总额3290.3亿元,同比增长145.3%,较前7个月扩大17.4个百分点。前8个月,煤炭开采和洗选业营业成本11615.9亿元,同比增长26.1%。利润方面,受大宗商品价格总体高位运行推动,煤炭行业利润同比增长2.41倍,增速较上月加快30.0个百分点。

  显然,在动力煤价格持续上涨的助推下,煤炭行业利润不断增厚,行业利润增速也在不断加快。但是,随着近期政策密集落地,政策反复强调增产保供、提升长协覆盖率、大型煤企带头小幅降价以及“能源双控”政策的落地执行,煤炭企业利润会不会受到波及?

  祖国鹏认为,波动过后,煤炭板块有望重新上涨。他认为,短期市场情绪产生了负面影响。但保供政策完全达效还需要时间,预计行业供给紧张的格局年内难被扭转,煤价整体有望维持高位,市场对板块的业绩预期还存在上修可能,板块配置性价比仍在。

  泰达宏利基金投研报告认为,能源结构优化过程中曲折里孕育机会,应该关注景气成长行业的再布局机会,如新能源、光伏等高景气板块,如遇大幅调整大概率是比较好的布局机会。当前景气成长板块调整空间基本到位,但调整时间仍然不足。四季度中后期随着经济的走弱,稳增长压力加大下,流动性预计将再次放松,而资金往往会在每年年底开始布局第二年高增长的板块。