猪价触底反弹？养猪人掷200多万“补货”猪仔 拟上市猪企“杀猪”避险

风口财经记者 王好

连续跌了四个月的猪肉又涨了。据商务部监测，6月28日至7月4日，猪肉批发价格每公斤21.21元，上涨8.6%，为2月下旬以来首次回升。与此同时，商务部会同国家发展改革委、财政部等启动2021年度中央储备猪肉收储工作，第一批中央储备冻猪肉2万吨已经于近日公开竞价收储。

下半年行情开启之际，猪肉价格阶段性拉升叠加收储靴子落地，猪价会否触底反弹备受业内关注。在青岛，已经有育肥猪养殖户按捺不住，瞄准年底行情“抄底”仔猪，有人8天上满4000头。中国农业科学院农业经济与发展研究所副研究员王祖力认为，下半年猪价整体应该会维持在成本线以上，但是反弹高度不能太乐观。

肉价“反弹”难挡消费热情  肉摊老板一天卖掉一头猪

猪价自今年初开始“调头向下”。猪肉价格方面，农业农村部最新发布的瘦肉型白条猪肉出厂价格监测周报显示，已经从年初的每公斤44.36元，降至22.31元，几乎腰斩。生猪价格则更为猛烈，根据国家统计局发布的流通领域重要生产资料市场价格变动情况显示，生猪（外三元）已经从1月上旬的36.8元/千克，降至6月下旬的13.9元/千克。

然而，自6月下旬以来，猪价悄然出现“止跌”迹象。生猪主力合约2019显示，6月22日下探至16675元/吨的历史最低点后，开始逐步反弹，6月28日最高涨至19800/吨,此后震荡横盘，截至9日收盘报19165/吨。

“前肘每斤15元左右，稍微涨了点。”7月10日，青岛市北区辽宁路上一家农贸市场的肉摊老板张先生告诉记者，上个月同期价格在12块多。

不过，相较于去年动辄二三十块的猪肉零售价，消费者对于近期的小幅波动并不敏感。“平均每天能卖掉一两头猪。”桓台路上一家提供猪肉灌肠服务的肉店老板宋女士告诉记者，原本夏季是猪肉消费淡季，但是今年由于肉价走低，消费需求旺盛。顾客除了日常食用，反季灌肠的需求也很多，“一般春节前是传统灌肠旺季，但是今年夏天提前启动了。我们一天能灌五六十斤，好的时候一百多斤，很多顾客都是一次最少要十斤。”

不止青岛，记者发现，在社交平台上，“猪肉降价市民反季灌装香肠”已经成为近来全国各地热搜常客，不少消费者表示，趁价格低位前来“补货”。

养猪人掷200多万“抄底”猪仔

相对于消费端的热情不减，对于“猪周期”后续走向，生猪养殖户则呈现出明显分化。近几个月来，有着近10年生猪自繁自养经验的莱西养殖户李总会把养殖场的能繁母猪从1300头缩减至600头，已经淘汰超过一半，“我准备继续缩减到400头。”他告诉记者，自从4月下旬开始，自己的养猪场开始进入亏损期，目前每头猪亏损超过三百元，6月份刚刚出栏的1000多头猪累计亏损超过23万元。

对于此次反弹空间，他并不抱太大希望，“最近猪价每斤在8.2元左右，比六月最低7块的时候有所上涨，但是仍然低于我9.5元的养殖成本，还是赔钱。”在他看来，虽然近期猪价有所上涨，但是养殖成本也在不断抬升，以全价猪饲料为例，目前较年初每吨涨价200多元。此外，去年高点不少新建养殖场扎堆投产，考虑到自繁自养模式的出栏周期，后续产能仍待释放。为了做好打持久战的准备，有着肉牛养殖经验的他最近重操旧业，“现在养殖场存栏母牛有100头，还准备继续增加”。

有人避险，也有人已经开始“抄底”。“这半个月，圈子里很多进小猪苗的，养殖五个半月出栏，赌年底行情。我朋友四千头的厂子，8天就上满了。”一位养殖业内人士告诉记者，对于育肥养殖户来说，目前市场上6.5公斤-7公斤的断奶小猪苗价格在550元左右，虽然相对较低，但是四千头也要花费超过200万，在当下的行情来看，并不是个小数目。更何况，年底仍然可能存在变数。

多家上市猪企6月销售均价同比“腰斩”

更大的变数存在于资本市场。截至目前，随着头部上市猪企6月份销售情况公告陆续发布，各家的生猪销售“半年报”也逐渐揭晓。其中，牧原股份、正邦科技上半年出栏量位列行业前两位。公告显示，2021 年 1-6 月，牧原股份累计销售生猪 1743.7 万头，较去年同期增长157.1 %；正邦科技累计销售生猪699.68万头，同比上升156.72%。

产能大幅抬升的同时，也再次印证了猪价的下滑。以正邦科技为例，1-6月累计销售收入177.38亿元，同比增长65.59%，增幅不及生猪销售量增幅的一半。期间自3月份开始，虽然商品猪销售均重从126.15公斤/头逐月升至6月份的143.61 公斤/头，但商品猪（扣除仔猪后）销售均价从24.86 元/公斤逐月下跌至13.66元/公斤。根据企业在深交所互动平台留言答复，2021年一季度公司自产仔猪育肥完全成本约21.6元/kg。这也就意味着，不断下滑的猪价正在让企业承受着击穿成本线的巨大压力。

从6月份生猪销售情况来看，销售均价方面，始于六月下旬的猪价上涨难挽颓势。记者梳理发现，牧原股份、正邦科技、新希望、天邦股份等均较前一月下跌超过两成，同比下跌超过五成。销售收入方面，虽然受到销售量因素影响，但牧原股份 、正邦科技、温氏股份、新希望、大北农、金新农等环比均下降超过两位数。

如何降低生猪养殖成本已经成为投资者关注焦点的当下，各家上市公司也频抛“定心丸”。正邦科技表示，公司目前主要致力于通过提升生产经营效率等方式降低养殖成本，二季度成本下降显著。牧原集团表示，希望在2021年第四季度时点或阶段性达到14元/公斤的成本目标。 温氏股份表示， 公司目前成本属于阶段性的异常波动，下降空间很大。

不过 ，“猪周期” 对于股价的影响仍然可谓立竿见影。截至7月9日收盘，牧原股份、正邦科技、新希望、天邦股份等均较年初下跌超过30%，其中新希望下跌超过40%，天邦股份下跌近60%。

“杀猪”避险 拟上市猪企瞄准屠宰项目

猪价走向或许也将成为产业链上企业格局重塑的契机。官方数据显示，山东省畜禽屠宰企业实现年营业收入2200多亿元，居全国首位。其中，生猪屠宰企业319家。同时，屠宰能力强是山东省畜禽屠宰行业的一大特点。山东省有17家国家级生猪屠宰标准化示范企业，占全国的1/5，猪肉占沪浙市场的30%。

A股市场上，随着猪价今年以来震荡下行，下游的屠宰企业迎来利好。作为屠宰营收占比近七成的山东板块上市企业代表，龙大肉食表现颇为亮眼，继去年净利润增长276.06%，今年一季度净利润为2.14亿元，同比增长超过50%。今年4月9日~6月1日，被称作“牛散”的金满汇投资创始人付小铜更是累计买入公司股份5005.68万股，占总股本的5%，目前为公司第五大股东。付小铜表示，买入龙大肉食的资金全部来自于自有资金，举牌是基于对上市公司发展前景的看好，并对未来持续稳定发展抱有信心。

不止投资者，包括屠宰在内的生猪养殖上下游延伸产业链，亦成为近期拟上市生猪企业“标配”。据记者不完全统计，新农科技、正大股份、扬翔股份、石羊农科、德康农牧等5家已递交IPO申请的猪企中，有4家在其招股说明书中涉及屠宰项目。其中，新农科技虽然在募集资金投资项目中并未直接体现，但其通过股权合作方式，与龙大肉食共同出资成立江苏龙大沁侬食品有限公司，持股比例分别为49%、51%。工商信息显示，该企业成立日期为2020年9月24日，经营范围为许可项目：食品生产；食品经营；生猪屠宰。

国海证券指出，短期看，随着国内生猪养殖产能和出栏量的不断恢复，猪价将逐步回落，将有助于屠宰量和屠宰利润率的提升，利好于屠宰行业发展。此外，肉制品业务也发生巨大的转变。过去一般屠宰企业的肉制品多为集中在高温肉制品业务上，而随着半成品菜（预制菜）的快速发展，屠宰企业的肉制品已重点开始向餐桌上的肉制品（预制菜）方向发展，如低温肉制品、酱卤肉制品、 冷冻调理制品、料理包、火腿及部分高端休闲肉制品等等。肉制品从单一品类向多品类，从粗加工向深加工方向发展，所带来的行业发展规模空间和盈利能力水平提升都是空前巨大的。

平滑猪周期 胶州试点生猪目标价格保险

众所周知，猪肉价格既关系生猪生产，又关系百姓生活。防止大起大落，才能避免“价高伤民”“价低伤农”。然而受到供给因素推动，回顾2006年以来我国的每一轮猪周期，上行期猪价涨幅都出现了翻倍甚至更高的情况。在生猪养殖向着全产业链延伸成为龙头企业发展共识的同时，猪蓝耳病、非洲猪瘟等疫病如同达摩克利斯之剑，时刻高悬于生猪养殖行业之上。而随着此轮始于2019年的猪周期步入下行通道，也成为了有效平滑猪周期的全新起点。

从6月份至今，国家层面已经针对生猪调控密集出招。6月9日，国家发展改革委等部门联合印发《完善政府猪肉储备调节机制 做好猪肉市场保供稳价工作预案》（下称《预案》）的通知，明确主要目标为构建分工明确、协调统一、灵活高效、运作规范的政府猪肉储备调节机制，合理平滑“猪周期”波动，有效调控市场异常影响。

7月7日，今年首批2万吨中央储备冻猪肉公开竞价收储，这也意味着我国正式启动2021年度中央储备猪肉收储工作。此举也被市场解读为近期猪价触底反弹的信号。

不过，商务部新闻发言人高峰在8日举行的商务部新闻发布会上表示，从目前的情况看，随着前期压栏大猪逐渐被市场消化，加之国家收储政策支撑，预计下半年生猪及猪肉价格以稳中盘整为主。他同时表示，下一步，将继续做好猪肉市场保供稳价的工作：一方面，在科学研判市场走势的基础上做好储备调节，及时开展猪肉收储、投放等工作；另一方面，将加强信息发布，合理引导预期，通过全国重点批发市场和典型零售企业等渠道了解市场供需情况，以商务预报等形式及时发布，避免因信息不对称可能导致的恐慌情绪，稳定市场预期。

做好猪肉市场保供稳价，更多维度的创新也在同步进行。近日，农业农村部网站发布《对十三届全国人大四次会议第1507号建议的答复》(下称《答复》)。针对代表提出的“关于支持农村散养户发展生猪养殖业的建议”，《答复》指出，农业农村部将会同财政部、中国银保监会等部门加大对生猪散养户的引导和支持，不断完善生猪稳产保供财政金融政策，创新金融支持模式，持续稳妥扩宽抵质押品范围，推动生猪产业高质量发展。

2020年，作为青岛市批复的保险创新发展试验区，胶州市发布《关于开展生猪目标价格保险试点工作的通知》，试点承保数量每年不超过3万头，保险期间为2020年1月1日至2022年12月31日。保险期间生猪目标价格为17.8元/公斤，生猪实际价格以保险期间国家发改委价格监测中心公布数据取平。

虽然去年生猪价格涨势喜人，但当地养殖户郑方玉依然决定参保，并且在今年初保险到期后续保，“保费政府补贴80%，养殖户只需要承担20%，我投保了2000头猪，总共花了13000多元。”在有着十几年养殖经验的他看来，有了政府补贴，保费对于养殖户来说相对友好。更重要的是，通过生猪目标价格保险，可以大大缓解因生猪价格波动而给养殖收入带来的不确定性。

今年以来，青岛市农业农村局统筹疫情常态化防控和生猪生产，生猪产能恢复到接近常年平均水平，一季度全市生猪存栏166.24万头，同比增长34.09%，其中能繁母猪存栏18.54万头，同比增长51.05%，分别恢复到2017年的93.0%和96.5%。下一步，随着牧原集团在即墨年出栏生猪10万头智能化养猪项目以及正邦集团有限公司在平度市300万头生猪养殖全产业链项目陆续竣工投产，全市生猪生产能力还将进一步提升。

青岛市农业农村局相关负责人表示，他们已经提出建议，争取在全市推广实施生猪价格指数保险措施，通过发挥财政资金杠杆作用，撬动金融资本支持生猪行业发展，抵御生猪的市场价格风险，保障全市养殖业的稳定发展。