半岛观察丨茅台酒价股价双跌,是掼蛋惹的祸?还是黄牛背的锅?

2024-06-20 17:38 大众报业·半岛新闻阅读 (38807) 扫描到手机

酒价和股价双双下跌,最近,茅台在白酒行业和股票市场同时引发地震,20日下跌行情延续

据今日酒价,6月20日53度500ml散瓶飞天的批发价最低跌到2260元/瓶,较上日降低15元,较年初2700元下滑超400元,跌超16%。原箱茅台的批发价也从年初的3000元/瓶左右跌到最低2565元,跌幅和散装茅台大致相当。以现在的茅台酒价来看,已经创下了3年来的新低。

同时,贵州茅台股价(600519.SH)也在上周开始大跌,6月20日,贵州茅台今日主力资金净流出1.77亿元,近3日获主力资金累计流出1.72亿元。截至收盘,贵州茅台报1500.1元/股,下跌0.06%。

作为白酒行业的老大,以及A股市场的股王,本轮大跌谁的锅?未来又会怎样?

下跌原因众说纷纭

电商因素、黄牛“造反”、掼蛋、金融价值下滑……市场试图为茅台的价格下跌寻找由头。

近年来,多家电商平台推出百亿补贴活动。平台为店铺提供补贴、店铺低价卖酒、终端消费者买酒、黄牛回收再重新卖给店铺,四者形成循环。茅台批价下跌是由于电商“618”活动加大补贴,叠加经济环境因素,带来的边际供需失衡所致。

如今电商发货周期延长,周转速度减慢,多数店铺等价格下跌后再向黄牛取货。该行为影响了黄牛生存环境,由于其交易对象较窄,缺乏稳定终端,若店铺停止取货,黄牛将陷入资金困难,因此,有的“黄牛”在端午期间提出了集体开票、退货、拒收、赔偿等各种形式的“反击”,造成茅台价格下跌。

对于这个原因,也有人不认同。

电商只是触发因素。有资深行业人士表示,茅台价格下跌有很多因素,最主要还是消费端疲软,消费需求旺盛的话根本不存在降价。这种情况在2013年的时候也出现过,当时因消费端急剧下降,茅台价格跌至800多元/瓶

当然量与价也是一方面。这在茅台上面体现得非常明显,不管是生肖茅台、二十四节气酒、散花飞天,一旦放量行情价就急剧下跌。所以茅台要是大家的“囤力下降”“消费力下降”,还继续加大投放量,那价格下跌也不足为奇。

此外,有人认为掼蛋的流行也间接影响了茅台酒的售价

“饭前不掼蛋,等于没吃饭,饭后不掼蛋,等于白吃饭”。作为近两年爆火的纸牌类游戏,掼蛋正在成为人际交往的密码,不少行业大佬参与其中,360公司创始人周鸿祎就曾多次对外“安利”。

在高端饭局中,掼蛋逐渐代替茅台酒成为“酒局必需品”,有商务人士称,现在饭局都提前了不少,饭前打两个小时后,迅速吃完饭后接着打,既没时间喝酒,也要保证头脑清醒

相关业内人士表示,前述说法只是调侃,两者并非竞争关系。

除了上述声音,市场中对于茅台金融价值减弱的声音也影响其售价。银河证券分析,本轮茅台价格下跌,有短期供需不匹配的原因,更多的是一个去金融属性的过程,和其他资产价格的下跌类似,部分投资、收藏的金融需求随价格下跌趋势而离场。

茅台会跌到1499元吗?

有业内人士认为,茅台现在作为白酒的领头羊,高端白酒的代表,会把保价会放在第一位,如果价格守不住,那么茅台的优势也就荡然无存了。飞天茅台批价到这个节点,不会有太大的下探空间,很多茅台经销商的硬性成本也需要2200元左右。茅台价格就是降至2000元以内,地位依然不变,因为其没有替代品,当需求回暖后价格依然会涨回来。

对于本轮茅台批价波动,国泰君安证券研报认为,今年4-5月消费整体增速有所放缓,同时白酒进入销售淡季,端午期间白酒行业动销平淡,本轮恐慌情绪释放后茅台价格已逐步企稳。

针对保价茅台也做了一系列措施。比如说部分地区暂停“达标”企业申购1499元/瓶飞天茅,巽风375ml茅台停止行权等等。

茅台董事长张德芹在股东大会上讲到“三个服从”:当产量与质量发生矛盾时,产量服从质量;当效益与质量发生矛盾时,效益服从质量;当速度与质量发生矛盾时,速度服从质量。也就是茅台整体策略还是往高质量发展的道路上走,不会杀鸡取卵,会力保价格的稳定,渠道的稳定。

白酒行业未来会走向何方?

飞天茅台作为白酒行业的“大哥大”,其价格走向对白酒行业具有风向标作用。目前来看,不只是飞天茅台,其实各大名酒的价格都在下跌,只是它们下跌的空间没有这么大。像国窖1573在618大促的价格已经来到了805元/瓶,青花汾20价格低到327元/瓶,只能说618的价格已经“杀疯了”

对此,有业内人士表示,近几年规模以上白酒企业产量有所下降。一方面是受中低价格带白酒销量下滑的影响,另一方面统计口径也有一定变化。白酒上市公司以中高端白酒为主,在消费升级、集中度提升的市场环境下,大部分名酒公司收入保持增长,新酒批价相对稳定,存货老酒价值随着时间拉长逐步升值属正常现象。

他同时认为,未来白酒行业景气度预计保持当前分化的趋势,消费者少喝酒、喝好酒的趋势会延续。白酒行业未来的发展也会继续向头部公司集中,名酒公司在品牌、品质以及渠道能力上具备竞争优势,在目前行业环境下会继续抢占市场份额,且这类公司的经营质量及回报率也好于大部分消费品,具备长期投资价值。

白酒仍然是消费品企业中商业模式较好的一个板块,也是中国消费品企业中品牌力较强的一批公司,行业逐步进入到高质量发展阶段,对白酒的投资方式也将逐步发生变化,从对增长的追求逐步切换到对经营质量的追求。企业经营也在发生这样的变化,体现在龙头白酒上市公司不断提升对股东的回报以及分红率水平,未来从经营质量、股息回报以及综合卡位和长期增速的角度,白酒板块已有明显的投资吸引力。”业内人士说道。

大众报业·半岛新闻综合自界面新闻、正观新闻、每日经济新闻、新浪财经等