五粮液上半年净利132亿,坚守“普五”发力“经典”

2021-08-30 07:26 证券时报网阅读 (18522) 扫描到手机

  今年上半年,五粮液(000858)经营业绩持续稳步增长,营业收入和净利润均保持着两位数增长。五粮液8月29日晚间公告,2021年上半年实现营业收入367.52亿元,同比增长19.45%;实现净利润132亿元,同比增长21.6%。

五粮液产品销量超1.6万吨

  五粮液指出,公司进一步强化第八代五粮液代际系列的核心大单品地位,全力以赴打造五粮液经典系列。

  此外,五粮液坚持以501五粮液为代表的古窖系列提升五粮液品牌价值,以新消费、新文创的个性化系列产品高质量满足消费者的多样化需求,五粮液产品矩阵更加清晰、定位更加准确,“三性一度”品牌管理要求得到进一步践行。

  五粮液指出,公司持续巩固经销渠道,加大力度拓展团购渠道,第八代五粮液在今年上半年动销情况超预期。

  在今年上半年中,五粮液产品和系列酒产品分别生产1.56万吨和10.72万吨,同比增长28.79%和21.56%;五粮液产品和系列酒产品销售量分别为1.62万吨和10.19万吨,同比增长7.22%和29.45%。对应的,五粮液产品和系列酒产品营收分别为271.38亿元和69.64亿元,同比增长17.27%和38.57%。

  从销售渠道来看,五粮液经销模式实现营业收入271.68亿元,同比增长3.72%;直销模式贡献营业收入69.35亿元,同比增长251.01%,系五粮液团购业务和线上业务销售增加所致。截至2021年6月底,五粮液在全国有经销商2323家,同比增加21家。

  需要指出的是,7月29日,五粮液决定向河南灾区捐赠共计6000万元现金和物资,用于支持河南省灾害救援和灾后重建。

“普五”市批价较为平稳

  第八代五粮液(普五)逐渐步入成熟期,批价提升较为平稳。

  长期以来,“普五”既是五粮液的价格标杆,又是收入业绩的主要贡献,市场对五粮液的关注也集中于“普五”的批价走势。

  2020年,“普五”销量超过2万吨,占五粮液产品总销量(2.8万吨,不包含系列酒)的3/4左右,收入占比估计超过70%,“普五”也实际成为千元价位白酒的价格风向标。

  光大证券指出,二季度以来,“普五”批价千元左右,提升节奏较为平稳。“普五”逐渐进入成熟期,产品以消费属性为主,投资及收藏属性相对较弱,供需关系变化下价格可能出现一定波动。“普五”作为千元价格带主流大单品,在终端承担更多引流作用,千元价格带作为黄金赛道,近两年竞争有所加剧。渠道反馈华东等地区“普五”批价曾达到1000元以上,8月以来伴随投放量增加,批价小幅回落,目前全国主流批价990元左右。

  五粮液另一款重要产品“经典五粮液”则是对标飞天茅台,布局2000元价格带利器。为重塑五粮液的价格标杆,五粮液近期开始重点发力“经典五粮液”,这款建议零售价2899元/瓶,要求团购成交价2600元/瓶,在导入期奠定高端形象。

  目前,“经典五粮液”处于导入期,以保障价格、培育核心消费者认知为主。消费者接受度提高后,“经典五粮液”有望借助渠道推力扩大圈层,逐步实现放量。

  光大证券指出,“经典五粮液”提前占位2000元价格带,长期来看对于其他品牌形成较强的先发优势。未来,“经典五粮液”与“普五”有望相辅相成,共同推进五粮液品牌的价值复兴。“经典五粮液”作为价格标杆,有助于缓解“普五”量价平衡压力,且能够进一步打开价格天花板,推动“普五”价格上行。

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