财经观察丨鸭脖“不香了”?绝味食品爆雷!股价已大跌近90%,2100万股民出逃

2024-08-17 10:35 大众·半岛新闻综合阅读 (560619) 扫描到手机

8月16日,绝味食品(603517)一字板跌停,股价报收13.22元,跌停板封单超21万手。

8月15日晚间,绝味食品发布公告称,公司于2024年8月15日收到中国证监会下发的《立案告知书》,因公司涉嫌信息披露违法违规,2024年6月7日,中国证监会决定对公司立案。

对此,绝味食品在公告中表示,目前,公司各项生产经营活动正常开展。立案调查期间,公司将积极配合中国证监会的调查工作,并严格按照相关法律法规的规定和监管要求,及时履行信息披露义务。

信披违规所涉何事?

8月15日晚间,绝味食品公告,于2024年8月15日收到中国证监会下发的《立案告知书》,因公司涉嫌信息披露违法违规,根据相关法律法规,2024年6月7日,中国证监会决定对公司立案。

对此市场高度关注的热点有二:一是具体何原因涉信披违规被立案调查,二是为何6月的立案信息时隔两月后公告。

8月15日、8月16日,记者多次在工作时间拨打绝味食品证券部电话均无人接听。

上海明伦律师事务所王智斌律师表示,上市公司应当在收到《立案告知书》之日起的两个交易日内履行公告义务,但在收到《立案告知书》之前,如果有充分证据表明公司明确知悉自己已被监管部门立案调查,对于该重大事件,上市公司亦应提示风险。

一位上市公司证券事务代表和记者交流道:“公司确实收到被立案材料了才知道被立案,但一般立案材料下来了公司内部高层都应该明了所犯何事。”

回溯公告,绝味食品近一次被监管关注是在2023年4月,因其存在未及时披露股权投资转让协议、未披露关联方共同投资、未按规定披露关联方及关联交易,以及经营性占用公司门店营业款、加盟费、管理费等四大问题,绝味食品收到湖南证监局出具的行政监管措施决定书,该局对公司及相关责任人采取出具警示函的监管措施,并记入证券期货市场诚信档案。

去年,绝味食品控股股东及其一致行动人也有些违法“动静”。资料显示,绝味食品实控人、董事长为戴文军,控股股东是上海聚成企业发展合伙企业(有限合伙)(简称“上海聚成”), 持有绝味食品33.54%的股份,同样为戴文军控制。

绝味食品前十大股东中还有上海慧功企业发展合伙企业(有限合伙)、上海成广企业发展合伙企业(有限合伙)、上海福博企业发展合伙企业(有限合伙),均由戴文军控制,分别持有绝味食品7.94%、2.72%、2.48%的股份,三家公司和上海聚成及戴文军是一致行动人关系。

记者从天眼查信息了解到,上海聚成及上述三家公司2023年均同步出现欠税情况且数额不小。截至2023年10月,绝味食品控股股东上海聚成欠税金山税务局企业所得税金额达1.91亿元,另外三家欠金山税务局企业所得税金额也分别均达2亿元。

“卤味一哥”股价已累计跌近90%

绝味食品是休闲卤制品行业的龙头企业,早期即确定加盟为主的发展模式,多年来形成了成熟的加盟体系,门店数量在全国领先。2023年中国大陆地区门店总数达1.60万家(不含港澳台及海外市场),全年净增长874家。

16日,绝味食品股价下跌0.07%,最新收盘价为13.22元/股,该股股价自2021年2月高点一路震荡下行,目前已累计跌近90%。

值得注意的是,此次绝味食品跌停,其股价又刷新了新低,而仅自5月20日以来,三个月时间其股价跌幅已经超38%,且年内跌幅已经接近50%,几乎惨遭腰斩……

不仅如此,若是相较于2021年2月份的超百元股价,至今其股价累计跌幅更是已经超87%!

此前,在2024年2月份,为了促进公司健康稳定长远发展,同时也为了增强投资者对公司的信心,维护广大投资者的利益,基于对公司未来发展前景的信心和对公司内在价值的认可,绝味食品曾抛出一起回购计划。

根据公告,公司拟回购股份资金不低于2亿元且且不超过3亿元,回购价格不超过35元/股,用于减少公司注册资本。截至7月31日,公司已累计回购股份约644.4万股,已支付资金总额约为10699.16万元……

并非首次触及监管红线

绝味食品成立于2005年4月,长期专注鸭脖市场。2017年3月,该公司成功登陆上交所。

近年来,公司的业绩表现和经营规范问题备受关注。财务数据方面,绝味食品营收稳步增长,从2021年65.49亿元提升至2023年72.61亿元;但净利润大幅波动,在2022年大幅下滑后,2023年仅恢复至3.44亿元。进入2024年,该公司第一季度营收也出现波动,同比下降7.04%。

更为严峻的是,绝味食品在经营规范上存在诸多漏洞。自2013年起,该公司多次涉及违规操作,包括通过员工个人账户违规收取并占用公司资金、未按规定披露和审议关联交易,等等。如在2013年1月至2018年7月期间,绝味食品通过员工个人账户收取公司门店营业款、加盟费、管理费合计2107.07万元,均未按规定存入该公司账户,构成经营性资金占用。

2019年和2021年,绝味食品又有多笔投资及关联交易未按规定进行信息披露和审议,涉及金额较大。该公司这一系列行为不仅违反了证券法规,也损害了投资者利益。

鉴于此,绝味食品及相关负责人分别于2023年4月和8月,相继收到中国证监会湖南监管局发来的《行政监管措施决定书》,以及上交所予以的监管警示决定。

对于前述情况,绝味食品方面迅速进行整改,例如组织相关部门全面梳理公司交易往来情况,根据法律法规对公司应当披露而未进行披露的信息在上交所指定网站,及符合证券监督管理机构规定条件的媒体进行补充披露和公告;聘请天职国际会计师事务所,对该公司2013年至2018年期间关于公司员工个人账户收取绝味门店营业款、加盟费、管理费未存入公司账户的情况进行核查,已追回违规占用资金,等等。

然而整改效果似乎并未完全达到预期。最近,该公司再次因涉嫌信息披露违法违规,被中国证监会立案调查。

绝味食品2021年至2023年营收与归母净利润情况(亿元)

数据来源:公司财报

创始人半路创业,财富曾高达170亿

与其他餐饮大佬草根出身不同,绝味鸭脖创始人戴文军入局餐饮时,已经深谙市场和营销之道。

戴文军于1968年出生,学生时代就开始做起了“小生意”,体会到市场的奥妙。2000年,是戴文军职业生涯的第一次转折点。这一年,他进入湖南株洲千金药业担任市场部经理。在千金药业,他一干就是5年,期间,他收获的不仅仅是资金积累,更是公司管理经验、市场资源等。

2005年,戴文军激流勇退,离开千金药业。辞职后,戴文军的第一个想法,是做药品生意。在那个“销售为王”的年代,他从药企积累的营销策划经验,足以助其完成早期的市场开拓。但无意间给朋友们捎的鸭脖,反倒促成了他的事业转折。

从医药跨界餐饮,戴文军除了营销,一无所知。据了解,为了取得“鸭脖”的真经,戴文军让哥哥拜师学艺,多次“推杯换盏”之后,戴文军成功拿到鸭脖配方。他拉来几个朋友,拼凑出不到百万元,在长沙南门口一间不过几十平方米的小阁楼里,开出了第一家“绝味鸭脖”门店。

小小的鸭脖市场竞争也异常激烈,在戴文军开出第一家鸭脖店的时候,煌上煌已经是龙头企业,周黑鸭也已经享誉武汉商圈。为了快速拓展市场,戴文军在千金药业多年积累的营销经验派上了用场。

投广告、发传单、搞促销……本来计划开连锁药店的戴文军,将这一套营销手段用在了绝味鸭脖上。与周黑鸭的直营模式不同,戴文军采取连锁加盟模式,2005年年底,绝味食品的门店数快速上升至61家。

这一模式让绝味食品后来居上,成为“鸭脖之王”。截至2023年末,绝味食品在中国大陆地区门店总数15950家,同期,周黑鸭的门店数仅3816家。

期间,绝味食品在2017年实现上市,随着门店数和营收规模的扩张,公司股价不断上涨,2021年2月18日曾高达106.63元/股。

戴文军的身家也水涨船高,根据胡润百富榜数据,2020年,戴文军财富曾高达170亿元。

“跑马圈地”背后收益不佳

绝味食品主要从事卤制食品销售,同业中还有煌上煌、周黑鸭、紫燕食品等休闲食品龙头,从经营规模和市值体量来看,绝味食品坐稳“卤味一哥”之位。

近年来,绝味食品营收体量日益壮大但净利润忽高忽低。2017年上市之初,绝味食品营收在40亿元下方冲刺,至2023年,其营收逐年稳步增长来到70亿元以上水平,但业绩并未复刻该增长曲线,2021年,是绝味食品有史以来盈利高点,净利润增长到9.81亿元,随后2022年、2023年,绝味食品净利润坠落至2.35亿、3.44亿,不及上市前水平。

在战略上,绝味食品实行“跑马圈地,饱和开店”的打法,截至2023年底,公司门店数达15950家,远高于同行业公司,投资了廖记、卤江南、满贯食品等多家品牌。但值得注意的是,绝味食品高企的对外投资规模带来的投资亏损对盈利端造成一定拖累。

绝味食品长期股权投资金额从2017年的3.31亿元增长至2023的25.27亿元,占总资产比重从2017年的10.4%提升至2023年的27.1%。2023年,其权益法核算下的长期股权投资收益为-1.29亿元,往前的2020年至2022年,该项收益同样为负数。

中国食品产业分析师朱丹蓬分析道,增收不增利是近年食品饮料企业普遍存在的问题。绝味食品开店率很高但关店率也不低,其创新升级迭代的速度和质量都不算高,在整体运营上会受到比较大的挑战。另外,绝味食品在外围的投资基本上都不太成功。

“整体看,绝味食品在2024年增长的可持续性不高”,他表示。

方正证券研报显示,从整个行业大环境看,受“消费环境+多元化选择竞争加剧”的影响,卤味行业主要公司单店收入和销量承压,店效未恢复至2019年水平。

8月14日晚间,“强劲对手”之一周黑鸭发布了《盈利警告》,2024年上半年,周黑鸭预计营收为12.50亿元,同比下跌11.65%,预计净利润为3000万元至3500万元,同比下跌65.59%至70.50%。

朱丹蓬认为,下半年卤味赛道整体应该会向好,一些企业通过创新升级迭代会初见成效,同时受天气凉爽、刚性需求提升等影响,下半年整个卤味赛道应该会慢慢复苏。

半岛新闻客户端综合整理,素材来源:第一财经、中国证券报、界面新闻、证监会网站等