风口研报 | 筹划股权转让消息一出,游族网络直接涨停!业绩持续亏损内外交困,谁来接盘?

2021-06-03 14:05 大众报业·风口财经阅读 (12503) 扫描到手机

原标题:风口研报 | 筹划股权转让消息一出,3日大跌22%的游族网络直接涨停, 业绩持续亏损内外交困,谁来接盘?

6月2日晚间,游族网络因近3日来股价出现异动发布情况说明,透露了一则重要信息,公司原实控人林奇继承人的法定监护人许芬芬正在筹划股权转让相关重大事项,且近期已取得较大进展。

根据公告信息,尚无法判断股权转让事项是否会导致控制权变更。值得一提的是,许芬芬因尚未筹足用于解除继承股权质押的资金,目前还没有拿到游族网络的控制权。

受此消息影响,游族网络6月3日大幅高开,随后快速拉升封涨停。截至午间休盘,该股报16.58元,成交量37万手,成交量超6亿元。此前,该股连续三个交易日大跌,累积跌幅超22%。

董事长遇害身亡,名下股份由子女继承

去年12月25日,游族网络原实控人林奇突遭投毒不幸逝世。由于事发突然,林奇并未留有对其名下财产做出处分的遗嘱或遗赠扶养协议,相关股份由其未成年子女继承。

数据显示,林奇持有游族网络2.2亿股股份,占总股本的23.99%。根据上海市浦东公证处出具的《公证书》,前述股份由林奇的子女林小溪、林芮璟及林漓三人共同继承,人均继承约7323.4万股。鉴于继承人均未成年,被继承股份的权益由将由三人的母亲许芬芬代为行使。按照规定,股份的继承将采取非交易过户的方式完成。

值得一提的是,林奇名下的股份有一大部分处于质押状态,如若过户必须先解除质押,而许芬芬却在解质押资金的筹措上出现了问题,质权人未同意解除质押,导致过户手续迟迟未办。公司表示,只有在非交易过户完成后,许芬芬才能成为实控人。言外之意就是,许芬芬目前还不是上市公司的实控人。

截至一季度末,林奇名下处于质押状态的股份数为1.7亿股,占其所持股份的78.18%,占公司总股本的18.76%。

据报道,近两个月来林奇名下的股份被金融法院多次冻结及解除冻结。4月27日,上海金融法院对林奇2414.61万股股份进行冻结,随后又在5月24日解除冻结;5月28日,北京金融法院又对其1080万股股份进行冻结。

“卖壳”传闻助3个月涨84%,仅3日跌去22%

自游族网络前实控人林奇去年年底被下毒遇害以来,围绕公司控制权转让的传闻就没有停歇。游族网络被收购传闻从3月下旬开始发酵。潜在接盘方包括字节跳动、B站、快手等。

游族网络股价在3月和4月历经多次涨停。随着时间推进,传闻进一步发酵让游族网络股价扶摇直上。5月28日盘中触及19.85元高点,三个月累计涨幅高达84%。

此前有媒体报道,新浪有意参与接盘游族网络。一旦受让游族网络控制权,新浪变相借壳回归A股。值得注意的是,新浪刚在3月23日从美国纳斯达克完成私有化。

从5月31日到6月2日,公司股价连续3日大跌,跌幅分别达到6%、10%、8%,3日累跌超22%。

5月31日-6月2日的龙虎榜数据显示,早前曾在5月27日大举杀入的申万宏源上海嘉定区塔城营业部净卖出3589.9万元。同时亦有机构参与,显示净卖出近600万元。

三连跌也让游族网络首次公开回应“卖壳”传闻。6月2日公司称,原控股股东、实控人林奇的继承人的法定监护人许芬芬正在筹划股权转让相关重大事项,近期推进取得较大进展,该事项尚存在不确定性。

高层动荡,业绩大幅下滑

从公告信息来看,尚无法判断股权转让事项是否会导致控制权变更。公司表示,近期公司经营情况、内外部经营环境未发生重大变化,不存在应披露而未披露事项。

然而,自林奇离世以来,公司高层人士出现动荡,业绩也难言乐观。

游族网络5月18日在互动易平台回应称,公司不存在应披露未披露的事项。但游族网络的近期人事变动加剧了外界猜测,公司财务总监费庆和董秘许彬先后辞职。

5月10日晚间,游族网络发布公告,财务总监费庆提出辞职;5月19日,公司再次发布公告,董事、副总经理兼董秘许彬辞职。值得一提的是,二人在辞职后均不在公司及控股子公司担任其他职务。目前,公司尚未聘任新任财务总监及董秘,暂由总经理陈芳代为履行职务。

业绩表现方面,2020年游族网络实现营业收入47.03亿元,同比增长46.04%;而净利润却亏损1.88亿元,同比下降173.17%,上市7年来首次亏损。

2021年第一季度,公司营收为9.44亿元,同比下滑22.05%,净利润1.87亿元,同比下滑48.37%。

游戏行业估值低,配置正当时?

国泰君安研报指出,国内游戏市场景气度超全球,A+H 游戏公司低位估值性价比凸显。预计2019年至2023年全球游戏市场的复合增长率将达到7.2%,海外龙头游戏公司主要集中于美国及日韩,估值中位数为29X。目前 A+H中国游戏板块2021PE和2022PE中位数分别为13X和10X,而2021PE和2022PE预计归母净利润增速为33%和21%,2020年中国移动游戏市场实际销售收入2097亿元,同比增长33%; 2021Q1游戏市场实际销售收入为588亿元,同比增长6.25%,在2020Q1由于疫情宅居,本身高基数情况下,景气度增长依然超过市场预期。我们认为估值已充分反映市场悲观预期,估值继续下行空间概率不大。当前游戏板块估值处于低位,国内游戏市场仍保持较高增速,当前位置配置性价比依然很高。

中泰证券指出,游戏板块市场关注度较低,PE(TTM)估值处于合理区间。游戏板块由于2020年疫情高基数影响,2021年上半年整体业绩增长压力较大,2021年一季报表现不佳,因此市场关注度较低,估值持续下杀,我们认为当期已经处于配置游戏板块的最佳时点,拥有行业端催化(Chinajoy即将在7-8月举办),风险收益比较高,核心关注吉比特、完美世界与心动公司。

大众报业·风口财经综合整理,素材来源:中新经纬、财联社、证券时报、中国证券报等

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