半年报红黑榜｜集采为头部企业“退烧” 医药行业开启新一轮洗牌

风口财经记者 吕华

　　A股上市公司半年报披露已收官，作为白马股聚集的医药板块，一直备受投资者青睐。

　　上半年，连续经历了疫情、集采等政策影响的医药板块喜忧参半，行业整体业绩依然能抗能打，部分龙头企业却屡屡“翻车”，二级市场也未能重现去年风光。

　　究竟是哪些企业在拉动整个行业的KPI？又是哪些企业意外暴雷拖了后腿？透过这份半年报成绩单，可以一窥疫情和政策影响下的药企众生相。

八成业绩增长，医疗器械、中药最亮眼

　　总体来看，医药板块今年上半年的表现依旧没让人失望。

　　风口财经统计，A股中目前共有医药类企业365家，上半年实现整体营业收入1.86万亿元，归属于母公司股东的净利润总和为1306亿元。

　　据同花顺iFind数据显示，2021年上半年，共有294家药企实现净利润同比增长，占比超八成；85家药企上半年净利润增长超过100%，占比超两成，20家药企营收超100亿元规模。其中，来自科创板的英科医疗以58.79亿元的净利润位居净利润榜榜首；上海医药营收突破1000亿元大关；济民医疗、哈三联、太安堂、金石亚药、楚天科技、康希诺6家药企的净利增长均超过10倍。

　　上半年，位列净利润榜榜首的英科医疗实现营收106.74亿元，同比增长139.88%，实现归属上市公司股东的净利润为58.79亿元，同比增长205.98%。一直以来，蓝帆医疗为国内最大的手套生产商，英科医疗位居第二。但疫情期间，英科医疗持续推进产能扩张计划，持续推进在国内及越南的一次性防护手套生产基地建设，一跃成为全球产能第二大、中国产能最大的一次性防护手套供应商。

　　营收突破千亿大关的上海医药同步推进创新药与仿制药的研发，上半年，上海医药新增14个品种通过仿制药一致性评价，获批产品累计至34个品种，目前已有35项创新药管线进入临床前及后续研究阶段，相较于2016年增加了24项，在行业内位居前列。

　　从细分领域来看，医疗器械、中药企业的表现最为亮眼。

　　医疗器械202只成分股中，实现营业收入同比增长的有140只，占比高达69.3％。其中中报业绩翻倍的包含汉商集团、心玮医疗、东方生物、明德生物在内14只个股。归母净利增长方面，包含爱美客、济民医疗、英科医疗在内的50只成分股净利增速超过100%。

　　汉商集团创下了自上市以来的同期最好成绩，上半年实现营收7.38亿元，同比大增723.75%，实现归属于上市公司股东的净利润4200.38万元，较上年同期扭亏。对此，相关负责人表示，公司营收及净利润双增的背后，得益于在大健康板块的持续发力。

　　在69家中药上市企业中，白云山、云南白药、华润三九、片仔癀成为最挣钱的企业，其中，白云山实现营收361.29亿元，净利润25.02亿元，两者排行均居首位；云南白药净利润虽同比下降，但仍以18.01亿元位居净利润排行榜第二名。

后疫情时代的红利期，部分药企订单爆发

　　随着国内疫情防控进入常态化，与疫苗、病毒检测相关的药企也开启了在世界舞台上的加速跑。风口财经梳理发现，过去半年，不少包含新冠病毒检测、新冠疫苗等相关业务的药企业绩呈明显上涨趋势。

　　主要做病毒检测的热景生物上半年利润增长74262.79%，居利润涨幅榜榜首。

　　据热景生物半年报显示，上半年，公司实现营业收入35.99亿元，较上年同期的8990万元同比增长3904%；归属于上市公司母公司股东的净利润为14.53亿元，较上年同期的195万元同比增加74261.79%。

热景生物半年报

　　热景生物是一家从事体外诊断试剂及仪器研发、生产和销售的生物高新技术企业。2021 年上半年，公司的新型冠状病毒2019-nCoV 抗原检测试剂盒（前鼻腔）和新型冠状病毒2019-nCoV 抗原检测试剂盒（唾液）两款新型冠状病毒抗原快速检测试剂产品，获得德国联邦药品和医疗器械研究所（BfArM）用于居家自由检测的认证，可以在德国的商超、药店、互联网商店等销售。因此，热景生物的新冠检测试剂外贸订单呈爆发式增长，一跃成为行业内业绩增幅最大的企业。

　　新冠疫苗生产企业康希诺收入增长510倍，居收入涨幅榜第一。据康希诺半年报显示，上半年营业收入为20亿元，较上年同期的402万元增长51057.67%；归属于上市公司股东的净利润为9.37亿元，（公司2020年上半年亏损1亿元）同比增长1016.94%。

　　至于营业收入实现如此巨幅增长的原因，康希诺表示，报告期重组新型冠状病毒疫苗（5型腺病毒载体）已获得墨西哥、巴基斯坦等国的紧急使用授权及中国附条件上市批准，而这对公司营业收入产生了积极影响。

　　作为一家创新型疫苗企业，康希诺研发管线涵盖预防新冠肺炎、埃博拉病毒、脑膜炎、百白破、肺炎、结核病、带状疱疹等多个临床需求量较大的疫苗品种。目前，康希诺的埃博拉病毒疫苗已经完成新药注册，MCV2已获得药品注册证书，MCV4已经提交NDA并获受理，百白破疫苗、肺炎结合疫苗、重组肺炎球菌蛋白疫苗、结核病疫苗在临床试验阶段。

　　此外，被新冠病毒检测、新冠疫苗带动业绩的还有明德生物、迈克生物、复兴医药、智飞生物等个企。据风口财经统计，目前A股中被纳入新冠肺炎检测概念股的24家公司，其中有22家收入同比增长，占比高达九成。

因集采业绩下滑，行业开启新一轮洗牌

　　除去疫情对业绩的影响，集采成为各药企年中报里常出现的一个热词。随着医保政策改革的不断深化、带量集采的不断扩容，医药行业开始了新一轮的淘汰。

　　风口财经发现，不少药企因为集采出现业务下滑，其中当数有着“医药长子”、“制药大王”之称的华北制药。

　　在已披露半年报的药企当中，华北制药处于中下游。据华北制药发布的2021年半年报显示，报告期内，公司实现营收55.83亿元，同比减少5.65%；净利润100.5万元，同比骤降99.16%；扣非后亏损3000.7万元，上年同期调整后扣非净利润为981.7万元。

华北制药半年报

　　对于净利润大降的原因，华北制药并未在财报中具体说明。此前，华北制药深陷“集采断供”风波，因现有产能不足，未能按协议供应给山东省相应量的布洛芬缓释胶囊，被国家组织药品联合采购办公室列入违规名单，并丢掉了未来9个月内参与国家集采的资格。对于如今布洛芬缓释胶囊的产能情况，风口财经致电华北制药，对方以“不清楚、不确定”为由拒绝回答相关问题。

　　同样抵不住“集采”压力、业绩低于预期的还有“药中茅台”之称的恒瑞医药。据恒瑞医药财报显示，今年上半年公司实现营收132.98亿元，同比增长17.58%，归母净利润26.68亿，同比增长0.21%。这是恒瑞有史以来的第一次营收增速低于20%，净利润更是首次出现下滑。

　　造成这半年净利润首次下跌的原因，恒瑞方面表示，从去年11月开始执行的第三批集采涉及6个产品，给公司造成了今年上半年销售收入57%的环比下滑。

　　业绩不尽人意，股价也“跌跌不休”。年初至今，整个板块跌幅达到12.24%。今年以来，恒瑞医药总市值累计蒸发近3000亿元，截至9月3日收盘，最新股价46.10元/股，对比高位时的97.23元/股已然腰斩。

恒瑞医药日K线图

　　国家集采已经不断影响整个医药行业，此次半年报披露，哈三联、亚太药业、赛诺医疗、华润三九等多家上市药企均提及“集采”对公司业绩的冲击，传统格局正在被打破，新一轮的洗牌即将开始。

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