风口研报 | 177只鲁股年度分红“到账”!市场反应各不相同 说好的大涨呢?

2021-06-18 21:01 大众报业·风口财经阅读 (16996) 扫描到手机

风口财经记者 谭风敏

分红派息这盏象征利好的“明灯”,似乎不好用了。

3月份以来,公布过分红预案的山东上市公司纷纷将分红工作提上日程。6月18日,山东已有117家发布2020年年度分红预案的上市公司实施分红。今日分红“到账”的四家上市公司,股价却并未产生明显上浮。

分红派息真的不再具有“吸金”能力了吗?

著名财经评论家、知名私募基金经理吴国平告诉风口财经:“分红一般是指数行情,目前指数一直没突破,可以推测目前市场情绪对分红的利好期望不太高。”

同“分红”不同命

高分红股也可能大跌

记者统计发现,6月18日,青岛双星、鲁商发展、华泰股份和山东出版发布分红实施公告,截至收盘,四只股票涨幅分别为0.24%、1.80%、0.17%和0.66%,并未出现较大波动。6月17日,实施分红的两只鲁股天润工业和瑞康医药当日涨幅分别为0.73%和0.89%,资深股民平安认为:“这点涨幅,并不能抵消现金分红到账前扣的税金。”

股票分析师张前行告诉风口财经:“实施分红的那日,距离发布分红预案的时间已经过去几个月,市场预期的反应已经基本结束。”

风口财经统计了2021年发布分红预案鲁股的当日涨幅榜,只有3只个股当日涨停,分别是美瑞新材、联泓新科和中航沈飞。而这三只涨停个股有个共同的特点:业绩好、分红高。

3月16日,发布分红预案后拿到当日鲁股涨幅第一名的美瑞新材,股价一路高歌猛进,五个交易日内股价累计上涨50.94%。3月19日,证监会向美瑞新材发送关注函并表示:“你公司拟以截至2020年12月31日的总股本为基数,以资本公积金向全体股东每10股转增10股,同时向全体股东每10股派发现金股利2元(含税),我部对此表示关注,请说明你公司是否存在通过披露利润分配预案炒作股价以及配合股东减持的情形。”

证监会的质疑不无道理,股票转增是指上市公司用资本公积金按权益折成股份送给投资者,10转10股的高送转比例必定引起市场预期的上调,但也意味着该股在除权除息日股价将折半,公司若有意以高送转的消息炒作股票价格方便大股东出货,将严重损害新入场的投资者的利益。3月22日,美瑞新材自查后回应道:近期不存在大股东减持现象。

同样是高分红,单位现金分红最高的山东股英科医疗的情况却与前者大相径庭。分红明细显示,英科医疗每10股派30元,是现金分红出手最“阔绰”的鲁股,但是预案发布当日跌幅达到10.23%,是跌幅榜排名第二的鲁股。

原来,3月15日晚间,英科医疗发布分红预案,称“向全体股东每10股派发现金股利30.00元人民币(含税),以资本公积金向全体股东每10股转增5股”。3月16日,英科医疗朝令夕改,取消“每10股转增5股”。股吧投资者纷纷表示:“分红低于预期。”面对证监会发来的关注函,英科医疗回复称:“分红预案公开后,港股相关中介机构作出建议,为确保公司首次公开发行 H股并上市事宜的顺利进行,公司综合考量后重新审议预案。”

看实施日不如看预告日

分红是价值投资者的利好

记者统计发现,在分红预案发布的当天,分红股股价并非全线上涨。117家分红股中,仅有54只股票上涨,涨幅在5%以上的仅有16家。

对此,吴国平解释道:“分红一般是指数行情,目前指数一直没突破,可以推测目前市场情绪对分红的利好期望不太高,近期似乎主题概念对股价的影响更大。”

事实上,关于分红对普通投资者究竟是利是弊的争论从未停歇。业内“大佬”云集的交流论坛集思录中曾出现一篇题为《不取消股票除息,分红将毫无意义》的热帖,指出“分红越多,股价除息越多,价格越低,还要扣除分红所得税,账户总额甚至略有缩水。”

这则帖子发布后即引发群嘲,投资者夏棋认为,“我们持有的是股票而不是现金,分红前股票价值是a,每股派b元,分红后股票本身价值必然变为a-b,就算交易所不除权除息,市场定价机制也会自动除权除息,我曾遇到宣称不除权除息的股票在分红后连拉三个跌停板,从此对这种票避而远之。”

投资者陈祥认为,除权除息的机制并没有问题,帖子作者的问题在于没有发现资产缩水的本质。对于持有股票1年以上的价值投资者来说,分红是巨大利好;对于持有时间不足1年的短线投资者来说,本身就是做投机,当然要避开分红的股票。

分红股涨不涨,预期说了算

短线投资者面对分红股,也并非无从发力。

张前行告诉记者:“分红仍然是一种利好,在证监会鼓励上市公司分红的大环境下,是否分红对股价影响不大,超预期分红或高预期下不分红对股价的影响更大。”

记者统计了实施分红的117家鲁股的高分红预期强度评级,大多数预案发布当日涨幅在5%以上的公司评级为中、弱。美瑞新材、中航沈飞、海利尔、华鲁恒升和弘宇股份等高分红强度评级较弱的股票反而拿出了高比例“送股+派息”的分红成绩单,股价应声而涨。

那么,何为超预期分红呢?

张前行认为:“在针对上市公司高强度分红的预测中,需要关注上市公司的资本公积、盈利规模、未分配利润和现金流。”分红中转增股的价值来自上市公司的资本公积,现金股息来自上市公司当年的盈利或者未分配利润,拥有高资本公积、高盈利规模和高未分配利润的企业更容易获得较高的分红强度评级。

给出评级的同花顺iFind也公布了三条评级理由:中报未分红、历史每股分红高、每股收益高。补充了中报未分红、历史分红高作为增加企业高分红概率的因素。

“还有一种情况,一家业绩良好、常年高分红的企业突然不分红,除非公司备案了特定需求,否则股价大概率会下跌。”张前行表示。

2017年,连续11年分红的格力电器突然放弃分红,即使在年报中做了解释,“根据2018年经营计划和远期产业规划,公司预计未来在产能扩充及多元化拓展方面的资本性支出较大,为谋求公司长远发展及股东长期利益,公司需做好相应的资金储备”,股价依然近乎跌停。

严格来说,在价值投资者眼中,往往肯分红的股票大部分都是好票;在短线投资者眼中,关注分红也可以低价买入除权除息后的股票降低持有成本。

私募基金经理陈稳表示:“没有分红的股市就是单纯的投机市场,分红是股票价值的体现,一个永远不向股东分红的公司,其股票没有任何价值。”

(应受访者要求,平安、夏棋、陈祥皆为化名)

(本文观点仅供参考,不构成投资建议,投资有风险,入市需谨慎!)

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