半年市值蒸发超万亿!“短视频第一股”快手很受伤 更有大摩猛砍目标价幅度高达60%

2021-07-28 08:56 证券时报阅读 (17529) 扫描到手机

原标题:半年市值蒸发超万亿!短视频第一股很受伤,更有大摩猛砍目标价,幅度高达60%!

  被誉为“中国短视频第一股”的快手(1024.HK),近日股价连续下挫。昨日,尽管快手上午盘中最高一度涨6.5%,但随后涨幅持续收窄,由涨转跌,最终收跌4.47%,报108.9港元/股,续创上市以来新低。

  今年2月5日,快手先于抖音在香港上市,成为“中国短视频第一股”,发行价115港元/股。上市后,公司股价被热捧,2月16日就创下历史最高417.8港元/股,总市值达到1.738万亿港元,在国内互联网上市公司中超过京东、小米和百度,仅次于腾讯、阿里、美团和拼多多。

  但随后,快手股价便一路阴跌不止。截至7月27日收盘,快手股价较最高点下跌已超73%,总市值4530亿港元,较2月高点蒸发1.29万亿港元。

谣言“误伤”,快手股价受挫

  7月26日,自媒体“GPLP犀牛财经”报道称,摩根士丹利将快手目标价由300港元/股下调至50港元/股,评级由“超配”下调为“抛售”。受此消息影响,快手股价遭遇重挫,当日下跌11.97%,收于114港元/股,跌破发行价。

  对此,快手通过其官方微信公众号“快手黑板报”发布公开声明称:“ 经与摩根士丹利方面核实,分析师确认上述所谓研报报道内容‘完全失实’,并已与大量受此错误消息干扰的投资者们进行了沟通与澄清。对于上述涉嫌编造研报恶意传播假消息、严重干扰金融市场秩序的恶劣行为,我们将启动相应的法律程序。”

  证券时报记者注意到,GPLP犀牛财经已在其官网首页挂出一则道歉声明:“2021年7月26日,在微信某投研分享群,我们看到某专业人士分享了‘摩根士丹利将快手目标价由300港元/股下调至50港元/股’的不实消息,遂将此消息在微信群进行了小范围分享。本着实事求是的态度,对受到不实消息影响的快手及投资人,我们深表歉意。我们将加强培训和学习,进一步严格工作流程,避免此类事件的发生。”

业绩下滑、主业不振

  一季报显示,2021年第一季度,快手实现营业总收入170.19亿元,同比增长36.61%,但净利润亏损577.5亿元,同比扩大89.4%。

  其中,在快手的三大业务之中,直播业务收入占总收入的比重由2020年同期的72.3%下滑到42.6%,由2020年同期的人民币90亿元减少19.5%至73亿元,主要是由于直播平均月付费用户由2020年同期的6700万减少为2021年第一季度的5240万。

  2020年,快手的主营业务仍是直播,占总收入的比重为56.5%,IPO之前的三年直播业务收入占比更是超过了80%。

大摩及多家券商调低目标价

  虽然快手遭摩根士丹利下调目标价至50港元/股是谣言,但下调目标价却是不争的事实。本月,摩根士丹利连续两次下调其目标价,从300港元下调至120港元,下调幅度高达60%,另有多家券商也下调其目标价。

  7月9日,摩根士丹利发布研报称,快手追赶竞争对手抖音的步伐不及预期,市场份额的分化将会持续,这会给快手的变现和盈利能力产生影响,下调公司评级至低配,并调降目标价近57%至130港元。

  7月23日,摩根士丹利再次发布关于快手的最新研报,报告援引QuestMobile数据指出,预计快手今年第二季度日活跃用户出现下降,同时还将快手的盈利预期从2022年推迟至2025年,认为快手面临毛利率下降、用户获取成本上升等严峻挑战。因此,摩根士丹利将快手目标价格下调为120港元。

  此外,太平洋证券在7月23日发布的研报中指出,考虑到快手将继续维持较高的营销投入导致其盈利能力持续承压,下调其目标价至245元港币。

  中金公司于7月23日发布研报,下调快手今明两年收入预测各2%,考虑到直播收入低于预期,下调其目标价24%至240港元,维持跑赢行业评级。

  国信证券在7月26日的研报中指出,预计快手海外销售费用的投放会持续,叠加国内短视频行业需要投入一定的销售费用维持用户及拉新,预计短期销售费用投入较高,致净利润承压,考虑到当前市场环境及短期内销售费用较高,下调目标价至 222-234 港币,下调幅度为 30%。

港股互联网巨头无一幸免

  7月27日,港股三大指数全线暴跌,均创年内新低,恒生指数跌逾4%重挫超千点,恒生科技指数跌7.97%,创有记录以来最低。

  近期股价迭创新低的不只快手,港股的互联网巨头们都无一幸免。恒生科技指数已从2月中旬最高的11000点,跌至现在的6200多点,累计下跌42.9%,年内接近腰斩。分析认为,国内外监管趋严是导致港股互联网龙头回调的重要原因。

  消息面上,7月21日,中央网信办宣布启动“清朗·暑期未成年人网络环境整治”专项行动,近期,针对快手、腾讯QQ、淘宝、新浪微博、小红书等平台传播儿童软色情表情包、利用未成年人性暗示短视频引流等问题,网信部门依法约谈平台负责人,责令限期整改,全面清理处置相关违法违规信息和账号,并对平台实施罚款处罚。

  7月26日,工信部表示,将在前期App专项整治的基础上,进一步梳理互联网行业社会关注度高、影响面广、群众反映强烈的热点难点问题,决定开展互联网行业专项整治行动。

  中信证券认为,从中长期角度,国内互联网板块的基本面依旧稳健,政策监管的主旨在于维护互联网行业的长周期健康、有序发展,其带来的可能影响和教培不具可比性、参考性。当前时点,国内互联网巨头估值正逐步显现出安全边际,随着行业的规范,2022年互联网公司业绩有望逐步改善。建议投资者逐步关注长周期竞争地位稳固,且具有新业务、新货币化拓展空间的一线龙头公司。

(本文观点仅供参考,不构成投资建议,投资有风险,入市需谨慎!)