风口研报 | 白酒股跌惨了,半天缩水3300亿!贵州茅台险守1800元,投资机会来了?

2021-07-26 13:51 大众报业·风口财经阅读 (15377) 扫描到手机

  继上周大幅下跌后,本周第一个交易日,酒类股继续大幅走低。截至7月26日午间收盘,舍得酒业、重庆啤酒、水井坊等跌停,海南椰岛逼近跌停,酒鬼酒、山西汾酒跌逾9%,古井贡酒、五粮液跌逾8%,贵州茅台跌逾5%,股价险守1800元。数据显示,白酒板块半日蒸发超3300亿元。

  股价跌跌不休,白酒板块怎么了?股价低了,投资机会来了?

酒类股跌惨了

贵州茅台险守1800元

  7月26日周一,A股开盘后白酒板块一路下杀,多股跌停,不少行业龙头股跌幅居前。截至中午收盘,舍得酒业、水井坊跌停,海南椰岛逼近跌停,跌幅达到9.81%。另外酒鬼酒、山西汾酒跌超9%,古井贡酒、五粮液跌逾8%,板块内36只个股仅有2只概念股微涨,34只下跌,其中跌幅超过7%的个股达到10只,超过5%的个股达到了23只。

  数据显示,白酒指数跌幅超5%,流出资金超70亿元,近一周跌幅超8.5%。

  从消息面上来看,水井坊在7月23日晚间发布半年度业绩公告,公告显示,半年度归属上市公司净利润为3.77亿元,同比增长266%,但是二季度净利润为负的4200万元,让投资者大跌眼镜。而这次“年中”考核也给白酒板块带来负面影响。

  当日白酒板块大跌,其中作为行业龙头的贵州茅台贡献了不少,截至午间收盘报跌5.24%,股价跌近100元达到1800.53元,堪堪守住1800元大关,创下了去年12月25日以来的新低,距离春节前后创出的2600多元的高点已经跌去800元,跌幅超过30%。目前总市值只剩2.26万亿元。

啤酒龙头跌停

青啤创两个多月新低

  除了白酒大跌,啤酒、黄酒、红酒悉数走低。截至当日中午收盘,啤酒板块跌幅超4%,流出资金超2亿元,近一周跌幅超8.2%。黄酒指数和红酒指数也分别跌超4%和3%。

  数据显示,啤酒股中,龙头重庆啤酒跌停,股价报174.52元。另外,兰州黄河跌幅超5%,惠泉啤酒跌幅接近5%。

  青岛啤酒跌幅4.48元,目前股价股价92.73元,盘中股价一度跌到92元以下,创下两个多月来的新低。

基金纷纷减持一线白酒

次高端白酒成“香饽饽”

  数据显示,随着二季报陆续披露,多位基金经理的重仓股出现“大换血”,特别是白酒股持仓比例大幅调整。

  今年二季度以来白酒股走势明显分化,一线白酒股总体表现比较稳健,而二三线白酒股表现强势,舍得酒业单季度实现翻倍,是白酒行业中涨幅最大的股票。

  白酒股走势分化,与基金的调仓换股也有一定关系。据统计,从目前已披露的基金二季报看,基金对贵州茅台、五粮液等一线白酒配置仓位总体有所下降,而洋河股份、酒鬼酒等二三线白酒股则获大幅加仓。

  截至目前,基金总体减持了贵州茅台426.79万股,持仓总数由一季度末的9104.16万股降至8677.38万股,持仓市值也由一季末的1829.03亿元降至1784.68亿元。

  今年批价站上千元的五粮液,二季度也遭基金减持。数据显示,二季度基金减持五粮液947.97万股,基金持仓总数降至45331.13万股。

  泸州老窖、今世缘、古井贡酒等被减持迹象也比较明显。顺鑫农业受猪肉股调整影响,今年被基金减持6096.97万股,基金持仓明显下降。

  值得一提的是,在基金白酒股仓位总体下降的情况下,洋河股份、酒鬼酒、水井坊等弹性较高的二三线白酒股则逆势获基金增持,二季度基金增仓分别为4747.47万股、1685.34万股和906.06万股。

  据中银证券研报,二季度贵州茅台重仓家数有所回落,但重仓家数和重仓市值依旧领跑A股。从重仓家数变动情况来看,伊利股份、泸州老窖、贵州茅台重仓家数均减少超过100家,变动较大。

  开源证券研报指出,基金重仓食品饮料比例持续回落,二季度板块涨跌幅跑赢大盘。二季度食品饮料基金重仓持股比例9.2%,环比回落0.64pct,但持仓比例仍处于高位。分子行业来看,白酒配置比例由一季度的8.3%回落至2021Q2的7.8%水平。二季度多数白酒的持仓呈现出分化特点,一线白酒被基金减持,次高端白酒被增持较多。估计原因应是与次高端白酒业绩增速较快,成长性凸显有关。

白酒大跌估值回落

抄底时机来了?

  白酒股持续走低,业内怎么看?是否是“抄底”时机?

  对此,开源证券指出,近期伴随着一线白酒估值回落,板块性价比逐步显现。目前高端白酒基本面良好,茅台批价近期回升,带动板块气氛上行。五粮液在成都地区的渠道改革,进一步优化市场秩序,同时为五粮液销售额开拓增长空间。一线白酒基本面良好,建议重点关注五粮液、贵州茅台的布局机会。次高端白酒中水井坊正在发生积极变化,公司后续战略重心应会转向高端产品,公司有望加强渠道掌控、增强市场投放的灵活性,无论是对于渠道结构的优化,还是对于市场操作的本土化,都具有积极的重要意义。

  方正证券则认为,白酒行业基本面坚挺,次高端及以上板块仍处加速增长阶段,发生系统性风险的可能较小,在较高的关注度之下板块仍有机会。继续看好次高端未来的趋势性机会,该价格带有至少2倍以上的扩容空间。

  知名基金经理侯昊近日曾发表市场观点认为,近期白酒板块跑输市场,但白酒行业基本面扎实,在下半年旺季下销售放量依然可期,时间拉长看仍具备较好配置价值。侯昊认为,白酒板块前期涨幅较大,资金兑现收益及分流至其他确定性较好的成长板块,导致近期走势较弱。但从基本面角度看,目前高端酒批价在高位波动,区域龙头酒企的增长空间较好,在当前位置可关注酒企的中报业绩情况。预计高端酒会稳定增长,次高端及中档酒有望高速增长。

  中泰证券指出,近期板块波动或与资金调仓行为有关,二季度白酒板块基金持仓比例有所下降,但基本面来看延续稳健,高端酒下半年业绩稳健增长,批价具备上行潜力,同时寻求向上升级,经典五粮液后续“1+N+2”模式下利于批价上行与渠道利润稳定,当前高端酒对应明年估值性价比突出,估值切换带来的一年维度收益率较为明确;次高端中报有望普遍高增,近期调研汾酒显示青花系列上半年明显放量,且增长由过去渠道扩张驱动转变为渠道扩张与动销双轮驱动,内参亦反馈渠道扩张和动销对业绩增长分别贡献60%和40%,因此看好核心次高端酒企未来两年进入全国化扩张与动销放量的快速成长阶段。

  川财证券表示,7月中旬白酒批价总体走强,包括泸州老窖、酒鬼酒等在内的酒企上调部分产品价格,高端酒批价持续坚挺。展望三季度,受益于中秋国庆旺季催化,高端酒批价有望持续上行,次高端酒有望迎来量价齐升,白酒企业整体仍将有望保持较高增速。建议关注全年业绩确定性较高以及成长性较好的次高端酒企,相关标的:贵州茅台、五粮液、泸州老窖、山西汾酒、舍得酒业等。

大众报业·风口财经综合整理,素材来源:中新经纬、财联社、证券时报、中国证券报

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