风口观察 | 朗姿股份80岁老父“救价”背后:医美扎堆减持 行业前景几何

2021-06-09 12:01 大众报业·风口财经阅读 (34464) 扫描到手机

  连续两天跌停后,医美大牛股朗姿股份终于坐不住了。

  6月8日晚间,朗姿股份公告,为支持公司医美事业的发展,结合申炳云资产规划,公司实际控制人、控股股东的一致行动人申炳云(80岁)同意并承诺,待其所持朗姿股份股票减持计划实施完毕后,申炳云将通过合规的途径和合适的方式,以不低于5亿元的金额,助力朗姿股份医美业务的战略实施。对此,有股民不由叹道:“这么大年纪了还上前线,还是大爷厉害”。

  6月9日开盘,医美概念短线拉升,华神科技涨停,朗姿股份涨近6%,哈三联、国际医学、华邦健康跟涨,不过随后涨幅回落,截至午间收盘,朗姿股份报收52.63元每股,涨2.08%,总市值232.9亿元。

截至6月9日午间收盘,朗姿股份分时图

切换医美赛道,造就10倍牛股

  公开资料显示,朗姿股份成立于2006年11月,主业是高端女装。2014年,公司将产业拓展至婴童领域。2016年,公司投资控股米兰柏羽医美和晶肤医美连锁机构,通过资产收购迅速切入医疗美容行业,目前已运营“米兰柏羽”、“晶肤医美”、“高一生”三大医美机构品牌,拥有20家医疗美容机构,主要分布在成都、西安、重庆、深圳、长沙等医疗美容需求重点地区,逐步成为西部核心区域龙头品牌。搭上医美概念,朗姿股份的股价从去年开始一路走高。

  2020年,朗姿股份的医美业务贡献的营收占比达28.25%,净利润为6886.79万元,其2020年总营收为28.76亿元,归母净利润为1.42亿元,虽然医美业务的营收占比不及女装业务,但却为公司贡献了将近一半的净利润,可见医美“吸金”之甚。2021年一季度医美业务营收同比大幅增长92.03%,远超其他板块增速,已成为公司业绩增长的核心驱动力。

  今年以来,颜值经济当道,医美概念股进入暴涨模式,只要沾边的公司,股价全都飙涨。作为今年医美板块的超级牛股,朗姿股份可谓出尽了风头,从2020年2月最低点的6.81元窜升至2021年6月最高点的71.6元,一年多的时间里股价翻了10倍。基于此,朗姿股份也被业界称为医美“大牛股”。凭借医美业务,其2021年一季度净利大涨1209.16%。

朗姿股份K线图

遭清仓式减持,一天亏掉一个亿

  但进入6月以来,受到减持和高管辞职的利空消息影响,朗姿股份股价已遭遇了“五连跌”。

  6月4日晚,朗姿股份披露公告称,公司股东申炳云拟通过集中竞价交易或大宗交易等方式减持其持有的公司股份不超过1987.69万股,占公司总股本的4.49%。

  据了解,申炳云为朗姿股份控股股东、实控人申东日及申今花之父,同时也是朗姿股份第三大股东,其持股数量为1987.69万股,占公司总股本的4.49%。这也意味着申炳云此次减持实为清仓式减持,按公告发出日股价计算,其或可于高点套现超12亿元。

  对于此次清仓减持,朗姿股份方面在公告中回应称,申炳云年事已高,本次减持系其本人生活安排和资产规划的需要。同时,申炳云依然看好公司发展前景,尤其对医美业务发展充满信心。

  不过,投资者似乎并不买账,6月7日开盘,朗姿股份一字跌停,市值蒸发近17亿元。同一天晚上,朗姿股份披露了高管离职公告,朗姿股份副总经理兼朗姿事业部总经理潘林艳因个人原因辞职。6月8日,朗姿股份再次开盘跌停,市值为228亿元。也就是说,申炳云还没减持,手中股票已经蒸发了2个亿,一天亏掉一个亿。

  面对公司股价的连续跌停,公司6月8日晚间公告为支持公司医美事业的发展,结合申炳云资产规划,公司实际控制人、控股股东的一致行动人申炳云同意并承诺,待其所持朗姿股份股票减持计划实施完毕后,申炳云将通过合规的途径和合适的方式,以不低于5亿元的金额,助力朗姿股份医美业务的战略实施。值得注意的是,对于这5亿元如何助力朗姿股份医美业务,公告中并未细说,有分析人士认为,朗姿股份这一做法主要还是在于稳定市场情绪,防止股价出现崩盘式下跌。

  消息一出,股民们似乎并不买账,但6月9日朗姿股份却没有继续跌停,截至午间收盘,朗姿股份报收52.63元每股,涨2.08%,总市值232.9亿元。

  独立经济学家王赤坤表示,在资本的吹捧和加持下,医美存在着过热的问题,其估值也被高估。基于以往经验,被资本热追估值过高的板块都会有回调过程,包括减持、股价下跌等。近期多家医美概念股减持将在一定程度上加速“挤泡沫”的过程,使医美板块回归正常。

主业难言乐观,光环逐渐消失

  “当医美概念股挤掉泡沫回归正常,朗姿股份身上的光环也逐渐消失,藏在光环背后的主营业务发展不济等问题也将一一暴露。”业内人士说。

  数据显示,2020年,朗姿股份营收28.76亿元,服装板块实现营收19.85亿元,医美板块实现营收8.14亿元。其中,女装业务收入13.29亿元,同比减少13.29%;归母净利润0.29亿元,同比减少78.79%。绿色童装业务阿卡邦实现营业收入7.33亿元,较上年同期下降7.87%,净亏损190.23万元。

数据来源:朗姿股份年报

  如果说,2020年因为疫情特殊因素影响,服装行业发展整体低迷,那么回看2019年,朗姿股份业绩同样难言乐观。

  数据显示,2019年朗姿股份实现营业收入30.07亿元,较上年同期增长12.99%;实现归属净利润5877.87万元,较上年同期降低72.07%。其中,女装业务实现营业收入15.33亿元,较上年同期增长9.95%,增幅相比较2018年的24.29%大幅减缓。与此同时,绿色童装业务阿卡邦实现营业收入7.96亿元,较上年同期增长17.02%;净亏损2340.14万元,上年同期亏损2397.23万元。

图片来源:朗姿股份年报

  服装业务发展不济的同时,朗姿股份委以重任的医美业务也没有成为其业绩的“稳定剂”。数据显示,2014-2020年朗姿股份分别实现净利润1.21亿元、0.74亿元、1.64亿元、1.88亿元、2.1亿元、0.59亿元、1.42亿元,同比增速分别为-48.14%、-38.58%、120.28%、14.36%、12.2%、-72.07%、141.65%。

  与此同时,朗姿股份医美业务近年来毛利率呈现下滑趋势。财报数据显示,2018-2020年,朗姿股份医疗美容业务毛利率分别为59.9%、57.74%和54.34%,同比增速分别为3.27%、-2.16%和-3.4%。

  中国整形美容协会教育培训中心主任田亚华表示,朗姿股份虽然在医美领域频繁布局,但市场份额较小。同时,医美概念近两年兴起,占据概念兴起的优势,朗姿股份近两年依靠医美业务在业绩上有所上涨,但这只是短期现象。目前朗姿股份以概念为主,并没有真正深入到医美市场,也没有涉及上游业务。所以朗姿股份想要持续实现业绩高增长存在一定难度。

视频来源:央视财经

医美扎堆减持,行业前景几何?

  事实上,在近期,医美行业出现了减持潮,包括华熙生物、昊海生科、哈三联、朗姿股份等在内的A股医美概念股集体发布减持公告。

  例如,6月5日,华熙生物发布减持公告,持股4.99%股东赢瑞物源拟减持不超过480万股,占公司总股本不超过1%,该股东目前所持2399.99万股均为IPO前获得。若以当前股价229.33元/股计算,该股东可套现超11亿。

  华熙生物于2019年11月6日上市,是集研发、生产和销售于一体的玻尿酸全产业链平台公司。受大股东减持消息影响,当日公司股票开盘大幅低开,随后继续下杀,股价一度跌超9%,市值蒸发106亿。

  昊海生科6月1日晚间发布公告称,2021年6月1日,公司收到楼国梁先生出具的《股份减持计划告知函》。5%以上非第一大股东楼国梁计划于2021年6月24日至2021年12月21日期间减持公司股份不超过约217万股,计划减持比例不超过1.2258%。受此消息影响,昊海生科次日开盘大跌,午后跌幅达15%。

医美概念股,数据来源:同花顺iFind

  除了上述企业,还有奥园美谷、哈三联、悦心健康等均在近期宣布减持或已减持完毕。

  不可否认,医美项目具有较强的市场性和消费属性,随着国内医美水平的发展、消费者对医美接受度的提升,我国医美市场规模不断扩大。有数据显示,2020年我国医疗美容市场规模约1975亿元,同比增长11.6%,预计到2023年,我国医美市场规模将突破3000亿元,2019年至2023年年均复合增长率为15.2%。可以说国内医美市场潜力巨大。

  对于近期医美板块行情调整的原因,有分析认为股东减持也许只是引发板块调整的一个因素,主要因素还是跟股价涨幅过高、估值偏高有关。以爱美客为例,其市盈率水平超过200倍,华熙生物也超过180倍,整个医美行业的总市值目前达到了1.18万亿元以上,而据中信建投的预测,要到2024年,我国医美市场规模才能突破3000亿元。

  川财证券认为,医美等题材近日出现了较大幅度的回落。长期来看,医美等方向均是较为良好的赛道,行业空间大,公司业绩增速块,因此此前这类板块持续走强,多只个股在短期内出现翻倍。但短期来看,这类题材板块存在一定的风险,一方面行业中很多公司都存在“蹭热点”的现象,相关业务占比很小也被打上相应标签:另一方面部分公司股价短期上涨过快,导致估值与业绩不匹配,进而出现回落。

风口财经综合整理

素材来源:财联社、中国证券报、上海证券报、北京商报、同花顺、中国基金报、央视财经等

(本文观点仅供参考,不构成投资建议,投资有风险,入市需谨慎!)

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