CPI由降转涨,什么信号?

2024-03-10 11:22 大众报业·半岛网阅读 (15988) 扫描到手机

国家统计局3月9日发布的数据显示,2月份,中国消费者价格指数(CPI)同比上涨0.7%,较1月增速加快1.5个百分点,上涨幅度超出市场一致预期,结束了此前连续四个月的同比负增长;工业品出厂价格(PPI)同比下降2.7%,降幅较1月扩大0.2个百分点。

国家统计局城市司首席统计师董莉娟分析指出,从同比看,CPI由上月下降0.8%转为上涨0.7%。同比回升较多,除受本月环比价格上涨影响外,也有春节错月的影响。

猪肉价格9个月来首次转涨

2月份CPI同比转正,结束了此前连续四个月的同比负增长。

董莉娟表示,从环比看,CPI涨幅比上月扩大,主要是食品和服务价格上涨较多。

春节期间消费需求增加,加之部分地区雨雪天气影响供给,鲜菜、猪肉、水产品和鲜果价格分别上涨12.7%、7.2%、6.2%和4.3%,合计影响CPI上涨约0.58个百分点。

非食品中,春节期间出行和文娱消费需求大幅增加,飞机票、交通工具租赁费、旅游、电影及演出票价格涨幅在12.5%—23.0%之间,合计影响CPI上涨约0.30个百分点;受国际油价上行影响,国内汽油价格由上月下降1.0%转为上涨2.0%,影响CPI上涨约0.07个百分点。

2023年10月13日,顾客在湖南省怀化市通道侗族自治县一家生活超市选购蔬菜。新华社发

对于CPI同比回升较多,董莉娟表示,除受本月环比价格上涨影响外,也有春节错月的影响。

同比来看,食品中,猪肉价格在连续下降9个月后首次转涨,上涨0.2%;非食品中,旅游、飞机票和交通工具租赁费价格同比分别上涨23.1%、20.8%和17.4%。

东方金诚首席宏观分析师王青在接受记者采访时指出,2月CPI同比转正,结束了此前连续四个月的同比负增长,这主要源于春节错月效应反转,食品和旅游出行服务价格大涨带动整体物价水平显著走高;从环比来看,2月物价增长动能仍然较为温和。预计3月CPI同比涨幅将会回落,未来一段时间仍将低位运行,这也为宏观政策向稳增长方向发力提供了较大空间。

展望3月,广开首席产业研究院资深研究员马泓认为,翘尾因素对CPI的拖累程度进一步缓解0.3个百分点,春节过后部分蔬菜、禽肉等食品价格环比可能回落,旅游消费热度也可能阶段性消退,预计3月CPI同比+0.5%,CPI当月同比维持正值。

PPI年中前后或将转为正增长

数据显示,2月份,全国PPI环比下降0.2%,降幅与上月相同;同比下降2.7%,降幅略有扩大。

董莉娟表示,这主要是受春节假日等因素影响,工业生产处于传统淡季。分生产资料和生活资料来看,生产资料价格降幅扩大了0.1个百分点,生活资料价格降幅收窄。

不过,PPI同比降幅扩大将对工业企业利润形成拖累。同日发布的2月中国中小企业发展指数比上月略有下降。根据中国中小企业协会对样本企业开工率调查显示,2月份,工业、建筑业、房地产业、批发零售业和信息传输计算机服务软件业指数比上月均下降,建筑业和信息传输计算机服务软件业指数降幅较大。这也说明,政策还需继续发力。

光大银行金融市场部宏观研究员周茂华认为,数据反映全球工业部门需求偏弱,但不同行业工业品需求和生产价格表现存在差异,采掘类、原材料及加工工业部门价格下滑明显。

从国内需求稳步回升、工业部门逐步转向补库存、工业企业积极调整等因素看,工业部门供需转向有望逐步改善,只是这个过程可能需要一定时间。

王青也认为,今年国际原油价格有望回稳,在保障房建设、城中村改造和“平急两用”公共基础设施建设等三大工程全面推进下,房地产投资降幅趋于收窄,对国内主导大宗商品价格的抑制作用减弱,加之上年同期价格基数下沉,后期PPI同比降幅会逐步收窄,年中前后或将转为正增长。

财信研究院副院长伍超明也表示,尽管基建、“三大工程”等需求前置将对国内工业品价格形成支撑,但地产需求回归仍需时日,国内工业品价格上行动能不宜高估。

2024年1月24日,工人在河南省汝南县东威新能源电动车产业园生产线上组装车辆。新华社发

降息降准空间较大

总体来看,2月物价剪刀差(CPI-PPI)同比为+3.4%,较前值向上走阔1.7个百分点。马泓认为,一方面,春节因素令食品价格短期上涨较快;而部分工业部门在节假日期间开工率下降,对生产端物价产生不同的负面影响。另一方面,在各类支持消费的政策作用下,除了房产以外的大部分终端消费品需求增长逐步恢复;相较之下,工业部门在地产投资拖累下整体利润率尚未恢复到理想水平,部分产能过剩领域仍处于去库存阶段,因此本月物价剪刀差再度走阔,表现出CPI回升的速度快于PPI,表明终端消费市场需求改善的情况好于中上游工业部门,年初以来服务业对GDP的拉动要优于工业部门。

展望后续政策,王青认为,着眼于当前的情况,政策面可在两个角度重点发力:

一是要加大房地产金融支持力度,推动房地产行业尽快实现软着陆。这对提振消费信心、改善社会预期有直接作用,这是推动物价涨幅回归常态的关键所在;二是在较大力度落实耐用消费品“以旧换新”的同时,各地财政部门还可适度加大消费券、消费补贴发放力度,同时商务管理部门也需进一步改善消费环境、拓展消费场景。

“我们判断,在物价偏低背景下,接下来货币政策降息降准空间较大,金融机构也会更有效地满足居民消费融资需求。”王青说。

周茂华也认为,在宏观政策上,需要供需两端发力,在促进有效需求恢复,需求潜力逐步释放,同时积极引导生产供给结构不断优化,促进供需加快进入良性循环。

半岛全媒体记者