券商财富管理转型大比拼!经纪业务收入贡献下滑 金融产品代销突飞猛进……

2021-09-01 19:52 中国证券报阅读 (15066) 扫描到手机

原标题:券商财富管理转型大比拼!经纪业务收入贡献下滑,金融产品代销突飞猛进……

  财富管理转型成为当下证券业发展关注的重点,2021年上半年,不少券商在这方面取得优异成绩。

  梳理A股41家上市券商半年报发现,券商经纪业务净收入普涨,但其中近半数对营收贡献降低,收入结构进一步多元化;金融产品代销收入迎来爆发式增长,部分头部优势券商和中小特色券商投资咨询业务增长明显。

  对于如何推动相关业务进一步转型,不少券商在半年报中提出要进一步加强数字化及科技赋能。在业内人士看来,未来加强数字化和科技金融投入也将是券商财富管理转型未来着力点。

经纪业务净收入普涨

近半数对营收贡献降低

  经纪业务是券商最“传统”的收入来源。以半年报合并口径统计,2021年上半年中信证券以67.42亿元的经纪业务手续费净收入居41家上市券商首位,收入规模靠前的还有国泰君安、中国银河、广发证券、招商证券、华泰证券、国信证券等。

  得益于2021年上半年市场交投活跃,有38家券商上半年经纪业务手续费净收入同比增长。

上半年经纪业务手续费净收入前十上市券商

数据来源:券商半年报

  不过也正因受市场影响较大,经纪业务历来被市场诟病为“靠天吃饭”,因此如何降低该项收入对总营收影响并持续拓展多元化收入格局,是券商财富管理转型的重点工作之一。

  从半年报数据看,上半年已有32家券商经纪业务手续费净收入占总营收比重不足30%。一些转型较为彻底的券商,如海通证券、东方证券,其相关收入占总营收比重已低于12%。红塔证券该项收入占总营收比重已低至2.73%,上半年公司投资收入和其他业务收入挑起了公司收入的大梁。

  与去年同期相比,共有22家上市券商上半年经纪业务手续费净收入占总营收比重呈现“稳中有降”态势:18家该项收入占总营收比重下降,但降幅不足4个百分点;另有14家券商该项收入占总营收比重提升,但增速也在4个百分点以内。

  除市场影响外,证券行业佣金费率的持续下调也是推动各家券商发力转型的重要原因。但从不少券商半年报看,其在推动业务转型同时仍强调了经纪业务的本源地位。

金融产品代销收入突飞猛进

  代销金融产品收入是评判券商财富管理水平的重要指标。据中国证券业协会数据,2020年证券行业实现代销金融产品净收入134.38亿元,同比增长148.76%,财富管理转型初见成效。

  从上市券商半年报看,2021年这一趋势呈现加速,部分券商上半年不仅该项收入出现迅猛增长,其对总营收贡献也有所提升。

  以半年报合并口径统计,2021年上半年多达35家上市券商代销金融产品业务净收入较上年同期增长1倍以上,国泰君安、国元证券、东吴证券该项收入同比增速更是超过400%;从净收入规模看,中信证券以14.28亿元遥遥领先,中金公司、广发证券、国信证券、中信建投等19家券商上半年该项收入规模在1亿元以上。

上半年代销金融产品业务净收入前十上市券商

  尽管从整体上看,上半年41家券商代销金融产品业务净收入对总营收贡献仍较为有限,最高的一家该项收入占总营收比重也不足6%,但是多达39家券商代销金融产品业务净收入占总营收比重较上年同期提升,其中24家券商增幅超过1个百分点。

  投资咨询业务是近年来券商发力财富管理转型的另一大新方向。从半年报数据看,共有28家投资咨询业务净收入较上年同期增长,一些传统优势券商地位稳固,部分中小券商在一定程度上实现了对头部券商的“弯道超车”。

  以半年报合并口径统计,上半年投资咨询业务净收入,招商证券规模居首,合计达4.75亿元;中金公司以3.18亿元净收入规模紧随其后;国泰君安、华泰证券上半年该项收入均超过1亿元,其较上年同期增速分别高达412.60%、393.98%。国联证券上半年投资咨询业务净收入合计0.38亿元,在41家上市券商中居第14位,不过其同比增速却高达1272.46%,远超同行水平。

上半年投资咨询业务净收入前十上市券商

数据来源:券商半年报

数字化转型成共识

  财富管理转型未来还将如何进一步推动?从各上市券商半年报来看,尽管各家打法各异,但是梳理发现,加强数字化及科技赋能是多家券商的共识。

  国泰君安证券表示,下半年公司财富管理业务统筹结合数字化转型和分支机构标准化建设,推动模式转型、渠道优化、能力和服务升级。中信证券表示,下半年公司将强化科技赋能,优化互联网平台,为客户提供定制化、智能化的一站式线上财富管理服务。中金公司表示,持续投入金融科技建设,夯实数字化基础,逐步推进重大战略平台建设,并深化与数字生态的合作。

  在中航证券看来,未来加强数字化和科技金融投入也是券商财富管理转型未来着力点之一。券商行业数字化程度不断提升是大势所趋,互联网券商和大型互联网公司建立的第三方财富管理机构不断加入,加速了券商数字化的步伐。券商需要通过数字化赋能,一方面加强对外服务能力,强化产品设计、提升服务质量,优化运营流程;另一方面,强化内部协同,实现前中后台的贯通,提升财富管理业务能力。

  从客户需求来看,大部分长尾客户的财富管理仍以资产增值为主,因此券商可以借助信息技术和人工智能的科技优势,使传统投资顾问服务实现更加高效和智能的管理操作,在降低整体成本的同时为客户和经营机构带来更多的投资收益。

(本文观点仅供参考,不构成投资建议,投资有风险,入市需谨慎!)