解码财报 | 发布亮眼半年报后惨遭跌停!舍得酒业风光背后仍有“辛酸”

2021-08-17 21:06 大众报业·风口财经阅读 (25038) 扫描到手机

风口财经记者 吴思

  8月16日晚,舍得酒业披露2021年半年报。财报显示,公司上半年实现营业收入23.91亿元,同比增长133.09%;实现归母净利润7.35亿元,同比增长347.94%。

  8月17日,舍得酒业(600702)报收204.00元/股,跌幅10%,总市值为685.43亿元。而拉长时间线来看,舍得酒业在一年内股价已上涨十倍。

  从濒临退市到摘帽,再到利润疯涨三倍,涨幅在白酒股中居首位。舍得酒业在资本市场像是坐上了“过山车”。

  盘后,风口财经致电舍得酒业董事办,负责人员表示公司一直以老酒战略为核心,同时今年以来沱牌重启品牌投放,结合线下推广,整体影响力和销售额都有大幅提升,对于未来发展很有信心。

半年利润涨三倍 二季度股东陆续减持

  财报显示,2021年上半年,舍得酒业实现营业收入23.91亿元,同比增长133.09%;酒类销售收入21.94亿元,同比增长158.6%;归母净利润7.35亿元,同比增长347.94%。

  值得一提的是,7.35亿元的净利润创下舍得酒业的最高纪录。2019年和2020年,舍得酒业的净利润均在5亿元左右,而今年上半年就已大幅超过前两年全年。

  而第二季度表现尤为出色。3月至6月,公司实现营业收入13.63亿元,同比增长119.34%;实现归母净利润4.34亿元,同比增长215.33%;酒类收入为12.64亿元,同比增长146.5%。对比今年第一季度,二季度营收环比增长32.62%,净利润环比增长43.62%。

舍得酒业半年报主要数据

  “在白酒行业,二季度是传统的销售淡季,但舍得酒业二季度业绩和利润均实现稳步提升,是行业内少有的环比利润在增长的公司。”业内人士如此评价。

  风口财经从舍得酒业方面了解到,公司能取得如此亮眼的业绩,一方面得益于资金占用事件的快速解决,公司内部已迅速度过纠纷动荡期,经营重回正轨;一方面也归功于舍得酒业老酒战略、双品牌战略的实施落地以及新型厂商关系的建立等一系列战略举措。同时复星系入主为舍得酒业带来背书,也是其打赢翻身仗的重要原因。

  值得关注的是,目前增幅巨大的舍得酒业已有多名重要股东选择减持套现。

  半年报显示,公司第二大股东四川省射洪广厦房地产开发有限公司一季度末持股1177.78万股,二季度末持股数为890.48万股,较一季度末减持了287.3万股,持股比例从3.50%下降至2.65%;第四大股东云南卓晔投资管理有限公司-卓晔1号基金,已连续三个季度减持,持股比例从去年四季度的2.53%,下降至今年二季度末的2.16%,截至二季度末该私募基金持有舍得酒业725万股。

  此外,一季度末位列第五大股东的四川省射洪顺发贸易公司,持有舍得酒业401.83万股,但今年二季度已经退出了前十大股东行列。

  而自然人股东也在陆续减持。公司第六大股东李辉持股数从一季度末的316.27万股,减少至二季度末的263.75万股,持股比例从0.94%下降至0.78%;一季度末位列舍得酒业第八、第九位股东赵家礼、徐澍地,持股分别为228.28万股、226.82万股,但二季度末也均不在前十大股东榜单中。

坚定老酒战略 加入复星系“外挂”

  “舍得酒,每一瓶都是老酒”在这个宣传语推出后,舍得在老酒品类的布局愈发清晰。经典老酒、藏品老酒、艺术老酒三大板块相辅相成,组成了舍得的老酒矩阵。

  8月17日,舍得酒业董事办告诉风口财经,公司一直以老酒战略为核心,同时今年以来沱牌重启品牌投放,结合线下推广,整体影响力和销售额都有大幅提升。

  信达证券分析认为,上半年舍得酒业中高档酒收入18.77亿,同比增长149%,毛利率为88%,同比增加3%,主要系老酒产品销售增厚利润;低档酒收入3.17亿,同比增长236%,已超过去年全年低档酒销售额,上半年定制开发产品的开放加快品牌氛围营造,促进沱牌复兴。

  据悉,舍得酒业自发布“3+6+4”营销策略以来,强调以利他思维构建新型合作关系,渠道认可度和信心大幅提升,大商优商逐渐聚集,二季度末公司经销商数量环比净增103家。

  同时,舍得酒业也在加强电商渠道建设。据统计,2021年1-6月,舍得酒业电商销售收入1.79亿,同比增长233.47%,成为公司新的收入增长点。

  去年年底,复星集团通过旗下子公司豫园股份(600655),以45.3亿元的成交额成功收购四川沱牌舍得集团有限公司70%股权,获得其控股的舍得酒业实际控制权。复星集团实控人郭广昌间接成为舍得实际控制人,目前持股比例为8.73%。

  复星系的入驻不仅解决了前者的资金、渠道等问题,同时也与地方政府进行了协调,这对舍得酒业的全国化与高端化有直接的助推作用。从财报数据来看,批发代理和电商渠道分别增长153.76%和233.47%,省内销售额和省外销售额分别增长174.63%和146.03%。此外,整个上半年,舍得酒业的经销商数量也净增283家至2044家。

  风口财经注意到,正是复星系入主以来,舍得酒业股价就开始起飞。数据显示,今年以来,舍得酒业股价累计涨幅超过3倍,期间最高涨幅一度达到373%。

舍得酒业一年内走势

将面临限制性股票解禁 溢价涉及超300名员工

  除了半年报,舍得酒业另外披露的公告同样值得注意。

  公告显示,8月25日是公司解除限售股份上市流通日,涉及股票数量为1605268股,解禁对象共308名,包含董事长、副董事长、董事及高管共4人,中层管理人员及核心骨干306人。

舍得酒业限制性股票解禁情况

  记者查阅公告发现,2018年11月29日,舍得酒业拟向421名董事、高管、中层管理人员以及核心人员授予限制性股票。而在此之前,舍得酒业已经进行了专门用于员工股权激励的回购计划。2018年8月,舍得酒业宣布斥资1亿至3亿元,回购公司股份用于员工股权激励。同年9月8日,舍得酒业宣布公司共耗资3亿元,回购了1132.44万股,回购计划完成。

  公告显示,舍得酒业此次限制性股票的授予价格为10.51元/股。截至8月17日收盘,舍得酒业股价为204.00元。据此估算,该部分限制股票的收益达18倍。

  据悉,舍得酒业对上述股票设置的解锁条件并不低。2019年至2022年,公司净利润较2017年增长率分别为260%、350%、460%和600%。而2020年,舍得酒业并没有完全达到上述的解锁条件,以至于公司层面可解除限售比例为91%。

  据测算,待8月25日部分限售股解禁时,舍得酒业160万股可解锁流通的市值约为3.6亿元。

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