IPO之变:年内16家企业闯关“折戟”,注册制下中介机构迎强监管

2021-09-12 14:42 大众报业·风口财经阅读 (17354) 扫描到手机

        风口财经记者 白菊

  2018年11月,注册制改革的“发令枪”在上海打响。

  2019年7月22日,作为注册制改革“试验田”的科创板鸣锣开市。

  2020年8月24日,首批创业板注册制首发企业在深交所上市。

  如今,创业板注册制改革落地一年有余,北交所宣布成立并试点注册制,全面注册制已成大势所趋。回顾这一年,随着政策和制度完善,创业板上市公司数量达到1014家,其直接融资渠道的功能,以及服务实体经济的作用得以彰显。

  然而,今年以来共有16家企业由于审核不通过被迫终止IPO,数量已超过去年全年。有企业排队数年,多次闯关,最终仍未能成功“叩开”资本市场的大门。

  近日,海通证券被证监会立案调查,一石激起千层浪,或波及60余家公司IPO进程。今年以来,中介机构频频收到监管部门“罚单”,掀起一波IPO“中止潮”。此外,又有百余家企业大打“退堂鼓”撤回申请,“短命”IPO频现。

>>IPO闸口收紧:16家企业闯关“折戟”,数量已超去年全年<<

  截至9月11日,今年共有16家企业由于审核不通过被迫终止IPO,其中,上交所主板5家、深交所主板2家、上交所科创板5家、深交所创业板4家。

  注册制大背景下,创业板和科创板受理企业增多,是否具备板块属性,拟上市公司与板块定位的契合度成为新的关注点。

  对于创业板定位,《创业板上市申报及推荐暂行规定》做了明确规定,创业板主要支持“三创四新”企业上市。鸿基节能未能充分证明掌握并熟练运用行业通用技术属于传统产业与新技术深度融合,也未能充分证明既有建筑维护改造业务属于新业态。

  今年4月16日,证监会和上交所同步对科创板“科创属性相关规定”进行了修订,被称为“科创属性新规”。

  新规定要求,交易所在发行上市审核中,应按照实质重于形式的原则,重点关注发行人的自我评估是否客观,保荐机构对科创属性的核查把关是否充分,并做出综合判断。

  《金证研》法库中心分析报告指出,随着科创板注册制逐渐细化、日趋成熟,企业对于其市场定位把握是否清晰,对于自身科创属性评价是否客观,发明专利与主营业务是否存在紧密关联,核心技术是否具备先进性,研发投入占比、发明专利数量、研发人员占比等指标是否符合科创属性评价指引要求,对其业务模式和业务实质能否准确披露都将影响最终是否能够成功上市。

>>“看门人”遭强监管:一家券商被罚,60余家公司IPO或受限<<

  近日,海通证券被证监会立案调查,一石激起千层浪,或波及60余家公司IPO进程。

  今年以来,中介机构频频收到监管部门“罚单”,掀起一波IPO“中止潮”。此外,又有百余家企业大打“退堂鼓”撤回申请,“短命”IPO频现。

  证监会主席易会满曾针对IPO市场高比例撤回申报材料的现象表示,其中一个重要原因是不少保荐机构执业质量不高。

  “从核准制到注册制,保荐机构、会计师事务所等中介机构的角色发生了很大变化,以前的首要目标是提高发行人上市的‘可批性’,也就是要获得审核通过;现在应该是要保证发行人的‘可投性’,也就是能为投资者提供更有价值的标的,这对‘看门人’的要求实际上更高了。”

  政策和制度层面的完善正在为全面注册制的到来保驾护航。

  今年7月以来,《关于注册制下督促证券公司从事投行业务归位尽责的指导意见》、《关于进一步规范财务审计秩序促进注册会计师行业健康发展的意见》等文件陆续发布,进一步压实中介机构的“看门人”职责。

  8月20日,中国证监会召开2021年系统年中监管工作会议。会议要求,为全市场注册制改革打牢坚实基础。重点推进改革优化发行定价机制、提高招股说明书披露质量、进一步厘清中介机构责任、健全防范廉政风险的制度机制等工作。

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