风口观察 | 为什么基金赚钱基民却赔钱?“兰兰”“春春”们告诉你真相

2021-06-17 17:04 大众报业·风口财经阅读 (14073) 扫描到手机

原标题:风口观察 | 为什么基金赚钱,基民却赔钱?“兰兰”“春春”们告诉你真相!

  经历了小半年的沉寂之后,偏股型新基金的发行再次加速。

  数据显示,6月刚刚过半,偏股型新基金月内募集已达850亿份,与5月份的全月数据几乎持平。Wind统计数据显示,本周4个交易日内共有36只新基金扎堆问世,其中6月15日就有27只。从类型来看,权益类基金有23只,按照部分产品已公布的募集规模上限来计算,本周新基金预计募集规模超过600亿元。不过,最近几天的行情却让不少基民大跌眼镜,端午节后指数连续两天下跌,不少明星基金经理的产品净值也随之调整,一些近期涨幅较大的新能源基金单日跌幅甚至超过5%,基民的心又动摇了。

部分新发基金。数据来源:同花顺

6月新基金或掀小高潮

基民又开始借基入市?

  根据华西证券发布的研究报告显示,截至目前,新成立基金发行份额1187亿份,其中股票型和混合型发行份额合计852亿份,接近5月份全月的规模。股票和混合型基金5月全月发行规模863亿份、4月份930亿份。短期来看,若新基金发行持续放量,则A股白马蓝筹风格或得到强化。中长期看,居民资金通过基金入市的趋势不变,机构资金仍是A股重要的增量资金。

  端午节前,偏股型新基金规模几近上个月全月规模,已显示出公募资金管理方对当前市场温和走势的大致判断,这也意味着,端午节后的新基金进一步放出,则可能将6月偏股型新基金发行推进一个小高潮。

  仅在端午后的第一周内,即有8只偏股混合型新基金登场。在6月15日,由东方基金权益研究部总经理王然管理的东方品质消费基金正式发行。东方品质消费一年持有期混合型证券投资基金股票资产占基金资产的比例60%-95%,其中投资于港股通标的股票比例不超过股票资产的50%,不低于80%的非现金资产投资于品质消费主题相关的证券资产。

  广发基金也同样在6月15日开售广发均衡回报基金,广发均衡回报基金由基金经理刘玉管理,该基金是一只平衡混合型基金,股票投资比例为30%-65%,其中港股通标的股票的投资比例不高于本基金股票资产的50%。

煎熬过后基金业绩回升

你感受到了吗?

  华南地区一位从事过基金销售的人士表示,新基金产品的发行密度与资金募集情况,在很大程度上具有“滞后性”,即通常决定于上一个年度、上个季度或上个月份的市场表现。

  如2020年度的基金业绩披露后,极大的助力在2021年1月份募集资金的新基金产品。但之后,随着2021年2月份的基金重仓股惨烈调整,许多基金产品的净值在2月份损失严重,直接影响了2021年3月份的新基金募集。wind数据显示,受今年2月份市场下跌影响,今年3月的新发基金份额仅为1073亿份,比今年2月份的数据缩水近2000亿份,更不及今年1月份的20%。

  基于以上逻辑,市场人士普遍认为,6月份新基金募集情况大幅提升,主要是5月份或前5月的基金表现情况抚慰了投资者。

  截至5月31日,3012只主动偏股型基金中,2579只基金获正收益,占比超85%。相较于仅有三成基金获正收益的一季度,近两个月已有超五成的主动偏股型基金抹平一季度亏损。最典型的基金口碑反转情况来自新网红基金经理梦圆。梦圆在今年年初上任基金经理初期,她管理的基金产品在短短十个交易日亏损高达20%,一度被市场基民群嘲。但随着梦圆所重仓的一批核心股票,在4月、5月连续两个月强势上攻,她的基金到五月底就已展现出惊人的净值拉升能力,截至2021年6月15日,农银医疗保健股票基金在梦圆接管后取得了23.36%的正收益。

  “经历几个月的煎熬,许多此前对借基入市比较谨慎的资金、包括很多基民,发现情况没有想象中的差,一些亏损的基金又赚钱了。”深圳一家基金公司人士直言,基金产品在最近几个月的净值修复表现,很大程度上提升了基民申购、认购基金的意愿,偏股型新基金发行情况有所好转。

两根阴线改变信仰?

基民的心又动摇了

  不过,端午节后指数连续两天下跌,葛兰、李游等多位名明星基金经理的产品净值也随之调整,一些近期涨幅较大的新能源基金单日跌幅甚至超过5%,基民的心又动摇了。

  端午节后的市场调整,令一些基民又重温了一遍今年春节后的心情。

  连续两日的市场下跌,让一些基民看懵了,近期才追高的一些投资者更是心里没底。

  Wind数据显示,6月16日,不少主动权益类基金(混合型、普通股票型基金)最大跌幅达到7.47%,就连一些明星基金经理的产品也没能幸免遇难,跌幅超过4%的不少。

  创业板指更以4.18%的跌幅直接登上蚂蚁财富热搜。

  最近要不要卖基金?

  从多个理财社区的留言来看,很多投资者近期依然在犹豫中追涨杀跌。

  今年4月,上海交通大学上海高级金融学院此前联合蚂蚁研究院、支付宝理财智库发布的2021年一季度《居民投资理财行为调研报告》就显示,当基金收益超过20%时,一般受访者会选择加仓;损失超过20%时,也有35%的投资者会改变投资计划,非理性投资行为较为显著。

  “个人短期频繁买卖其实很难踩准时点,不仅容易造成基金投资成本增加,还容易造成收益缩水或损失,建议投资者减少看净值的频率, 优秀的基金及基金经理值得投资者的长期陪伴。”有第三方基金销售人士说,基金投资和炒股不同,没必要频繁做“波段”,尤其是对主动管理型基金而言,买完基金自然会由基金经理来帮忙调仓换股、应对市场风险,基民来回倒腾操作的结果可能并不那么美好,毕竟足够专业又幸运的投资者还是少数。

  以葛兰的中欧医疗健康混合、赵诣的农银汇理新能源主题混合为例,这两只基金今年来的回撤及填坑情况如下图,补回撤的能力较强。但是,如果在下跌的途中卖出,又在净值回暖时买入,一旦遇到市场短期调整,基金收益可想而知。

  “好基金是长期持有的前提条件,它也许并不会帮你完美地躲过所有的回撤和波动,但一定能在长周期的维度下,为投资者创造出超越市场的优秀回报。”有基金人士说。

  其实拉长时间来看,被网友称作“世界上最好的兰兰、春春”的葛兰、刘彦春等诸多明星基金经理,都曾有过惊人回撤的血泪史,但他们基金的长期业绩依然吸引着很多资金的流入。

  以刘彦春2015年4月开始管理的景顺长城新兴成长为例,该基金彼时恰逢2015年股市重挫,回撤幅度最高达到过47%以上,但该基金自他接手以来净值涨幅已经接近300%(截至6月15日)。

  “不少投资者频繁地查看基金每天的业绩表现,然后在这种更即时的反馈中进行投资决策。但是,在投资里,‘及时行乐’的人往往最后并不快乐,而能够享受延迟满足的人却更容易获得意外之喜。”上述基金人士说,投资不是分秒必争,更多时候,需要在上涨时“耐得住寂寞”,明确趋势;在调整时“坐得住板凳”,看透市场。基金投资短期或许可以靠运气,长期必须得靠实力。

当前市场投资仍具吸引力

新基金入市紧抓市场做多窗口

  6月以来,偏股型新基金募集加速的情况,也暗示着公募基金大致认可当前市场的投资仍具有吸引力。

  从估值角度看,长城基金公司向威达认为,A股当前的估值并不过分,今年的上涨空间或许没有走完。他介绍,目前上证综指、沪深300和创业板指的TTM估值分别为14.5倍、14.5倍和60倍左右,基本上都在过去10年均值附近。特别指出的是,TTM估值计算的只是包括今年一季度在内的前四个季度的业绩,如果用今年的业绩增长40%计算今年的动态估值,则明显低于TTM估值。

  向威达表示,结构上继续重点关注以半导体产业链为代表的科技股,继续逢低重点关注有色金属、化工、钢铁、煤炭和建材等周期股,继续重点关注汽车电动化智能化产业链和军工产业链。

  顶流基金经理在最近的A股市场躺赚的现象,实际上也意味着,虽然A股市场呈现出结构性分化的特点,但公募基金作为专业投资者依然能够抓到市场的核心机会,比如六年业绩全市场第一名的张清华。

  张清华是易方达新收益基金的基金经理,从2015年6月12日的5178点来看,他从指数5000点到3600点这六年内,取得了3倍的惊人收益,作为全市场业绩第一名,张清华在这一轮市场的跌宕起伏中依然能够抓取拉动净值上涨的核心股票。

  截至今年第一季度末,易方达新收益基金的第一大重仓股重仓股是福斯特,该股最近实现六连阳,仅在上周,他的第一大重仓股福斯特单周暴涨30%,创出股价历史新高,极大的拉动了基金的净值上涨,也显示出优质的投资机会对顶流基金经理而言,依然可信手拈来。

  6月15日,中金公司发布研报称,今年来全球经济在分化中实现整体复苏,中国股市中,价值股相对跑赢,展望下半年,疫情冲击下各经济和市场演绎大体呈现“先进先出、长尾退出”特征,总量复苏掩盖下“节奏异步,结构分化”,继续成为下半年资产价格演绎的大背景。中国市场可能会更加关注增长的持续性。

  平安基金最近也指出,近期市场情绪较好,市场流动性维持合理充裕,两市再现万亿元成交额。同时,增量资金入场步伐明显加快,北上配置盘资金持续流入,公募基金新发规模也有所回升,市场做多窗口仍在继续,核心在于抓住景气确定性较强的新能源、化工,以及玻璃、消费建材、家具等板块。

风口财经综合整理

素材来源:证券时报、券商中国、上海证券报、中国证券报、央视财经、同花顺等

(本文观点仅供参考,不构成投资建议,投资有风险,入市需谨慎!)


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