风口观察 | 耗时九年“骑”进A股,爱玛科技的电动车市场稳了?

2021-06-17 18:41 大众报业·风口财经阅读 (29826) 扫描到手机

       风口财经记者 孔敏

  6月15日,爱玛科技集团股份有限公司(以下简称“爱玛科技”)正式登陆上海证券交易所主板上市,中信证券股份有限公司担任其保荐机构。当日开盘,爱玛科技股价直接以44.01%的涨幅封板,市值达到161.95亿元,截至6月17日收盘,爱玛科技已连续三日一字涨停,总市值达195.9亿元。

6月17日,艾玛科技再封一字板。数据来源:同花顺

  早在2012年,爱玛科技就开始谋划上市,然而当年因高管内斗而搁浅;2018年,因没能通过证监会“灵魂58问”而减速;到2019年,又因“专利诉讼”而被证监会取消审核;如今,时隔9年终于“骑”进A股的爱玛科技有什么新看点?

创始人张剑身价超110亿

  6月11日,爱玛科技在《首次公开发行A股股票上市公告书》中披露,发行人董事会由9名董事组成,其中创始人张剑一家三口分别任董事长、副董事长、董事。

  张剑,公司的控股股东和实际控制人,持有公司282,317,000股股份,占公司本次发行上市前股份总数的83.36%,按照开盘市值计算,彼时张剑个人身价超110亿;张格格,系张剑女儿,任董事,为公司实际控制人,通过员工持股平台长兴鼎爱间接持有公司4,571,910股股份,占公司股本总额的1.35%;段华,系张剑妻子,任副董事长,不过,包括段华在内,其他董事、监事、高级管理人员及核心技术人员的近亲属均不存在直接或间接持有公司股份的情况。

  张剑出身于“电动车家族”,1993年,其父张星明在商丘市成立了盛天余车业有限公司,主要从事自行车销售工作,随后张剑三兄妹开始了各自的创业生涯:姐姐张红为小鸟电动车掌门人,妹妹张茹为步步先电动三轮车的当家人。

  1999年,张剑和段华在天津创办了天津泰美汽车有限公司,即爱玛科技的前身;2009年,泰美车业更名为天津爱玛科技有限公司,同年,为了扩大品牌影响力,还不知名的爱玛开出两年3000万的代言费邀请周杰伦担任代言人。而张剑的这两步棋,刚好落到国内电动车行业发展的风口上。

  据国家统计局数据显示,在2009年至2013年,中国电动自行车产量从29万辆猛增至3695万辆,平均年复合增长率为34.21%。

净利润较去年同期涨三成

  目前,爱玛科技已形成电动自行车、电动轻便摩托车、电动摩托车、电动三轮车系列产品。爱玛科技6月2日披露的招股书显示,报告期内,公司产能分别为479.87万台、592.92万台和761.06万台。

  电动车卖得火,营收自然不容小觑。2018-2020年,爱玛科技分别实现营业收入89.9亿、104.24亿、129.05亿元;同期净利润4.3亿、5.2亿、6.1亿元。截至2021年第一季度末,爱玛科技营收31.28亿元,同比增长68.84%;净利润1.53亿元,同比增加32.49%。

  但背后也有隐忧。营收和销量上,爱玛科技较行业龙头雅迪有一定差距。营收上,2020年,雅迪营收193.06亿元,高出爱玛科技64亿元;销量上,雅迪仅电动两轮车销售达到了1080.33万辆,而同期爱玛科技电动自行车销量为389.63万辆。另外,资本市场上,爱玛科技也是姗姗来迟。2016年5月,雅迪电动车登陆港交所;2017年4月,新日股份登陆上交所;2018年10月,小牛电动在纽约纳斯达克敲钟……

招股说明书中,爱玛科技2018年度—2020年度销量等数据

  根据招股书,爱玛科技预计2021年上半年可实现的营业收入为77.90亿元至82.90亿元,同比增长32.56%至41.17%;预计2021年上半年可实现净利润为3.60亿元至3.80亿元,同比增长5.56%至11.42%。然而数据显示,2020年,中国两轮电动车CR3从2016年的25.3%提升至52.9%。其中,雅迪市场占比 23.1%、爱玛市场占比16.8%、台铃市场占比13%。

新经济下的受惠者?

  共享单车一度为爱玛提供大量的订单。2017年,爱玛科技与摩拜(北京)信息技术有限公司开始合作,自行车订单量大增,贡献了3.46亿元的销售额,占比4.44%;2018年,青桔单车的运营方杭州青奇科技有限公司跻身爱玛科技2018年前十大客户的第二位。业内人士分析,目前云南、山西、浙江等多地均出台相关政策鼓励出行平台布局共享电单车,一旦其成为共享经济新常态,有望成为爱玛科技等上游厂商的重要增长点。

  随着“碳中和”、“碳达峰”的环保目标明确以及“懒人经济”下对外卖、快递需求的增加,电动车市场持续火热。数据统计,2019年我国外卖用户达4.2亿人,年均增速超20%;即时配送人员超800万人,骑手人数随市场规模扩大呈现高速增长态势,这意味着电动两轮车渗透率将随之增加。

  与此同时,新的市场正在出现。随着2019年新国标政策的实施,电动自行车行业面临新一轮“换代”的浪潮。2019年4月15日《电动自行车安全技术规范》,即新国标政策,正式实施,并对电动车的最高车速、整车重量、电池电压等做了新规定,还增加了车速提示音、临时涉水性能等技术指标。据估计,我国电动自行车保有量3亿辆,约有70%不符合新国标的要求,理论上有2.1亿辆需要替换,那么电动车领域又迎千亿蓝海。

  不过,新经济下电动两轮车行业的洗牌也在加速。滴滴、小米等互联网公司开始在两轮电动车领域布局,通过智能化的产品切入市场,比如小米生态链企业九号公司2019年底推出了新国标电动自行车九号电动C系列;而共享单车领域的哈啰、青桔、美团均加码了共享两轮电动车业务……面对行业竞争和未来挑战,上市已慢人一拍的爱玛,需要快点行动了。

(本文观点仅供参考,不构成投资建议,投资有风险,入市需谨慎!)

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