券商6月末私募资管规模增至5.8万亿元,固收类产品为规模增长核心驱动力
当前,券商资管业务结构不断优化,展现出强劲的增长势头,尤其是私募资管规模实现了显著提升。8月7日,中国证券投资基金业协会发布的最新数据显示,截至6月末,券商私募资管总规模为5.8万亿元(包含资管子公司、不包含私募子公司,下同),较年初增加4931.09亿元,增幅为9.3%,固收类产品成为增长的主要驱动力。
固收类产品占比超八成
数据显示,券商资管业务中,以主动管理为代表的集合资产管理计划规模为30516.96亿元,较年初增加4589.45亿元,增幅为17.7%,占券商私募资管业务总规模的比重为52.64%,反映出券商资管业务正在向更加主动、专业的方向转型。此外,单一资产管理计划规模为27459.97亿元,较年初增加341.63亿元,增幅为1.26%,占券商私募资管业务总规模的比重为47.36%。
从私募资管产品的结构来看,固收类产品以其相对稳定的收益特性,成为市场资金的重要配置方向。具体来看,截至6月末,固收类产品规模为47709.82亿元,占比82.29%,较年初增加5015.88亿元,增幅达11.75%;混合类产品规模为5121.23亿元,占比8.83%,较年初减少141.91亿元,降幅为2.7%;权益类产品规模为4804.68亿元,占比8.29%,较年初增加69.29亿元,增幅为1.46%;期货和衍生品类产品规模为341.21亿元,占比0.59%,较年初下降12.16亿元,降幅为3.44%。
对于券商私募资管固收类产品增速较快的现象,东吴证券固收首席分析师李勇在接受《证券日报》记者采访时表示:“固收类资管产品规模增加最重要的原因是,在利率下行和波动的市场环境中,投资者风险偏好下降,资金偏向确定性更强的资产,而债券相对其他资产的吸引力提升,成为兼顾风险和收益的优选。展望接下来的几个月,预计仍有降息可能性,因此资金倾向于在二季度进行抢先配置,提早对债券市场布局,在利率相对高位时买入,有利于赚取较多的票息,同时静待后续降息带来的资本利得。”
探索资管业务发展新路径
从新成立产品的情况来看,上半年,券商共备案了2839只私募资管产品,设立规模合计达1791.52亿元。其中,集合资管计划合计备案规模为1347.46亿元,占比75.21%;单一资管计划备案规模合计为444.06亿元,占比24.79%。
截至6月底,券商管理私募资管产品平均规模为603.93亿元,管理规模中位数为237.31亿元。从竞争格局来看,分化较为明显。截至6月末,管理规模在2000亿元以上的有8家券商,管理规模在500亿元至2000亿元之间的有19家,规模在200亿元至500亿元之间的有24家,规模在30亿元至200亿元之间的有25家,规模在30亿元以内的有20家。
近年来,在私募资管业务平稳发展的同时,券商积极布局公募赛道,多家券商积极申请设立资管子公司并申请公募基金牌照。6月28日,首创证券、信达证券申请设立资管子公司收到证监会的反馈意见;3月15日,安信资管申请公募基金管理资格收到证监会反馈意见。同时,广发证券资管、光大证券资管、国金证券资管也在申请公募基金牌照中。
面对愈发激烈的行业竞争,券商正积极探索资管业务的发展战略。国信证券的资管子公司于今年4月份完成设立,国信证券表示,在资管子公司的未来经营方向方面,一是进一步做好投研体系建设,二是进一步夯实销售渠道,三是进一步加大产品创新力度,挖掘市场机遇。第一创业则表示,公司资管业务坚持以固定收益为特色,以FOF(基金中的基金)为权益及量化投资突破口,做强投研,优化产品创新,完善产品线布局,持续提升主动管理能力和产品创设能力。
中信证券首席经济学家明明预计:“短期内,预计‘存款搬家’现象将继续,券商资管业务体量有望增长,固收类集合资管产品或成为主要增量。展望未来,固收资管领域面临一定压力,券商资管或将继续提升久期偏好,并依赖交易策略,这对管理人的投研能力提出更高要求。”