海岱财评｜北交所设立，将给山东带来哪些机遇？

继北京证券交易所有限责任公司注册成立后，北京证券交易所（以下简称“北交所”）9月5日起草了首批自律监管相关业务规则，并向市场公开征求意见，北交所的轮廓逐渐清晰。北交所的设立，将给山东带来哪些发展机遇呢？

看似“从天而降”的北交所，脱胎于新三板精选层近两年的改革实践。北交所将以现有的新三板精选层为基础组建，总体平移精选层各项基础制度。那么，最先享受北交所红利的企业，肯定是在新三板尤其是精选层挂牌的企业。

在全国66家精选层挂牌企业中，共有6家山东企业，分别为智新电子、齐鲁华信、丰光精密、万通液压、数字人和建邦股份，它们有望成为登陆北交所的首批挂牌公司。

北交所的设立，意味着以服务中小企业为己任的新三板站上改革新起点。北交所新增上市公司，来源于在新三板挂牌满12个月的创新层公司，维持“层层递进”的市场格局。

目前，我省共有454家企业在新三板挂牌。上半年，山东证监局数据显示，辖内新三板企业股权融资11.19亿元，新三板公司定向发行规模同比增长209.12%。这些发展势头迅猛的新三板企业，有望乘着北交所“东风”在资本市场翱翔。

专精特新企业，将是北交所的主要服务对象。在9月3日例会上，证监会表示，围绕专精特新中小企业发展需求，形成科技、创新和资本的聚集效应，逐步发展成为服务创新型中小企业的主阵地。

北交所的成立，为我省368家专精特新“小巨人”企业带来黄金发展机遇。三年来，工信部三次发布专精特新“小巨人”公司名单，我省在第一批“小巨人”企业名单中上榜23家，位居全国首位；第二批上榜124家，仅次于浙江的148家；第三批上榜221家，仅次于浙江的308家和广东的288家。

近年来，我省把促进专精特新发展作为引导和支持中小企业提高创新能力和核心竞争力的有效途径。截至2021年7月，我省已累计认定13批、共计3000多家省级专精特新企业。

北交所的设立，使北方地区首次拥有金融资源配置中心。山东将享受到“近水楼台”拥抱资本市场的便利，由此带来的深远影响引人遐想。北交所成立后，与沪、深交易所错位发展，形成京、沪、深三地交易所功能互补、各具特色、各显优势的资本市场“三足鼎立”新格局。上交所在区位上重点服务长三角、江浙沪，在定位上主要服务硬科技；深交所在区位上重点服务珠三角、大湾区，在定位上主要服务新经济；北交所则在区位上重点服务京津冀乃至整个北方地区，在定位上主要服务创新型中小企业。

作为“制造大省”，山东创新型中小企业数量庞大、基础雄厚。但是，融资难、融资贵仍是制约中小企业发展的主要瓶颈。过去，我国的企业融资体系以间接融资为主，七成以上企业依靠债权融资，也就是抵押贷款。目前，我国已有1.4亿个市场主体，其中大部分是中小企业，4500家上市公司的占比偏少。北交所的设立，不仅可以承载更大的融资规模，畅通资本流通机制，还可为中小企业开拓更宽广的信用增长通道，为中小企业的发展打开一扇窗。

激发科技创新热情、营造良好市场生态，也是北交所肩负的重任。设立北交所，不仅是完善我国多层次资本市场的一次创新之举，将补足多层次资本市场发展普惠金融的短板，也将成为金融支持实体经济及中小企业、促进科技创新发展的重要助力，将有效地畅通科技、资本和实体经济高水平循环。

北交所设立后，拟挂牌中小企业数量庞大，上市项目众多，此前深耕新三板市场的中介机构将迎来新的“风口”，也给券商投行等业务竞争格局带来了新的发力点。正如证监会针对北交所设立目标的阐述：“培育一批专精特新中小企业，形成创新创业热情高涨、合格投资者踊跃参与、中介机构归位尽责的良性市场生态。”