风口观察丨白酒板块持续反弹 “喝酒行情”回来了吗?

2021-08-25 16:43 大众报业·风口财经综合阅读 (14914) 扫描到手机

原标题:风口观察丨喝酒行情回来了吗?

  近期,今年以来调整较深的白酒板块持续反弹。还没从“深蹲”行情走出来的投资者心中疑问:难道白酒真得要重新“站起来”了吗?

  据同花顺数据,白酒板块自今年6月以来创下新高后,便开始一路调整。贵州茅台更是在近期创下新低,自历史新高的2608元以来,跌幅超过40%,调整幅度在历史上也是较为少见。

  复盘历年来白酒市场的大跌,主要系需求端出现问题。2008年金融危机间接影响白酒需求,板块回调幅度60%-90%;2012年由于三公消费限制,白酒进入长达两年多的深度调整,板块回调幅度50%-90%;2018年去杠杆影响需求,板块跌幅在30%-60%左右。

  近期白酒板块出现回调,扰动板块的因素主要有几点:1)8月20日国家价监竞争局召开白酒市场秩序监管座谈会,引发市场担忧政策层面对于白酒板块及价格的监管升级。2)消费税改革的“狼来了”的影响。3)下半年需求疲软的担忧。

  然而,此次会议以座谈会的形式召开,属于常规、非正式的交流,并非要出台明确的政策,核心并不是意图打压白酒企业,主要是维护酒类行业的正常秩序、推动白酒消费理性化,尤其是引导酱酒行业的规范运作。当前经济仍在回升当中,消费疲软,促进经济的发展,打压恶意炒作的行为,有利于行业中长期稳健发展。

  消费税改革尚未有实质进展,悲观预期已充分反映。从中长期的政策层面看,白酒方面消费税的改革推进会是一个循序渐进的过程。从行业角度,每次的消费税改革从税收方面对行业生产、销售行为进行了规范,客观上推动了行业的整合,促进行业的集中度提升。

  值得注意的是,近期白酒企业相继发布的中报显示,白酒基本面表现仍较稳健。

  8月17日舍得酒业发布半年报,2021年上半年实现营收和归属于母公司净利润分别为23.91亿元、7.35亿元,分别同比增长133.09%、347.94%,其中二季度实现营收和归属于母公司净利润分别同比增长119.34%、215.33%。公司上半年毛利率为78.78%,同比增加3.78个百分点。

  8月18日金徽酒发布半年报,上半年实现收于归属于母公司净利润分别为9.72亿元、0.72亿元,分别同比增长36.59%、55.89%,其中二季度分别同比增长25.60%、15.58%。高档、中档、低档产品同比分别增长48.72%、25.50%、-46.42%,受益于消费升级,高档酒增长良好。

  8月24日迎驾贡酒公布半年报,上半年迎驾贡酒实现营业收入20.86亿元,同比增长52.46%,实现归属于上市公司股东的净利润5.91亿元,同比增长77.63%。2021年一季报中,迎驾贡酒实现营业收入11.48亿元,同比增长48.90%,实现净利润3.69亿元,同比增长58.45%。

  今世缘昨日也发布了上半年业绩公告,2021年上半年实现营业收入38.52亿元,同比增长32.20%,净利13.35亿元,同比增长30.92%。对于营收增长,今世缘表示系今年的消费环境优于上年同期。

  此外,临近中秋消费旺季的来临,叠加板块内频频公布优良的业绩,白酒个股再次获得机构的关注,券商对白酒的预期也开始不断升温。

  近日,招商证券给予山西汾酒400元的目标价,而截至今日收盘山西汾酒股价仅284.55元,距目标价尚有逾40%的潜力空间;安信证券给予五粮液320元目标价,五粮液最新报价215元,有近50%的潜力空间;古井贡酒、舍得酒业、金徽酒等均获多家机构推荐,目标价比现价均有较大的潜力空间。

  中信证券认为,展望下半年,白酒行业持续景气,中秋旺季名酒动销表现值得期待,建议紧抓高成长、高端白酒两条主线。

  中泰证券也表示,8月以来,白酒板块表现开始有向好迹象,未来白酒行业将逐步进入中秋国庆旺季打款―备货―动销的关键阶段。前期白酒股回调明显已较为充分反映悲观预期,目前行业整体库存处于较低水平,消费升级背景下优质白酒品牌需求提升,以茅台、五粮液等为代表的龙头酒企均处于理性发展状态,因此白酒行业的长期发展和投资逻辑并未出现重大变化。

       大众报业·风口财经综合整理 素材来源:证券时报、同花顺、财联社、证券公司研报等(本文观点仅供参考,不构成投资建议,投资有风险,入市需谨慎!)