周末特供 | 做时间的朋友?有的大白马 硬把自己跌成段子

2021-07-17 09:02 大众报业·风口财经阅读 (17913) 扫描到手机

风口财经记者 刘晓

  都知道选股要选好公司,但事实证明,这不是说说那么简单。

  7月16日,本周最后一个交易日,三大指数早盘低开后弱势震荡,午后跌幅进一步扩大,创业板指尾盘一度跌逾3%,虽然成交额连续第12个交易日破万亿元,但除了军工等少数板块表现活跃外,大部分题材仍然低迷,尤其是一些核心资产。今年两市指数处于大箱体震荡,沪深两指今年是小幅上涨的,但一些去年风光无限的行业龙头出现了明显的分化走势,一些统行业的龙头们遭遇滑铁卢,股价从年初一路下跌,不断创出新低。

上证指数。数据来源:同花顺

深证成指。数据来源:同花顺

创业板指。数据来源:同花顺

  回想去年的这个时候,贵州茅台作为中国股市的标杆、股王,长期上涨穿越牛熊,而这些行业龙头当时被股民亲切的称为“保险茅”,“医药茅”,“油茅”,但今年以来很大一部分的“茅”却远远跑输大盘,不少行业龙头跌幅超过20%,被股民们再次亲切称为“ST恒瑞”、“ST平安”、“ST机场”。

  每天上万亿热热闹闹的成交量里,平安、万科、格力、三一、恒瑞……这批中国最优质的企业,2021年以来股价却以不可思议的速度下跌。

  风口财经统计发现,在各种“核心资产”中,跌幅最大的是中公教育,年内跌幅达57.4,其次是机场茅上海机场,年内跌幅达40.23%,然后是医药茅恒瑞医药,年内跌幅达35.14%。中国平安在经历几个月的阴跌之后,股价已经跌破60元,更要命的是,其股东数量不断增加,大量小散在不断“抄底”。

数据来源:同花顺iFind

  这些浓眉大眼的老白马们怎么了?

中公教育:半年内市值蒸发近1600亿

  7月15日A股开盘后,中公教育即封死跌停,7月16日,中公教育又跌2.22%。

中公教育K线图。数据来源:同花顺

  此前,中公教育发布2021年半年报预告,公告称,预计归属上市公司利润预亏5千万-1.5亿元。公司称报告期内受到战略性投入成本提升以及上半年多省联考提前导致收费高峰期减少一个月,这两个影响导致业绩预亏。值得注意的是,2020年上半年,由于受到疫情影响,中公教育同样亏损,亏损金额为2.33亿元。

  近段时间,由于对于校外教育强监管,规范校外教育,虽然中公教育主要营收为公务员、事业单位、教师招录培训所得,但也受到了极大的冲击,并且近两年的业绩增速放缓也导致了中公教育自今年2月高点以来,跌幅达到了62.87%,市值直接缩水了1600亿元。

  对于中公教育的困局,中泰证券认为,由于市场竞争加剧,公司大幅提升教师薪酬,导致Q2亏损。预计随着p竞争格局向好,教师薪酬有望逐渐趋于正常水平。短期业绩波动,不改长期增长逻辑,公共服务均等化&“稳就业”大背景下,公职类招录有望稳定增长。国家2035年远景目标提出,基本公共服务实现均等化,“十四五”时期,基本公共服务均等化水平明显提高。

上海机场:重组后能否扭亏为盈?

  上海机场在去年疫情情况下股价保持稳定,今年年初中国中免一则通告,机构夺路而逃,跌幅40%。

  6月24日晚,上海机场公布重大资产重组方案,重组方案由发行股份购买资产以及募集配套资金两部分组成。

  上海机场拟通过发行股份的方式购买机场集团持有的虹桥公司100%股权、物流公司100%股权和浦东第四跑道。本次交易完成后,虹桥公司和物流公司将成为上市公司全资子公司,浦东第四跑道将成为上市公司持有的资产。也就是说,上海虹桥机场注入上市公司,浦东、虹桥两大机场实现大合并。

上海机场K线图。数据来源:同花顺

  值得注意的是,在这场整体上市的“利好”来临之前,上海机场就因“免税补充协议”而股价受挫。

  根据补充协议,上海机场的免税收入不再与免税销售额挂钩,仅与国际客流量挂钩。由于免税收入由下限保底变为上限,即便是国际航班流量完全恢复的理想情况下,公司的免税业务变成了固定租金合约,这意味着2021年-2025年上海机场的免税收入不再具备向上增长弹性。此前,免税业务一直是上海机场业绩高增长的主要支撑力。日上上海2017-2019年向上海机场支付的免税店租金分别为25.55亿元、36.81亿元和52.10亿元,占公司2017-2019年营业收入比重分别为23.30%、39.53%和47.60%。而上海机场2020年度免税店租金收入11.56亿元,较疫情前有大幅下滑。

图片来源:上海机场官网

  新冠疫情使得航空业大受打击,上海机场2020年实现营业收入43.03亿元,同比下滑60.68%;归母净利润亏损12.66亿元,同比下滑125.18%;扣非后归母净利润亏损13.82亿元。

  中信证券指出,上海机场拟向集团发行股份购买资产和募集配套资金,标的资产审计、评估尚未完成,预计摊薄总股本23.2%~26.8%。测算2021年三块资产对应净利润10.3亿,成为上海机场扭亏为盈重要支撑,提升抵抗极端风险能力。完成股改承诺、融资支持浦东四期建设,2025年有望实现500亿免税销售额,为下一轮谈判获取溢价提供基础。暂不考虑资产整合,维持2021/22/23年EPS预测0.02/1.38/2.31元,疫情负面影响导致流量变现逻辑推迟而非消失,期待国际线需求复苏的开启,维持“增持”评级。

恒瑞医药:孙飘扬重新掌舵,能否夺回“医药一哥”?

  自今年1月29日达到股价高点97.16元/股后,恒瑞医药开启了漫长的下跌之路。半年时间,恒瑞医药股价已跌去超3成,市值也距半年前蒸发近2000亿。目前,恒瑞医药总市值已被迈瑞医疗和药明康德超越,屈居第三。

恒瑞医药K线图。数据来源:同花顺

  今年4月发布的财报显示,2020年恒瑞医药营收277.35亿元、同比增长为19.09%;2020年归母净利润63.28亿元,同比增长为18.78%。这是自2016年来,恒瑞医药的营收和净利润增速首次低于20%。该公司2021年Q1的业绩也不尽如人意:营业收入69.29亿元,增速为25.37%;净利润14.97亿元,增速为13.77%。

  业绩发布次日,股价下跌2.17%,可见市场对这份成绩单并不满意。

  而今年6月,在第五次国家集采中,恒瑞医药两大产品失标,而中标产品报价又大幅低于其他同类产品,导致未来业绩将大受影响。

  恒瑞医药7月9日发布公告称,公司董事会近日收到公司董事长、总经理周云曙的辞职报告,公司创始人孙飘扬再度出山,担任董事长一职。

  鉴于恒瑞医药今年以来的种种表现,换帅并不让人意外。

  孙飘扬作为恒瑞医药创始人和首任董事长,给外界的印象是低调、务实,此前带领恒瑞医药在创新研发、资本运作、国际化发展等方面都取得了不俗的业绩,成功把恒瑞医药推上了“医药一哥”的宝座。

  上述内部人士告诉记者,孙飘扬重新掌舵后,恒瑞医药将在原有赛道加快转型变革,巩固国内新药研发的头部地位。同时,恒瑞医药将加大对科技创新与国际化两大战略的投入。

中国平安:股价躺平两年,把自己跌成段子

  在散户不绝的哀嚎声中,“万亿大白马”中国平安正式迈入“50元”时代。

  跌跌不休的中国平安近来屡登顶热股榜,“保险茅”热度已超茅台,把自己跌成了段子。有投资者表示恼怒,哀其不幸、怒其不争;有投资者似乎已“躺平”,调侃中国平安跌破万亿市值不远矣;也有一部分乐观的投资者,认为平安触底在即,直言“请珍惜60块以下的中国平安”。

中国平安K线图。数据来源:同花顺

  中国平安股价走势确实很迷,2019年-2020年核心资产牛市,贵州茅台涨了三倍多,五粮液涨了5倍,宁德时代涨了5倍,海康威视涨了2倍,美的集团和招商银行也都翻倍了,但市值达1.2万亿的中国平安股价一直在60-80元之间震荡, 2019年初接近60元,目前已经跌破60元,其股东数量今年却在不断增加,不断有散户入场“抄底”。

今年前三个月,中国平安股东人数持续增加。数据来源:同花顺

  中国平安7月15日晚间公告,公司控股子公司平安财产保险、平安人寿保险、平安养老保险和平安健康保险于2021年1-6月期间的原保险合同保费收入分别为1333.13亿元、2702.18亿元、126.63亿元、60.17亿元,合计4222.10亿元,较上年同期下降5.17%,为A股五大险企中唯一一家保费收入负增长的公司。

  从营收和利润上来看,中国平安2020年总收入13214.18亿元,同比增长3.8%,净利润1430.99亿元,同比下降4.2%,增速下降不少。一位券商非银首席分析师坦言,由于保险销售的难度提升、收入较低,以及快递业等替代性工作越来越多,行业代理人数量自2019年开始下滑,逐步呈现加剧态势,人均产能也在下降,代理人模式的投入产出比不断下滑,行业转型呼声越来越大。

老牌白马为何“迷途”?

  如果说2020年的行情特征是核心资产普遍上涨,2021年的股市则以春节为分水岭,出现了风格切换。不过,依然有不少人认为,资本市场的风格是阶段性的,老白马们作为各行各业的龙头企业,一时股价波动只是代表企业遇到一定的困难,长期来说依旧是中国优质资产。

  青岛资深私募经理张新刚告诉风口财经,选择股票实际上是一种价值投资,长期来看,A股最具投资价值的依然是优质的头部公司,“当然,赛道很重要,选错了赛道,会非常难熬。”

  兴业证券全球首席策略分析师张忆东认为,当下应拥抱“未来的核心资产”,A股的科创板、创业板正是“未来的核心资产”的孵化器。近期科创板、创业板走强,看上去是“买成长”,实际上强调的是“科创硬实力”和“盈利真本事”,这些将成为“未来的核心资产”行情的主导因素。

  粤开证券首席市场分析师李兴告诉记者,近期A股核心资产表现分化,主要由于其前期涨幅较大、估值较高,叠加上半年流动性相对收紧,核心资产中的部分权重股大幅回调。

  申万宏源研究副总经理、首席策略分析师王胜认为,上半年核心资产的调整是对2020年市场极端风格的修正,一线龙头中除宁德时代等部分个股,大部分个股表现不及去年。下半年Wind茅指数或持续用业绩消化估值,预计估值消化还需要很长一段时间。

(本文观点仅供参考,不构成投资建议,投资有风险,入市需谨慎!)