风口研报 | 碳酸锂吨价破10万元！盐湖提锂哪家强？机构：全球锂需求2025年将达154万吨

　　碳酸锂价格近日已突破十万元/吨大关，受碳酸锂价格上涨等因素影响，盐湖提锂板块持续大涨。数据显示，盐湖提锂板块一年涨幅近3倍。

　　个股方面，板块多数个股今年股价大涨，翻倍的个股超过10只，最多的甚至达到4倍涨幅。

　　盐湖提锂个股哪家强？板块内上市公司陆续公布上半年业绩情况，不少公司业绩亮眼。

　　机构表示，目前锂资源越来越重要，需求越来越旺盛，碳酸锂价格增长态势将持续，加大盐湖资源开发是大势所趋，这也给盐湖提锂企业提供了机遇，国内龙头企业有望靠技术走出去，打开更广阔的发展空间。

个股普遍大涨，板块一年涨幅近3倍

　　盐湖提锂板块最近热度持续。8月20日，西藏城投、盐湖股份等股涨停。

　　8月23日截至上午收盘，板块继续上涨超2%。个股方面，贤丰控股、兆新股份等股涨停，西藏矿业涨超5%，盐湖股份涨超4%。

　　盐湖提锂概念股今年以来一直表现活跃，数据显示，板块一周涨幅2.6%，近一个月涨幅超33%，近一个季度涨幅超103%，而近一年涨幅更是达到293%。

盐湖提锂概念股今年涨幅排行情况。数据来源：同花顺iFinD

　　个股方面，截至8月23日上午收盘，多数个股今年涨幅巨大，翻倍的个股超过10只。其中西藏矿业今年的涨幅达到408%。8月10日复牌后的盐湖股份涨幅389%。西藏城投今年涨幅310%，西藏珠峰涨幅303%，藏格控股今年的涨幅达到272%。

　　业内人士认为，板块的强度和持续性已经形成市场共识，短期调整过后，反而更有利于板块的持续性。

　　锂电依然集中在上游的锂矿，盐湖提锂的个股由于资源端本身是最稀缺的环节，逻辑最硬，所以是长期资金追逐的对象。

　　消息面上，碳酸锂价格已突破十万元/吨大关。碳酸锂主要用于制备钴酸锂、锰酸锂、三元材料及磷酸铁锂等锂离子电池正极材料。

　　生意社数据显示，截至8月19日，工业级碳酸锂价格为10.4万元/吨，较年初6.86万元/吨的价格已上涨51.6%；电池级碳酸锂价格为10.8万元/吨，较年初7.28万元/吨的价格已上涨48.35%。

　　受碳酸锂价格上涨等因素影响，盐湖提锂和锂电池板块持续大涨。

晒晒业绩，盐湖提锂哪家强？

　　盐湖提锂是目前市场热点，部分上市公司已经陆续披露半年报，多数公司业绩亮眼，净利润快速增加。

　　目前盐湖股份还没有披露半年报，不过科达制造(600499)披露半年报，透露了双方合资的蓝科锂业经营情况。

　　上半年蓝科锂业经营的碳酸锂业务量价齐升，净利润同比大幅提升，蓝科锂业对其投资收益同比增长4171.61%。蓝科锂业上半年实现营业收入5.07亿元，实现净利润2.34亿元。

　　蓝科锂业拥有1万吨/年碳酸锂产能，4月份，蓝科锂业2万吨电池级碳酸锂项目正式试车，其先行利用扩产项目中的部分装置，及原1万吨/年碳酸锂车间进行融合生产，快速释放部分新增产能，两条生产线产量从单日40余吨提升至100吨；蓝科锂业将持续推进2万吨/年电池级碳酸锂项目的建设，经调试、试生产达标完成验收后，即可稳定生产电池级碳酸锂产品，进一步提升产品竞争力。

　　上半年蓝科锂业两条生产线于报告期内共生产碳酸锂8466吨，销售7435吨。

　　按照上半年碳酸锂销售吨价6.82万元推测，净利润率达到46%，这个表现足为优异，随着碳酸锂产量和价格继续提升，下半年蓝科锂业净利润将更高。

　　藏格控股实现困境反转。8月19日晚披露的半年报显示，今年上半年公司净利润强势扭亏为盈。在锂电池产业大发展的背景下，公司碳酸锂产品收入同比增长293倍。

　　受益于钾肥和碳酸锂量价齐升，今年上半年藏格控股实现营业收入11亿元，同比增长近24%，归属上市公司股东净利润扭亏为盈，实现4.45亿元，扣非后净利润同比增长2.56倍，至约3亿元。基本每股收益0.2262元。同时，由于客户回款及时、票据到期解付，公司经营现金流净额也达到大幅改善。

　　半年报显示，公司碳酸锂业务实现营业收入3.13亿元，实现净利润7909万元，从净利润率上看，相比盐湖股份有明显差距，相对而言生产成本较高。

　　盐湖股份使用的是吸附法路线，建吸附塔，用吸附剂吸附，关键点在吸附剂。藏格控股采用“模拟连续吸附→纳滤反渗透除杂→一步法合成”工艺路线，自称是世界范围内唯一突破从超低浓度的盐湖卤水中提锂技术并实现工业化生产的企业。于2017年8月进军新能源产业，电池级碳酸锂项目一期工程（年产1万吨碳酸锂）已顺利建成达产。

　　西藏矿业20日晚披露的半年报显示，西藏城投目前通过所投资的西藏国能矿业发展有限公司开展的盐湖资源开发，国能矿业正在做两湖各5万吨共10万吨的开发利用方案及可行性研究，该等规模还需有关部门审批备案及完善相关许可手续，公司也将积极投入，逐步扩能达产，但鉴于工艺成熟与稳定、工程周期及市场等因素，还具有不确定性。

　　从半年报可以看出，西藏矿业还没有形成锂矿产能，而且其技术路线是采取萃取法。西藏矿业被看好，是因为扎布耶盐湖储量优，易开采。扎布耶盐湖首期建设已于2013年完成，设计年产能8628吨锂精矿，2020年产量4600吨锂精矿，2021年预计可达7000吨/年。

　　西藏城投20日发布2021年半年度报告，实现营业收入10.42亿元，同比增长69.47%；归属于上市公司股东的净利润5590.68万元，同比增长9.44%；归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润5728.68万元，同比增长43.68%；基本每股收益0.068元。西藏城投表示，公司关注到近期关于盐湖提锂项目的市场关注度较高，就此郑重提示投资者：公司投资的国能矿业系公司参股公司，未纳入合并报表范围，公司对其仅有权益性投资收益。国能矿业盐湖提锂项目目前尚不具备生产条件，且后续的开发投入仍需较长时间，最终投产的时间难以确定，短期对公司的经营业绩无实质性影响。

机构：需求猛增，加大盐湖资源开发是大势所趋

　　盐湖提锂被当做一项战略决策，在新能源大发展的背景下，锂资源会越来越重要，国产锂比重较少，主要从海外进口锂矿石加工，或者从南美洲进口碳酸锂，南美洲也从盐湖提锂，但其盐湖开采条件好，资源禀赋佳，国内近些年建了矿石加工锂产能，但成本较高。

　　今年以来，锂相关概念股迎来多次涨停潮，这一现象似乎逐渐常态化。

盐湖。图片来源：视觉中国

　　中信证券研报称，由于下游需求强劲增长，碳酸锂价格新一轮涨势再起。预计本轮锂价的上行周期至少还可持续一年以上，价格高度看涨至12万-15万元/吨。该研报表示，今明两年锂供应增长主要来自南美盐湖提锂产能，包括赣锋锂业、雅宝公司等项目扩产，但这些产能需要到2022年下半年才能形成有效供应。因此预计锂供紧张的局面在较长时间内仍无法缓解。

　　国泰君安研报认为，锂行业供需紧张将愈演愈烈。随着下游企业锂采购量的增加，下游对采购的态度将从正常补库到抢货演变。预计下半年锂价将升至18万元/吨，创下历史新高。

　　据上海有色网报道，今年上半年，国内碳酸锂价格经历了明显上行折止的过程。春节期间，由于锂盐厂集中检修、下游春节备货以及海外疫情等因素影响，国内碳酸锂市场出现了约20%的缺口，碳酸锂价格快速上行。进入二季度，由于下游需求因印度疫情的持续加剧，叠加国内消费电子的需求淡季，碳酸锂需求明显减弱。同时，供应端冶炼厂检修完成，供应量激增，加上海外南美地区港口清库导致进口量明显增长，国内碳酸锂市场供需出现明显反转，库存压力与日俱增，价格逐渐小幅走低。

　　中金公司研报表示，迎接百万吨级锂需求增量，加大盐湖资源开发将是大势所趋。在全球汽车电动化的趋势下，预计全球锂需求有望从2021年的43万吨增至2025年的154万吨，2021-2025年锂供需有望逐步走向紧张。盐湖资源具有储量规模大、提锂成本低的优势，对于保障全球锂资源供给具有重要意义。对于国内而言，2020年国内锂资源对外依存度达74%，而国内锂资源中盐湖锂储量占比达79%，在全球各国打造锂电产业闭环的背景下，盐湖的开发对于保障国内锂资源的供给安全具有较高的战略意义。

盐湖。图片来源：视觉中国

　　青海盐湖的提锂技术已经基本达到中国乃至全球范围内的领先水平，未来技术进步仍将是青海盐湖开发的核心驱动力。青海主要盐湖的提锂工艺已经基本稳定，并具备继续扩张产能的空间。西藏盐湖资源禀赋得天独厚，但受制于自然环境及基础设施条件，前期西藏盐湖的开发相对滞后。值得一提的是，目前西藏盐湖资源开发的战略意义正在提升，交通、电力等基础设施正在逐步完善，青海劣势资源培育出的优势提锂技术也有望解除西藏盐湖开发的传统工艺束缚，激活其广阔的资源开发潜力。

　　中金公司认为，南美“锂三角”盐湖资源丰富且禀赋优异，而并非所有盐湖都适用传统沉淀法，仍有大量有潜力的盐湖资源尚未充分开发。多年来中国企业在开发较低禀赋的盐湖资源中迭代出了先进的提锂技术和因地制宜的丰富项目经验，我们认为赣锋锂业、西藏珠峰等锂业公司、提锂技术提供商，甚至传统领域的矿业龙头有望携提锂技术“走出去”，将资源版图进一步延伸至海外盐湖，打开更广阔的发展空间。

大众报业·风口财经综合整理，素材来源：中新经纬、财联社、证券时报、中国证券报、同花顺、东方财富网等

（本文观点仅供参考，不构成投资建议，投资有风险，入市需谨慎！）