海岱财评丨银行股再获外资青睐，二次降准后市场现积极信号

近期，国内稳经济、稳预期政策“组合拳”精准发力，叠加8月金融数据超预期改善，社会对宏观经济运行持续好转的预期增强，不少机构开始看好A股银行板块估值修复，市场也传来了积极信号。9月20日，国新办举行经济形势和政策国务院政策例行吹风会，强调“中国经济不存在所谓的通缩，后期也不会出现通缩”的问题，后续还将继续运用多种货币政策工具，不断提升逆周期调节能力。

在当前A股成交量持续地量的态势下，市场情绪普遍悲观，然而业内对银行股的估值修复并非盲目乐观。由于我国银行股存在高增长、低估值的现象，从上周开始，A股银行板块频繁获得北上资金的青睐，同时也吸引了众多股东增持。工商银行、交通银行、中国银行、渝农商行等获得北上资金超亿元净买入，建设银行、沪农商行等则获得超千万股的增持，江苏银行仅9月以来就发布了3次股东增持公告。

特别是国内方面，中国人民银行年内二次降准+中期借贷便利（MLF）持续加量续作等“大招”叠出，缓解了9月中旬银行体系流动性的迫切需求，有利于维持银行息差在合理空间，提振了市场信心，银行股也因此成为已连续六周流出A股的北上资金逆市加仓的对象。

9月14日晚，央行突然宣布将于15日立即下调金融机构存款准备金率0.25个百分点（不含已执行5%存款准备金率的金融机构）。此次下调后，金融机构加权平均存款准备金率约为7.4%，预计释放中长期流动性超5000亿元。加上今年3月落地的首次降准，两次降准共降低金融机构存款准备金率0.5个百分点，释放中长期流动性超万亿元。降准当日，央行还开展了5910亿元MLF和1390亿元公开市场逆回购操作，其中，14天期逆回购利率自1月份以来首次下调至1.95%。此后，江苏银行一马当先，获得逾5.91亿元净买入，位居净买入榜首，增持逾8369万股，总持仓达到7.57亿股，创10个月来新高。

19日，沪股通排名前三的活跃股均为银行股，其中江苏银行以3.44亿成交净买入额占据首位。20日，6个实现资金净流入的申万一级行业中，银行业以超34亿元净流入连续两天排名第一，其中农业银行个股资金流入较多。

（证券时报发布的9月19日沪深股通十大活跃股）

国际方面，今年全球外汇市场波动较大，近日金融监管部门多次动用外汇工具箱，防范汇率超调风险。上周受美元指数走强影响，人民币汇率快速贬值，离岸、在岸人民币汇率一度跌至年内低点。但随着年内欧美主要发达国家央行加息将结束，人民币对美元汇率被动贬值承压的状况正有所改善，一篮子货币稳中有升。

为提升金融机构外汇资金运用能力，9月15日，央行将外汇存款准备金率由现行的6%降到4%。截至2023年7月底，央行公布的外币存款余额为8218亿美元，此次下调有超164亿美元的外汇被释放。银行手里有更多外币可以贷出去，作为外汇贷款赚取利息，同时也增加了外汇的供给，有利于缓解人民币贬值的压力。

9月19日，央行再次在香港增发150亿元6个月期人民币央行票据，中标利率3.38%，创下同期限香港央票有记录以来最高。在港常态化发行人民币央行票据，有利于增强人民币投资产品对外资的吸引力，吸收更多离岸人民币流动性，维护离岸人民币汇率基本稳定。

今年以来，央行已两次降准、降息，实体经济融资成本明显降低、信贷需求被释放，银行信贷扩张能力得以增强。加上政府债券的大规模发行，9月新增信贷和社融数据有望进一步上升，银行基本面将进一步改善。预计后续，央行很有可能拿出更多政策工具，稳定汇率市场预期，给银行支持实体经济以更多支撑力，立足长远，活跃资本市场，提振投资者信心。