摆在茅台新掌门面前的第一道难题

2021-08-31 14:11 中新经纬阅读 (15107) 扫描到手机

  “股王”茅台将再度换帅!

  30日晚,贵州茅台发布公告称,根据贵州省人民政府相关文件,推荐丁雄军为贵州茅台董事、董事长人选,建议高卫东不再担任公司董事长、董事职务。

  31日,贵州茅台股价高开低走,截至午间收盘,报1563.33元/股,下跌1.43%。

  此次“换帅”也给茅台历史上增加了两个“最”:高卫东将成为目前茅台史上任期最短的董事长;丁雄军将成为茅台近年来最年轻的掌门人。

  丁雄军的上任时间点也略显微妙,恰在白酒市场秩序监管座谈会之后、白酒销售旺季“双节”前,摆在这个新掌门人面前的首个挑战也随之而来。

资料图 中新经纬 闫淑鑫 摄

高卫东成茅台任期最短的董事长

  贵州茅台称,公司将按照法律、法规和《公司章程》的规定,尽快召开董事会会议、股东大会对上述职务调整进行审议,待公司董事会会议、股东大会审议通过后生效。

  这次人事变动,可以说是毫无征兆。据贵州茅台官方微信公众号,就在五天前(8月26日),高卫东还曾现身茅台集团创客空间,为茅台青年员工作“七一”重要讲话精神专题宣讲辅导。

  高卫东是茅台史上任期最短的一任董事长。2020年3月,贵州省交通运输厅原厅长高卫东接任李保芳,成为贵州茅台第四任董事长,至今仅17个月。

  白酒营销专家肖竹青向中新经纬客户端表示,贵州茅台在高卫东时代积极拓展了直营渠道,“以1399元/瓶的价格向互联网平台客户和新零售商业连锁客户供应茅台,积极发展直营客户不仅仅增加了茅台酒的销售利润,另一方面可以直接面对消费者,了解更多的消费者需求。”

  据贵州茅台2021年半年报,今年上半年,贵州茅台直销渠道收入为95.04亿元,同比增84.45%,占比由上年同期的11.72%提升至19.36%。

  不过,在高卫东时代,贵州茅台业绩增速放缓也是不争的事实。数据显示,今年上半年,贵州茅台营收及净利润分别增长11.68%、9.08%,净利润增速创近五年新低,在19家白酒上市公司中排名第14,营收增速排名第16。

  对此,中国食品产业分析师朱丹蓬认为,高卫东在任期间贵州茅台业绩不及预期或是其被建议“下课”的原因之一。

  而在股价方面,据Wind数据,今年以来贵州茅台股价已累计下跌逾21%,较今年2月份时的峰值2627.88元/股,下跌约40%,市值蒸发约1.3万亿元。

  此外,肖竹青认为,高卫东时代贵州茅台在合法合规经营方面的争议比较多。2020年10月26日,贵州茅台公告称,将向仁怀市人民政府捐资2.6亿元专项建设茅台镇骑龙1万吨生活污水处理厂、向习水县人民政府捐资不超过5.46亿元专项建设习水县习新大道建设工程等。

  上述捐赠引起了贵州茅台部分股东的不满,有股东质疑贵州茅台在未经股东大会批准的情况下通过大额捐赠议案涉嫌违规。今年2月10日,贵州茅台终止了相关捐赠。

  2020年12月31日,高卫东还曾因在2020年度贵州茅台酱香系列酒全国经销商联谊会上提前泄露公司业绩,被上交所处以监管关注的决定。

  关于高卫东的下一站,根据贵州省人民政府官网消息,贵州省人民政府决定高卫东任贵州省煤田地质局局长。

茅台迎最年轻掌门人

  新掌门何许人也?简历显示,丁雄军是湖北崇阳人,1974年8月出生,今年仅47岁,比高卫东去年接棒时还年轻一岁。若丁雄军能顺利接任,其将成为贵州茅台近年来最年轻的掌门人。

  这次出任茅台掌门,是丁雄军第一次执掌国企。根据简历,丁雄军1995年7月参加工作,现任中国贵州茅台酒厂(集团)有限责任公司党委委员、书记、董事、董事长。他在武汉大学接连攻读高分子化学与物理专业硕、博学位后,于2001年7月赴贵州工作,在多个政府部门担任要职,至今已有20年。

  丁雄军曾任贵州省贵阳市小河区经贸局(乡企局、科技局)局长;贵州省贵阳市人民政府秘书长、党组成员;贵州省毕节市委常委、副市长;贵州省能源局党组书记、局长等职位。

  贵州省能源局官网显示,丁雄军在任时,领导贵州省能源局全面工作,分管法规和体制改革处,负责乡村振兴和省领导定点联系县帮扶工作。就在8月20日,时任贵州省能源局党组书记、局长的丁雄军还曾会见玉屏侗族自治县委书记杨启明一行,听取该县清洁能源项目招商引资等工作汇报。

  在空降茅台之前,理科出身的丁雄军并没有经营企业的经验。在2002年至2006年间,丁雄军曾任贵阳市小河区经贸局局长,这也其唯一一段直接与经济挂钩的履历。至于丁雄军与酒业的交集,有媒体追溯到丁雄军在任毕节市常务副市长时,曾为当地白酒产业站台。报道显示,在2017年的第七届贵阳酒博会期间,他曾在洽谈会表示,毕节酒业已经形成了一定的品牌,有着很大的市场潜力。

  不过,肖竹青认为,丁雄军是博士型的高级人才,有主政一方的综合管理治理经验,同时,还有非常丰富的经济管理方面的经验和资历。“茅台需要一个有拓展精神、在白酒行业大变革过程中积极进取的掌门人,在高卫东时代,茅台似乎更多专注在违法违规问题上的整改,进取方面表现不足。”

新掌门上任后的首个挑战

  若丁雄军顺利接任贵州茅台掌门人,摆在他面前的首个挑战或将是中秋前的茅台酒控价问题。

  8月20日,市场监管总局曾召开一场“白酒市场秩序监管座谈会”。据公开报道,该座谈会主要讨论了资本过度投资酱酒、茅台酒价高涨如何控制等问题。

  之后,有消息称,随着“双节”即将来临,茅台酒厂出台了多条举措平抑酒价,其中包括严格执行“三个100%”、加大零售比例、加强服务和氛围营造以及防疫工作等四项工作。一时间,关于飞天茅台降价的消息扑面而来。

  不过,近日,一位经销商向中新经纬客户端表示,其并未收到相关调价和放量通知。“飞天茅台根本没有降价,尤其是现在临近中秋,更是一天一个价,现在较年初基本涨了五六百。”

  针对前述控价措施,中新经纬客户端曾向茅台方面进行求证,尚未收到回复。

  但不可否认的是,当前飞天茅台市场价依然处于高位。据前述经销商介绍,其店内散装飞天茅台售价3786元/瓶,整箱酒则高达4800元/瓶。“我们都是按当天的市场价来发的,如果波动超过50块钱,我们就会往上调价格。”

  川财证券在8月下旬的数据显示,飞天茅台批价持续保持高位,其中整箱茅台价格提升至3860元/瓶,散瓶提升至3160元/瓶左右,库存量相对较为紧缺,目前打款至9月。

  东海证券的数据也显示,高端白酒价格方面,由于公司严格控制发货量同时临近双节经销商提前备货,上周飞天价格上涨迅速,飞天(散瓶)价格由8月13日的3000元涨至8月20日的3170元,涨幅巨大。

  东吴证券认为,双节备货临近,价盘稳定,库存偏低,酒水批价整体上行。随双节备货临近,若中秋前疫情得到有效控制,预计备货需求将拉动动销改善。

  国联证券认为,高端白酒严苛的工艺流程和高品质要求导致供给稀缺。茅台规划将在“十四五”期间形成茅台酒5.6万吨、系列酒5.6万吨的产能规模,之后公司或多年不再新增产能。据此推算2025年茅台酒销量为4.70万吨,2020-2025年CAGR仅为6.5%。供需缺口下,目前茅台渠道价差已超2000元,续创历史新高,巨大价差带来茅台较强定价能力。

(本文观点仅供参考,不构成投资建议,投资有风险,入市需谨慎!)