风口研报 | 药企期中成绩单来了!八成实现业绩增长,创新药迎来春天

2021-08-23 13:39 大众报业·风口财经阅读 (19712) 扫描到手机

         风口财经记者 吕华 实习生 付晓琳

  2021年上半年已收官,各大药企也陆续公布“期中成绩单”。

  风口财经统计,截至8月23日,医药制造板块已有96家企业发布年中报,在净利润方面,除去前沿生物1家净利润为负以外,95家药企均实现不同程度的盈利。其中,恒瑞医药、白云山、新和成净利润均超过20亿元,达安基因、片仔癀等4家药企净利润在10—20亿元之间,另外,仍有56家企业净利润在1—10亿元之间,32家企业净利润不足1亿元。

  净利润增长方面,济民医疗为唯一涨幅过千企业,涨幅高达2823.67%。华东医药、东亚药业等19家药企业绩不及往年,净利润增速为负。

图片来源:视觉中国

济民医药涨幅过千!医疗器械需求旺盛

  在整个医药制造板块净利润增速排行中,济民医药以唯一过千的涨幅独占鳌头。

  据济民医疗发布的2021年中期业绩公告显示,公司上半年净利润实现营业收入5.34亿元,同比增长55.64%;其中归属于上市公司股东的净利润1.05亿元,同比增长2823.67%;归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润6947.07万元,同比增长427.50%;基本每股收益0.32元。

图片来源:济民医药半年报

  财报显示,济民医疗主营业务包括三大业务板块,一是医疗器械的研发、生产和销售,二是医疗服务业务,三是大输液系列产品的研发、生产和销售。对于上半年利润大幅增长的原因,济民医疗表示,公司医疗器械业务利润实现较大幅度增长,当前,医疗器械板块已经成为济民医疗收入及利润的主要来源。2021年上半年,济民医疗医疗器械业务实现营业收入2.74万元,占公司总营业收入的51.28%。上半年,全资子公司聚民生物生产安全注射器(针)2.68亿支,销售2.72亿支,安全注射器(针)持续处于满产满销状态。

  后疫情时代,全球范围内医疗器械市场持续增长,据《中国医疗器械蓝皮书2020》数据显示,2019年我国医疗器械市场规模约为6341亿元,同比增长19.55%。据了解,2020年全球医疗器械市场规模达4920亿美元,预计未来3年的年复合增长率为6%,到2024年市场规模达到5850亿美元。医疗器械已经成为一个创新力强、产品品类齐全、市场需求旺盛的朝阳行业。

  与此同时,国家也大力支持医疗器械行业,《“健康中国2030”规划纲要》提出,未来15年将加强高端医疗器械创新能力建设、推进医疗器械国产化。同时《中国制造2025》明确把新材料、生物医药及高性能医疗器械作为重点发展的十大领域之一,逐步摆脱高端医疗器械依赖进口的局面。我国医疗器械企业正面临着从数量向质量,从模仿到树立品牌的方向转变。

恒瑞医药净利润最高,创新药迎来春天

  虽然恒瑞医药近期在二级市场表现不佳,但仍以最高净利润稳坐“医药一哥”的宝座。

  据恒瑞医药发布2021年半年业绩报告显示,今年上半年公司实现营收132.98亿元,同比增长17.58%,净利润为26.68亿元,同比去年增长0.21%。虽然整体业绩近乎原地踏步,但其中,创新药的销售收入却高达52.07亿元,占整体营收近四成。

  近年来,恒瑞医药研发投入持续加大,一直位居全国医药行业前列,且逐年增加,今年上半年恒瑞研发投入再创历史新高。报告期内,恒瑞医药研发投入25.81亿元,同比增长38.48%,研发投入占销售收入比重达19.41%,创历史新高。在巨额研发投入推动下,公司上半年研发成果颇丰。

  体现在具体产品上,则是创新药研发全面开花。报告披露,恒瑞目前有数十个创新药正在开展临床,在研创新药数量上居国内前列。今年上半年,恒瑞创新药销售收入达52.07亿元,同比增长43.80%,占整体营收39.15%,创新药对业绩的拉动作用愈加突出。

  值得一提的是,恒瑞医药加大海外研发支出,报告期内,共推进开展23项国际临床试验,其中国际多中心Ⅲ期项目7项,并有10余项研究处于准备阶段,共启动86家海外中心。

  国家集采政策下,创新药的“出海”成了药企曲线救国的最优选,将自主研发的创新药在海外授权,一方面可以提前锁定药物回报,另一方面也可以推动药物走向海外市场。

  据风口财经不完全统计,目前已有多家药企布局ADC(antibody-drug conjugate,抗体药物偶联物)赛道,恒瑞医药有4个ADC产品进入临床阶段、有2个ADC产品提交IND,其中有5 款为自主研发;科伦药业有2个ADC产品进入临床,均为中美双报,另外储备11个临床前ADC产品;乐普生物有5个ADC产品进入临床阶段,以差异化靶点为主,其中自主研发有4个,中美双报也有4个,国内唯一有3个。

唯一净利润为负,前沿生物布局蓝海市场

  在已披露年中报的医药制造板块中,一些布局蓝海市场的小赛道仍然值得关注,尽管他们当前的成绩并不亮眼。

  据前沿生物2021年半年报显示,公司2021年上半年实现营业收入2281.14万元,同比增长233.14%,归属于上市公司股东的净利润为-9344.56万元,同比减少8.33%。

图片来源:前沿生物半年报

  至于尚未实现盈利的原因,报告中显示,目前公司仅艾可宁实现销售,其余产品均属于研发阶段,公司尚未盈利且存在累计未弥补亏损,未来一段时间内,公司将继续维持较大规模的研发投入,以及药品市场推广带来的高额费用,存在药品上市申请及商业化的进展不及预期的风险,预计将持续亏损。

  但即便如此,市场对前沿生物仍普遍看好,很大一部分原因就是已上市核心产品艾可宁(通用名:艾博韦泰)为全球首个抗HIV长效融合抑制剂,作为前沿生物目前唯一上市的产品原创抗癌药物,是国家一类新药、中国首个治疗艾滋病的原创新药。

  据了解,艾可宁是中国市场唯一获批上市的抗HIV 病毒长效注射药,相对口服用药,艾可宁在用药频率、安全性、药物相互作用、耐药性等方面具有明显优势,且对住院、手术、重症病人等是绝对刚需。

  一直以来,售价较高成为艾可宁走向市场的一大阻碍,去年医保谈判纳入医保目录之后,在今年上半年实现快速放量。如今,公司已覆盖全国27 个省及直辖市、108 个地级市和重点县的160 余家HIV 定点治疗医院。由于医保落地需要一个逐步推进的过程,预计下半年艾可宁的销售额有望进一步提升。

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